المؤسس المشارك لشركة كلارنيا يحذر من جنون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي رغم دعمه للعديد منها

قال سيباستيان سيماياتكوفسكي، المؤسس المشارك لشركة Klarna، لـ الفاينانشال تايمز إنه قلق من سباق العالم التقني لسكب مبالغ ضخمة في مراكز بيانات ضخمة للذكاء الاصطناعي، حتى لو كان يملك حصصاً شخصية في الشركات التي تقود نفس الازدهار.

قال سيباستيان إن السباق لبناء مراكز الحوسبة بتكاليف قياسية وصل إلى مستوى يجعله مرتاحاً، وهو يشكك فيما إذا كان هذا الإنفاق منطقياً.

«أعتقد أن [OpenAI] يمكن أن تحقق نجاحاً كبيراً كشركة، لكن في الوقت نفسه أشعر بالقلق إزاء ضخامة هذه الاستثمارات في مراكز البيانات»، قال. «هذا هو الأمر المحدد الذي يثير قلقي».

تحدث من موقع يجمع بين الانخراط والتعرض للمخاطر. من خلال مكتبه العائلي Flat Capital، يمتلك سيباستيان أسهماً في OpenAI وPerplexity وxAI وCerebras.

في الوقت نفسه، أصبحت Klarna واحدة من أكثر الشركات تبناً للذكاء الاصطناعي في العالم المؤسسي، حيث استخدمت أدوات آلية لتخفيض أكثر من نصف قوتها العاملة على مدى السنوات القليلة الماضية.

تتيح الشركة الآن لنظام ذكاء اصطناعي التعامل مع ثلثي تفاعلات خدمة العملاء، وهو تحول يسلط عليه سيباستيان الضوء غالباً عند مناقشته للسرعة التي يتغير بها القطاع.

لكن الارتفاع نفسه في الذكاء الاصطناعي لم يساعد في قيمة Klarna السوقية. منذ طرحها الأولي العام (IPO) بقيمة 15 مليار دولار في نيويورك في سبتمبر، انخفضت أسهم الشركة بأكثر من 20 في المئة.

ستنشر Klarna نتائج الربع الثالث غداً، وقال سيباستيان إنه يفكر أيضاً فيما إذا كان بحاجة إلى التحوط من تعرضه الشخصي للشركات المشاركة في موجة الإنفاق الضخمة على البنية التحتية.

سيباستيان يشكك في رهانات بناء الذكاء الاصطناعي بمستويات تريليونية

قال سيباستيان إن الأرقام التي تُنفق اليوم تتجاوز بكثير ما يراه ضرورياً لتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

أشار إلى الإنفاق الرأسمالي المشترك البالغ 112 مليار دولار في الربع الثالث الذي أعلنت عنه Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft، وقال إنه غير متأكد مما إذا كانت ضخامة هذه الاستثمارات ستبدو معقولة بمجرد استقرار القطاع.

وأشار أيضاً إلى أن شركة OpenAI، التي لا تزال تعمل بخسائر، قد التزمت بمبلغ إجمالي قدره 1.5 تريليون دولار لتأمين الوصول المستقبلي إلى موارد الحوسبة. إن حجم هذا الرقم هو جوهر قلقه.

قال سيباستيان إن شعبية أدوات مثل ChatGPT تثبت أن الطلب على الذكاء الاصطناعي عالمي، لكنه أضاف: "[لكن] هذا أمر مختلف عن أن أسأل نفسي 'هل يستحق الأمر وضع 1 تريليون دولار في خوادم؟'. أنا قلق من أن ضخ هذا النوع من الأموال في مراكز البيانات قد لا يكون مجدياً في النهاية."

جادل سيباستيان بأن نماذج الذكاء الاصطناعي المستقبلية قد تحتاج على الأرجح إلى طاقة أقل، وليس أكثر، لأنها تعمل كتقنية "أكثر تقنيات الضغط فعالية على الإطلاق"، وهو يعتقد أن هذه الأنظمة ستعمل بكفاءة أكبر مع مرور الوقت.

وأشار أيضاً إلى أمثلة خارجية. في يناير، هزّت مجموعة الذكاء الاصطناعي الصينية DeepSeek السوق بإطلاق نماذج منخفضة التكلفة وفعّالة في استهلاك الطاقة، تتنافس مع الأنظمة الأمريكية بكسر من التكلفة.

تفاعل المستثمرون بسرعة، وشهد الشهر الماضي عمليات بيع في عدة شركات أمريكية مرتبطة ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع تزايد الشكوك حول ما إذا كانت مستويات الإنفاق منطقية.

قال إنه قدّم هذه المخاوف بشكل خاص لفرق القيادة في الشركات التي يستثمر فيها، واقترح أن المزاج الداخلي أكثر حذراً مما توحي به التصريحات العامة.

قال سيباستيان: "لدى الناس حافز لقول إنني مخطئ". "وأشعر أن الناس، خلف الأبواب المغلقة، أكثر قلقاً بشأن ما أقوله مما هم عليه في العلن."

يحذر من أن المستثمرين العاديين يُسحبون إلى رهان الذكاء الاصطناعي

قال سيباستيان إن ارتفاع أسعار أسهم الذكاء الاصطناعي أصبح الآن كبيراً لدرجة أن تدفقات صناديق المؤشرات تدفع صناديق المعاشات التقاعدية نحو هذا الاتجاه سواء أحب الناس ذلك أم لا.

ذكر شركة Nvidia، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 4.5 تريليون دولار، كمثال وقال إن مقدار الثروة السوقية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يثير قلقه. "هذا يجعلني متوتراً، بسبب مقدار الثروة التي يتم تخصيصها تلقائياً لهذا الاتجاه حالياً، دون تفكير أكثر دقة"، قال.

أضاف سيباستيان: "يمكنك أن تقول 'أنا لا أوافق على حقيقة أن Nvidia تستحق هذا المبلغ ولا يهمني، أن بعض الأشخاص الأثرياء سيخسرون بعض المال'. لكن الحقيقة هي أنه بسبب صناديق المؤشرات وكيفية عمل هذا النظام، فإن معاشك التقاعدي الآن يذهب إلى هذا الافتراض بأنه استثمار جيد."

وأشار أيضاً إلى أن مدير صندوق التحوّل المعروف مايكل بيري، المشهور بتوقعه انهيار سوق الإسكان في عام 2008، أغلق صندوقه Scion Capital الأسبوع الماضي بعد أن قال إن السوق فقد الاتصال بالواقع.

كان لدى Scion مراكز بيع على المكشوف ضد Nvidia وPalantir. قال سيباستيان: "أنا أتفق جزئياً مع مايكل بيري. السؤال مرة أخرى يتعلق بالتوقيت لأنه يراهن ضد السوق بأكمله."