클라나의 공동 창립자, 다수 지분 보유에도 불구하고 AI 인프라 광풍 경고

클라나의 공동 창립자 세바스찬 시미야트코프스키는 파이낸셜 타임스 에 대해 기술계가 막대한 자금을 대규모 AI 데이터 센터에 쏟아붓는 경쟁에 대해 우려하고 있다고 말했다. 그는 개인적으로 같은 붐을 주도하는 기업들에 지분을 보유하고 있음에도 불구하고 말이다.

세바스찬은 기록적인 비용으로 컴퓨팅 허브를 구축하는 러시가 그가 불안감을 느끼는 수준에 도달했으며, 이러한 지출이 타당한지 의문을 제기하고 있다고 말했다.

“[오픈AI]는 회사로서 매우 성공할 수 있다고 생각하지만, 동시에 이러한 데이터 센터에 대한 투자의 규모에 대해 매우 불안감을 느낍니다.”라고 그는 말했다. “그것이 제가 특히 우려하는 부분입니다.”

그는 참여하면서도 노출된 입장에서 발언했다. 그의 가족 사무소 Flat Capital을 통해 세바스찬은 OpenAI, Perplexity, xAI, Cerebras의 주식을 보유하고 있다.

동시에 Klarna는 기업계에서 가장 공격적인 AI 채택 사례 중 하나가 되었으며, 지난 몇 년간 자동화 도구를 사용하여 인력의 절반 이상을 감축했다.

이 회사는 이제 AI 시스템이 고객 서비스 상호 작용의 3분의 2를 처리하도록 허용하며, 이는 세바스찬이 산업의 변화 속도를 논할 때 자주 강조하는 전환이다.

하지만 AI의 같은 상승은 Klarna의 시장 가치에 도움이 되지 않았다. 9월 뉴욕에서 150억 달러의 IPO 이후, 회사의 주가는 20% 이상 하락했다.

Klarna는 내일 3분기 결과를 발표할 예정이며, 세바스찬은 또한 거대한 인프라 지출 물결에 관여된 기업들에 대한 자신의 개인적 노출을 헤지해야 하는지 고민하고 있다고 말했다.

세바스찬, 수조 달러 규모의 AI 건설 베팅에 의문 제기

세바스찬은 오늘날 지출되는 숫자가 고급 AI 시스템을 운영하는 데 필요한 것보다 훨씬 크다고 말했다.

그는 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트가 발표한 3분기 자본 지출 합계 1,120억 달러를 지적하며, 산업이 안정화되었을 때 이러한 투자의 규모가 타당할지 확신이 없다고 말했다.

그는 여전히 적자를 기록하고 있는 OpenAI가 컴퓨팅 자원 확보를 위해 총 1.5조 달러의 약정을 했다고도 지적했다. 그 수치의 규모가 그의 우려의 핵심이다.

세바스찬은 ChatGPT와 같은 도구의 인기가 AI 수요가 글로벌함을 증명한다고 말했지만, “[하지만] 그것은 제가 ‘1조 달러를 서버에 투입할 가치가 있는가’라고 스스로에게 묻는 것과 다른 문제입니다. 데이터 센터에 그런 종류의 돈을 쌓아두는 것이 결국 가치가 없을 수도 있다는 점이 우려됩니다.”라고 덧붙였다.

세바스찬은 미래의 AI 모델은 더 많은 전력이 아니라 더 적은 전력을 필요로 할 것이라고 주장하며, 이는 그가 '역사상 가장 효과적인 압축 기술'이라고 부르는 것과 같으며, 시스템은 시간이 지남에 따라 더 효율적으로 실행될 것이라고 믿는다.

그는 외부 사례도 지적했다. 1월, 중국 AI 그룹 DeepSeek는 미국 시스템과 경쟁할 수 있는 저비용, 전력 효율적인 모델을 공개하며 시장을 흔들었다.

투자자들은 빠르게 반응했으며, 지난 한 달 동안 AI 구축과 관련된 여러 미국 기업들의 매도장이 발생했다. 이는 지출 수준이 타당한지에 대한 의문이 커졌기 때문이다.

그는 자신이 투자한 기업들의 리더십 팀에게 이러한 우려를 사적으로 제기했으며, 내부의 분위기가 공개적인 진술이 시사하는 것보다 훨씬 더 신중하다고 제안했다.

“사람들은 제가 틀렸다고 말해야 할 동기가 있습니다.”라고 세바스찬은 말했다. “그리고 저는 문 뒤에서 사람들이 제가 말하는 것에 대해 공개적으로 느끼는 것보다 더 우려하고 있다고 느낍니다.”

그는 일반 투자자들이 AI 베팅에 끌려간다고 경고한다

세바스찬은 AI 관련 종목의 랠리가 이제 인덱스 펀드 흐름이 사람들의 의사와 상관없이 연금을 이 트렌드에 밀어넣을 정도로 크다고 말했다.

그는 현재 약 4.5조 달러의 가치를 지닌 엔비디아를 예로 들며, AI에 묶인 시장 부의 양이 그를 걱정하게 만든다고 말했다. “현재 이 트렌드에 자동으로 할당되는 부의 양 때문에 불안합니다. 더 신중한 사고 없이 말이죠.”라고 그는 말했다.

세바스찬은 덧붙여 “‘엔비디아의 가치가 그 정도라고는 생각하지 않지만, 부자들이 돈을 잃더라도 상관없다’라고 말할 수 있습니다. 하지만 사실 인덱스 펀드와 그 작동 방식 때문에, 당신의 연금은 지금 그것이 좋은 투자라는 이론에 들어가고 있습니다.”라고 말했다.

그는 또한 2008년 주택 시장 붕괴를 예측한 것으로 유명한 마이클 버리가 시장이 현실과 동떨어졌다고 말한 후 지난 주 자신의 펀드 Scion Capital을 청산했다고도 지적했다.

Scion은 엔비디아와 팔란티어에 대해 숏 포지션을 보유하고 있었다. 세바스찬은 “마이클 버리와 부분적으로 동의합니다. 다시 한번 문제는 타이밍에 관한 것입니다. 그는 전체 시장에 베팅하고 있기 때문입니다.”라고 말했다.