尽管Klarna的联合创始人支持了许多人工智能基础设施项目，但他仍警告称，人工智能基础设施热潮不容忽视。

Klarna 的联合创始人 Sebastian Siemiatkowski 告诉《 金融时报》 ，他担心科技界竞相向大型人工智能数据中心投入巨资，尽管他本人也持有推动这一繁荣的公司的股份。

塞巴斯蒂安表示，以创纪录的成本建造计算中心的浪潮已经达到了让他感到不安的程度，他质疑这种支出是否合理。.

“我认为[OpenAI]作为一家公司会非常成功，但与此同时，我对这些数据中心的巨额投资感到非常担忧，”他说。“这正是我特别担心的地方。”

他以既参与其中又身处其中的身份发言。通过他的家族办公室 Flat Capital，塞巴斯蒂安持有 OpenAI、Perplexity、xAI 和 Cerebras 的股份。.

与此同时，Klarna 已成为企业界人工智能应用最积极的公司之一，在过去几年中利用自动化工具裁掉了超过一半的员工。.

现在，该公司让人工智能系统处理三分之二的客户服务互动，塞巴斯蒂安在讨论行业变化速度时经常强调这一转变。.

但人工智能的崛起并未提升Klarna的市值。自9月份在纽约进行150亿美元的IPO以来，该公司股价已下跌超过20%。.

Klarna 将于明天公布第三季度业绩，Sebastian 表示，他也在考虑是否需要对冲自己对参与巨额基础设施支出浪潮的公司的个人风险敞口。.

塞巴斯蒂安质疑万亿美元级人工智能建设赌注

塞巴斯蒂安表示，如今的支出远远超过了他认为运行先进人工智能系统所必需的数额。.

他指出，Alphabet、亚马逊、Meta 和微软宣布的第三季度资本支出总额为 1120 亿美元，并表示他不确定一旦行业稳定下来，这些投资的规模是否还有意义。.

他还指出，OpenAI虽然仍处于亏损状态，但已累计投入1.5万亿美元以确保未来获得计算资源。这个数字的规模正是他担忧的核心所在。.

塞巴斯蒂安表示，像 ChatGPT 这样的工具的流行证明了人工智能的需求是全球性的，但他补充道：“但这与问自己‘是否值得在服务器上投入 1 万亿美元’是两回事。我担心把这么多钱投入数据中心最终可能得不偿失。”

塞巴斯蒂安认为，未来的人工智能模型可能需要更少的电力，而不是更多的电力，因为它们就像他所说的“有史以来最有效的压缩技术”一样运行，他相信随着时间的推移，这些系统会运行得更加高效。

他还列举了外部案例。今年1月，中国人工智能公司DeepSeek发布了低成本、高能效的人工智能模型，其性能可与美国系统媲美，而成本却仅为后者的几分之一，此举震惊了市场。.

投资者迅速做出反应，过去一个月，由于人们越来越怀疑这些支出水平是否合理，与人工智能建设相关的几家美国公司的股票遭到抛售。.

他表示，他已私下向他所投资公司的领导团队提出了这些担忧，并暗示公司内部的情绪比公开声明所暗示的要谨慎得多。.

“人们有动机说我错了，”塞巴斯蒂安说。“而且我觉得，私下里，人们比在公开场合更在意我说的话。”

他警告说，普通投资者正被卷入人工智能赌局。

塞巴斯蒂安表示，人工智能概念股的上涨势头现在如此强劲，以至于指数基金的资金流动正在推动养老金进入这一趋势，不管人们是否喜欢。.

他以市值约4.5万亿美元的英伟达为例，表示与人工智能挂钩的巨额市场财富令他担忧。“这让我感到不安，因为目前大量的财富未经深思熟虑就被matic投入到这一趋势中，”他说。.

塞巴斯蒂安补充道：“你可以说‘我不认同英伟达的市值这么高，我不在乎，一些富人会因此赔钱。’但事实是，由于指数基金及其运作方式，你现在的养老金实际上是投入到了这种‘这是一项不错的投资’的理论中。”

他还指出，因预测 2008 年房地产崩盘而闻名的知名对冲基金经理迈克尔·伯里上周关闭了他的基金 Scion Capital，此前他表示市场已经脱离现实。.

Scion 做空了英伟达和 Palantir 的股票。Sebastian 说：“我部分同意 Michael Burry 的观点。问题仍然在于时机，因为他是在做空整个市场。”