Kaiko 1분기 보고서: Bitcoin 유동성을 유지했지만, Ethereum 과 알트코인은 시장 깊이가 감소했다

2025년 1분기에는 미국dent선거의 영향이 완전히 사라졌습니다. Bitcoin (BTC)은 기존 포지션과 시장 깊이를 유지한 반면, Ethereum (ETH)과 알트코인에서는 유동성 유출이 발생했습니다. 

2025년 1분기는 2024년 마지막 몇 달 동안의 가격 상승분과 유동성을 모두 상쇄했습니다. 3개월 만에 시장은 2024년 9월 수준으로 하락하여 가격 변동성과 유동성을 모두 잃었습니다. 

긍정적인 측면에서 보면, 1분기는 특히 미국 시장을 중심으로 암호화폐에 대한 정책 환경이 개선되는 추세와 함께 시작되었습니다. 지난 3개월 동안 미국 증권거래위원회(SEC)가 여러 유명 암호화폐 기업들을 상대로 제기했던 장기 소송이 종료되었습니다. 이러한 규제 환경 개선에도 불구하고 대부분의 암호화폐 자산은 사상 최고치를 경신하지는 못했습니다. 

Bitcoin 유동성은tron를 유지했습니다

Bitcoin 분기 내내 시장 유동성 1% 수준을 유지했으며, 분기 말에는 5억 달러로 소폭 상승했습니다. 비트코인 ​​유동성은 2월 폭락, 바이빗 해킹 사건, 미국의 강경 관세 발표 등 분기 내 주요 사건들의 영향을 받지 않았습니다. 

Bitcoin 시장은 미국 기반 플랫폼들의 지지를 얻었습니다. 미국 거래소들은 전체 비트코인 ​​유동성의 최대 58%를 차지했으며, 나머지는 전 세계 거래소에 분산되어 있습니다. Cex.IO, Kraken, Coinbase는 전체 비트코인 ​​유동성의 60%를 차지했습니다. 

Ethereum (ETH) 유동성은 같은 기간 동안 27% 감소했으며, 이는 주로 부정적인 사건에 대한 반응으로 나타났습니다. 4월 6일 기준, ETH 유동성은 1% 감소하여 2억 4,300만 달러 수준으로 떨어졌으며, 고래 투자자들의 지속적인 매도세가 이어지고 있습니다. 

알트코인 시장 역시 크게 위축되어 시장 깊이 1%에서 30%가량 감소했습니다. 올해 첫 3개월 동안 알트코인 시장의 상승세에 대한 기대는 사라졌고, 알트코인 자산들은 전반적으로 상승에 대한 희망을 포기했습니다. 시가총액 기준 상위 50개 알트코인 및 토큰으로 구성된 바스켓에서 3억 달러의 유동성이 증발했습니다. 

상위 50개 자산은 연초 10억 달러의 유동성을 보유하고 있었으나 평균 30%의 유동성 손실을 기록했습니다. 일부 섹터와 투자 트렌드에서는 더욱 큰 규모의 자금 유출이 나타났습니다. SHIB, PEPE, RNDR, FIL의 시장 유동성은 거의 50% 감소한 반면, TAO, ONDO, XRP에는 자금이 몰렸습니다. 알트코인 시장에서의 자금 유출은 주로 미국 투자자들로부터 발생했으며, 이들은 비트코인(BTC)에 더욱 집중하는 경향을 보였습니다. 

밈 토큰은 위험 자산에 대한 전반적인 자금 유출과 변동성이 높은 토큰과 관련된 부정적인 사건들로 인해 가장 큰 유동성 유출을 경험했습니다. 리브라(LIBRA)의 폭락과 트럼프 공식 토큰(TRUMP)의 변동성 또한 밈 토큰 시장에 대한 신뢰를 무너뜨렸습니다. 

암호화폐 시장은 미국 행정부의 발표에 빠르게 반응하며 이를 면밀히 trac합니다. 그 결과 변동성이 증가했고, 거래자들은 위험을 신속하게 재평가했습니다. 관세 발표는 시장 변동에tron영향을 미친 요인 중 하나였습니다. 2025년 시장에는 블록 보상 반감기나 선거 시즌과 같은 지표가 없습니다. 따라서 시장은 글로벌 무역 전쟁과 관련된 단기적인 뉴스에 계속해서 반응할 가능성이 있습니다. 

무역 정책, ETF 및 스테이블코인이 2분기를 defi합니다

카이코 분석가들에 따르면 시장은 새로운 ETF 신청 건들을 계속해서 trac할 것으로 예상됩니다. 2025년 4월 현재, 약 40건의 신규 상품 신청이 미국 증권거래위원회(SEC)의 다양한 심사 단계에 있습니다. 

알트코인 시장의 침체에도 불구하고 기관 투자자들이 기존 알트코인에 대한 ETF를 출시하려는 시도는 계속되고 있습니다. 가장 기대되는 ETF는 Solana (SOL)와 XRP위한 것이지만, 라이트코인(LTC), 도지코인(DOGE)은 물론 Avalanche (AVAX)와 같은 기존 네트워크를 위한 새로운 상품들도 제안되고 있습니다. 

스테이블코인은 2분기에도 지속적인 성장을 trac가 연말까지 예상 규모인 4천억 달러에 도달할 것으로 보입니다. 스테이블코인은 유동성을 확대하는 역할을 하지만, 주로 수익을 신속하게 확정하는 수단으로 활용됩니다. 

무역 정책의 불확실성은 비트코인을 가치 저장 수단이자 디지털 금으로 보는 관점을 다시 불러일으킬 수 있습니다. 지금까지 비트코인은 실물 금에 비해 가치가 떨어졌지만, 미국 달러 약세는 디지털 금에 대한 인식을 강화할 수 있습니다.