El primer trimestre de 2025 borró por completo el efecto de las eleccionesdentde EE. UU. Bitcoin (BTC) conservó sus posiciones y profundidad de mercado, mientras que Ethereum (ETH) y las altcoins experimentaron una salida de liquidez.
El primer trimestre de 2025 borró las ganancias de precios y liquidez de los últimos meses de 2024. En tres meses, el mercado se desinfló a los niveles de septiembre de 2024, perdiendo tanto la acción del precio como la liquidez.
En el lado positivo, el primer trimestre llegó con una tendencia a una mejora en el clima político para las criptomonedas, especialmente en el mercado estadounidense. En los últimos tres meses, se puso fin a las prolongadas demandas de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. contra varias empresas de criptomonedas de alto perfil. A pesar de la mejora del clima regulatorio, la mayoría de los activos no recuperaron sus máximos históricos.
La liquidez Bitcoin se mantuvotron
Bitcoin mantuvo su liquidez de profundidad de mercado del 1% durante todo el trimestre, incluso cerrando el período ligeramente por encima de los 500 millones de dólares. La liquidez de BTC no se vio afectada por los eventos más importantes del trimestre, como la caída de febrero, el hackeo de Bybit y el anuncio de aranceles agresivos en EE. UU.
El mercado Bitcoin se benefició del apoyo de las plataformas estadounidenses. Las plataformas de intercambio con sede en EE. UU. representaban hasta el 58 % de la liquidez disponible en BTC, y el resto se distribuía entre plataformas globales. Cex.IO, Kraken y Coinbase representaban hasta el 60 % de la liquidez disponible en BTC.
La liquidez Ethereum (ETH) perdió un 27% durante el mismo período, debido principalmente a eventos negativos. Al 6 de abril, la liquidez de ETH había caído un 1% a $243 millones, con ventas continuas por parte de las ballenas.
El mercado de altcoins también se contrajo significativamente, perdiendo el 30% de su profundidad de mercado del 1%. Durante los primeros tres meses del año, se desvanecieron las esperanzas de un mercado de altcoins, ya que estos activos perdieron la esperanza de un repunte general. Una canasta de algunas de las altcoins y tokens más activos, compuesta por los 50 activos principales según su capitalización de mercado, eliminó 300 millones de dólares en liquidez.
Estos 50 activos principales comenzaron el año con $1 mil millones en liquidez disponible, con una pérdida promedio del 30%. Algunos sectores y narrativas experimentaron una salida de capital más significativa. La profundidad del mercado de SHIB, PEPE, RNDR y FIL disminuyó casi un 50%, mientras que algunos fondos se dirigieron a TAO, ONDO y XRP. La salida de capital de los mercados de altcoins provino de operadores estadounidenses, quienes también se centraron más en BTC.
Los tokens meme experimentaron la mayor pérdida de liquidez, causada por una salida generalizada de activos de riesgo, así como por eventos negativos relacionados con tokens altamente volátiles. La caída de LIBRA y la volatilidad de Official Trump (TRUMP) también minaron la confianza en el mercado de tokens meme.
El mercado de criptomonedas reacciona con rapidez y tracde cerca cualquier declaración de la administración estadounidense. Como resultado, la volatilidad aumentó y los operadores reajustaron rápidamente el precio del riesgo. Los anuncios sobre aranceles fueron uno de los factorestronimportantes para las fluctuaciones del mercado. El mercado en 2025 no tiene indicadores como la reducción a la mitad de la recompensa por bloque ni una temporada electoral. Por ello, el mercado podría seguir reaccionando a noticias a corto plazo relacionadas con la guerra comercial global.
Política comercial, ETF y monedas estables para defiel segundo trimestre
Según los analistas de Kaiko, el mercado seguirá de tracla nueva tanda de solicitudes de ETF. A abril de 2025, alrededor de 40 solicitudes de nuevos productos se encontraban en diversas etapas de revisión por parte de la SEC.
La desaceleración del mercado de altcoins no afectó la tendencia de las instituciones a ofrecer altcoins tradicionales. Los ETF más esperados son los de Solana (SOL) y XRP, pero se han propuesto nuevos productos para LTC, DOGE y redes tradicionales como Avalanche (AVAX).
Las monedas estables podrían seguir creciendo en el segundo trimestre, y se tracque alcancen su nivel previsto de 400 000 millones de dólares para finales de año. Las monedas estables están expandiendo la liquidez, pero principalmente sirven para asegurar ganancias rápidamente.
La incertidumbre de las políticas comerciales también podría revitalizar la narrativa del BTC como reserva de valor y oro digital. Hasta ahora, el BTC se ha quedado atrás del oro real, pero el debilitamiento del dólar estadounidense podría impulsar la narrativa del oro digital.
