2025年第一季度完全消除了美国dent大选的影响。 Bitcoin （BTC）保持了其地位和市场深度，而 Ethereum （ETH）和其他加密货币则出现了流动性外流。.
2025 年第一季度抹去了 2024 年最后几个月的价格涨幅和流动性。三个月内，市场回落至 2024 年 9 月的水平，价格波动和流动性均已丧失。.
从积极的方面来看，第一季度加密货币的政策环境呈现改善趋势，尤其是在美国市场。过去三个月，美国证券交易委员会针对几家知名加密货币公司提起的长期诉讼终于结束。尽管监管环境有所改善，但大多数资产的价格并未重回历史高位。.
Bitcoin 流动性保持tron
Bitcoin 在整个季度都保持了1%的市场深度流动性，甚至在季度末略微上涨至5亿美元。比特币流动性并未受到本季度重大事件的影响，包括2月份的暴跌、Bybit黑客攻击以及美国宣布大幅加征关税。.
Bitcoin 市场主要由美国平台支撑。美国交易所占据了高达 58% 的比特币可用流动性，其余部分则分布在全球各地的交易所。Cex.IO、Kraken 和 Coinbase 三家交易所占据了高达 60% 的比特币可用流动性。.
同期Ethereum (ETH) 流动性下降了 27%，对负面事件的反应更为强烈。截至 4 月 6 日，1% ETH 流动性已降至 2.43 亿美元，巨鲸仍在持续抛售。.
山寨币市场也大幅萎缩，其1%的市场深度缩水了30%。今年前三个月，人们对山寨币市场的希望破灭，因为这些资产整体上放弃了上涨的预期。由市值排名前50位的活跃山寨币和代币组成的一篮子交易，流动性蒸发了3亿美元。.
年初时，这50种顶级资产的可用流动性为10亿美元，平均缩水30%。某些 SHIB和概念的资金流出更为显著。SHIB、PEPE、RNDR和FIL的市场深度下降了近50%，而部分资金流入了TAO、ONDO和 XRP。这些山寨币市场的资金流出主要来自美国交易员，他们也更加关注比特币。.
表情包代币遭遇了最大规模的流动性外流，这主要是由于风险资产普遍外流，以及与高波动性代币相关的负面事件所致。LIBRA 的崩盘和 Official Trump (TRUMP) 的剧烈波动也打击了人们对表情包代币市场的信心。.
加密货币市场反应迅速，密切 trac美国政府的任何声明。因此，市场波动加剧，交易员迅速调整风险定价。关税公告是影响市场走势的tron因素之一。2025年的市场没有区块奖励减半或选举季等标志性事件。因此，市场可能仍会继续对与全球贸易战相关的短期新闻做出反应。.
贸易政策、ETF和稳定币将 defi第二季度。
据Kaiko分析师称，市场将持续 trac新一批ETF申请。截至2025年4月，约有40项新产品申请正在接受美国证券交易委员会（SEC）的不同阶段审核。.
山寨币市场的放缓并未影响机构投资者推出传统山寨币的趋势。最受期待的ETF是 Solana (SOL)和 XRP，但LTC、DOGE以及 Avalanche (AVAX)等传统网络的新产品也已提上日程。.
稳定币在第二季度可能继续增长， trac在年底前达到预测的4000亿美元规模。稳定币正在扩大流动性，但其主要作用是快速锁定收益。.
贸易政策的不确定性也可能重新引发人们对比特币作为价值储存手段和数字黄金的关注。迄今为止，比特币的表现一直落后于实物黄金，但美元走弱可能会推动比特币作为数字黄金的形象进一步提升。.
