런던 증권거래소(LSE)는 2008년 금융위기 당시 ‘대공황’으로 불렸던 이후 어느 때보다 빠르게 기업들이 이탈하는 모습을 지켜보고 있습니다.
충격적인 수치입니다: 2024년 88개 기업이 런던에서 상장 폐지하거나 주요 상장을 다른 곳으로 옮겼으며, 이를 메울 신규 기업은 고작 18개에 불과합니다. 기업들은 뉴욕이라는 더 나은 기회를 향해 달리고 있습니다.
영국 정부, 규제당국, LSE 자체의 끝없는 약속, 개혁, 마케팅 캠페인에도 불구하고 흐름을 막지는 못했습니다.
FTSE 100 기업들이 런던 이탈을 주도
런던의 보석 같은 존재, FTSE 100 지수의 주요 기업들 중 일부도 이탈했습니다. 2020년 이후 6개 중견 기업들이 뉴욕으로 이주하며, 이들의 합산 시가총액은 약 2,800억 파운드에 달합니다. 참고로 이는 FTSE 100의 전체 시가총액의 약 14%에 해당하는 규모로, 단 4년 만에 사라진 것입니다.
최신 이탈 기업은 장비 임대 대기업인 애시드(Ashtead)입니다. 시가총액 230억 파운드 규모의 이 기업은 런던 시장의 둔화에 지친 나머지 뉴욕에서 더 밝은 미래를 보고 있습니다.
이들은 18개월 이내에 이주한 도박 거인 플러터(Flutter, 시가총액 390억 파운드)와 건축 자재 거인 CRH(시가총액 550억 파운드)와 함께합니다. 두 기업 모두 미국 시장의 더 높은 유동성과 더 깊은 투자자 풀을 이유로 꼽았습니다.
이러한 기업들의 이탈 배경은 그리 비밀이 아닙니다. 유동성이 왕이고, 미국 시장은 이를 풍부하게 제공합니다. 주요 상장을 뉴욕으로 옮기는 기업들은 더 큰 투자자 풀과 높은 거래량에 매료됩니다.
Goldman Sachs 指出 작년 미국 상장 기업과 영국 상장 기업 간 가치 평가 격차가 widening하고 있다는 점이 드러났습니다. 에너지 및 광업 등 구경제 부문에 치우친 FTSE 100은 올해 8%의 준수한 상승을 기록했습니다.
하지만 이를 미국 기술주 중심의 S&P 500 지수와 비교해 보세요. S&P 500은 놀라운 27%의 급등을 보였습니다. 빠르게 성장하는 기업과 그 투자자들에게 선택은 명확합니다.
런던의 개혁: 너무 적고, 너무 늦음
영국 정부는 침몰하는 선을 여러 개혁으로 메우려 시도했습니다. 연금 규정 및 상장 규정 변경은 LSE의 경쟁력을 높일 것으로 기대되었습니다. LSE의 최고경영자 데이비드 슈비머는 미국에서의 더 높은 가치 평가가 ‘신화’라고 주장하기도 했습니다.
골드만 삭스의 전략가 샤론 벨은 더 높은 가치 평가를 추구하는 기업들이 국내 투자자 관심 부족으로 인해 런던에서 떠나는 것을 강요받는다고 말했습니다. 한 FTSE 100 CEO는 애시드의 이주 결정을 ‘매우 슬픈 일’이라고 표현했습니다.
정부는 upcoming 런던 상장을 예정한 프랑스 유료 TV 운영사 카날+(Canal+, 예상 가치 60억 유로 이상)과 같은 ‘신뢰’ 사례를 자주 꺼내지만, 한 번의 상장이 시스템적 문제를 해결하지는 못합니다. 중견 FTSE 250 기업 임원들조차 회의적입니다.
그리고 정치적 측면도 있습니다. 미국 지도부의 ‘아메리카 퍼스트’ 수사는 기업들의 이주를 더욱 가속화합니다.
위기인지, 아니면 암호화폐의 기회인지?
한편 LSE는 암호화폐 애호가들을 위한 허브로 재탄생하려 노력해 왔습니다. 2024년 5월, LSE는 기관 투자자들이 자산 직접 보유 없이 비트코인과 이더리움에 노출될 수 있는 암호화폐 거래상장노트(ETN)를 도입했습니다. 이는 대담한 결정이지만, 광범위한 시장 하락을 상쇄하기에는 큰 도움이 되지 못했습니다.
ETN은 물리적으로 담보가 지원되며, 이는 기초 자산인 비트코인과 이더리움이 주로 콜드 스토리지에 안전하게 보관됨을 의미합니다. 이 상품들은 FCA 규정으로 인해 소매 투자자가 접근할 수 없으므로 전문 투자자를 대상으로 합니다.
출시 이후 결과는 엇갈렸습니다. 비트코인은 약 60,000파운드에서 안정세를 유지하고 있으며, 이더리움은 약 4,000파운드에 거래되고 있습니다. 하지만 암호화폐가 LSE의 고민을 해결해 줄 마법 같은 해결책은 아닙니다. 새로운 자산 클래스로 전환하면서도, 거래소의 전통적인 주식 시장은 계속 축소되고 있습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
