Le cofondateur de Klarna met en garde contre la frénésie des infrastructures d'IA malgré un soutien massif

Sebastian Siemiatkowski, le cofondateur de Klarna, a déclaré au Financial Times qu'il s'inquiète de la course dans le monde de la technologie pour investir d'énormes sommes dans des centres de données IA massifs, même s'il détient personnellement des participations dans les entreprises qui alimentent ce boom.

Sebastian a déclaré que la précipitation à construire des hubs informatiques à un coût record a atteint un niveau qui le rend inquiet, et il remet en question la pertinence de ces dépenses.

« Je pense que [OpenAI] peut être très réussie en tant qu'entreprise, mais en même temps, je suis très nerveux face à l'ampleur de ces investissements dans ces centres de données », a-t-il déclaré. « C'est le point précis qui m'inquiète. »

Il s'exprimait depuis une position à la fois impliquée et exposée. Par le biais de son bureau d'investissement familial Flat Capital, Sebastian détient des actions dans OpenAI, Perplexity, xAI et Cerebras.

En même temps, Klarna est devenu l'un des adopteurs les plus agressifs de l'IA dans le monde des entreprises, utilisant des outils automatisés pour supprimer plus de la moitié de sa main-d'œuvre au cours des dernières années.

L'entreprise permet désormais à un système IA de gérer deux tiers des interactions avec le service client, un changement que Sebastian met souvent en avant lorsqu'il discute de la rapidité des changements dans l'industrie.

Mais la même montée en puissance de l'IA n'a pas aidé la valeur boursière de Klarna. Depuis son introduction en bourse à New York de 15 milliards de dollars en septembre, les actions de l'entreprise ont chuté de plus de 20 %.

Klarna publiera ses résultats du troisième trimestre demain, et Sebastian a déclaré qu'il réfléchissait également à la nécessité de couvrir son exposition personnelle aux entreprises impliquées dans cette vague de dépenses massives en infrastructures.

Sebastian remet en question les paris de construction IA de niveau trillionnaire

Sebastian a déclaré que les sommes dépensées aujourd'hui sont bien au-delà de ce qu'il estime nécessaire pour faire fonctionner des systèmes IA avancés.

Il a pointé les 112 milliards de dollars de dépenses en capital du troisième trimestre annoncés conjointement par Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft, et a déclaré qu'il ne savait pas si l'ampleur de ces investissements aura du sens une fois que l'industrie se stabilisera.

Il a également noté qu'OpenAI, qui fonctionne toujours avec une perte, a engagé 1,5 billion de dollars au total pour sécuriser un accès futur aux ressources informatiques. L'échelle de ce chiffre est au cœur de sa préoccupation.

Sebastian a déclaré que la popularité d'outils comme ChatGPT prouve que la demande en IA est mondiale, mais a ajouté : « [Mais] c'est une chose différente que de me demander « est-ce que ça vaut le coup d'investir 1 billion de dollars dans des serveurs ? ». Je suis préoccupé par le fait que l'accumulation de cette sorte d'argent dans les centres de données pourrait s'avérer non rentable. »

Sebastian a fait valuer que les futurs modèles IA auront probablement besoin de moins de puissance, et non plus, car ils agissent comme ce qu'il a appelé « la technologie de compression la plus efficace jamais inventée », et il pense que les systèmes fonctionneront plus efficacement avec le temps.

Il a également pointé des exemples extérieurs. En janvier, le groupe d'IA chinois DeepSeek a secoué le marché en dévoilant des modèles à faible coût et économes en énergie qui rivalisent avec les systèmes américains à une fraction du coût.

Les investisseurs ont réagi rapidement, et le mois dernier a vu des ventes à découvert dans plusieurs entreprises américaines liées à la construction d'infrastructures IA alors que les doutes grandissaient sur la pertinence des niveaux de dépenses.

Il a déclaré qu'il a soulevé ces préoccupations en privé avec les équipes dirigeantes des entreprises dans lesquelles il investit et a suggéré que l'humeur interne est beaucoup plus prudente que ne l'impliquent les déclarations publiques.

« Les gens ont intérêt à dire que j’ai tort », a déclaré Sebastian. « Et j’ai l’impression que, derrière les portes closes, les gens sont plus préoccupés par ce que je dis qu’en public. »

Il met en garde contre le fait que les investisseurs particuliers sont entraînés dans le pari sur l’IA

Sebastian a déclaré que l’engouement pour les valeurs liées à l’IA est désormais tel que les flux des fonds indiciels poussent les régimes de retraite dans cette tendance, qu’on l’aime ou non.

Il a pris l’exemple de Nvidia, dont la valorisation atteint environ 4,5 billions de dollars, et a exprimé ses inquiétudes concernant l’ampleur de la richesse du marché liée à l’IA. « Cela me rend nerveux, en raison de la quantité de richesse qui est actuellement allouée automatiquement à cette tendance, sans réflexion plus approfondie », a-t-il ajouté.

Sebastian a ajouté : « On peut dire : “Je ne suis pas d’accord avec le fait que Nvidia vaut autant, et je m’en fiche, certaines personnes riches vont perdre de l’argent.” Mais la vérité est que, à cause des fonds indiciels et du fonctionnement actuel, votre retraite est actuellement investie dans cette théorie selon laquelle il s’agit d’un bon investissement. »

Il a également noté que le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry, connu pour avoir prédit l’effondrement immobilier de 2008, a fermé son fonds Scion Capital la semaine dernière après avoir affirmé que le marché avait perdu le contact avec la réalité.

Scion détenait des positions courtes contre Nvidia et Palantir. Sebastian a déclaré : « Je suis partiellement d’accord avec Michael Burry. La question reste celle du timing, car il parie contre l’ensemble du marché. »