- 周一，日本长期国债收益率飙升，投资者在7月20日参议院选举前抛售债务。
- 30年期收益率触及3.165%，接近5月创下的纪录；40年期收益率则飙升17个基点至3.495%。
- 交易员担忧更多债务发行，因政客承诺减税和增加支出，而投票前鲜有买家入场。
日本国债再次遭受重击，而且这次的数据不容忽视。周一，日本长期政府债券大幅下跌，收益率现在触及历史新高。
根据 据彭博社报道，投资者大幅撤出，因为政治风险和财政不确定性在 7 月 20 日参议院选举前夕成为焦点。交易员正在快速抛售超长期债券，而没有人出来接盘。
30 年期收益率飙升 12.5 个基点至 3.165%，略低于 5 月的 3.185% 的历史记录。20 年期收益率飙升 12 个基点至 2.620%，达到自 2000 年以来未见过的水平。
40 年期收益率涨幅最大——上涨 17 个基点至 3.495%。即使是较短的 10 年期债券也不安全，上涨 7 个基点至 1.57%。这发生在选举前几天，投资者已经迅速撤退。
交易员在选举和全球支出浪潮前逃离日本国债
压力来自两个方面。首先，7 月 20 日的日本参议院选举，当地民调暗示执政联盟可能会失去多数席位。
政治家们一直试图通过承诺增加支出和减税来赢得选票，但市场认为这是对日本巨额债务日益增长的威胁。政府即将更深入地依赖财政扩张，而债券持有人不想参与其中。
SMBC 日兴证券的高级利率策略师 Miki Den 表示：“在参议院选举前的债券市场中，存在减少风险的趋势。”“由于预计选举前买家很少，且持续抛售，超长期债券正经历大幅价格波动并被抛售。”
但这不仅仅是日本的问题。同一天，德国 30 年期债券收益率上涨 3 个基点至 3.25%，为 2023 年以来的最高水平。如果它攀升超过 3.263%，那将是自 2011 年以来最强的水平。原因几乎相同：政府抛出更多支出计划，投资者通过退出长期债务来回应。
在德国案例中，市场对唐纳德·特朗普总统宣布对欧盟商品征收 30% 关税的反应，这发生在欧盟发行 2054 年到期的债券销售之前。这让交易员进入防御模式，推高了欧洲的收益率。当通胀、债务和政治风险都在上升时，每个人都害怕持有长期债券。
德国早在 3 月就通过了一项巨大的支出计划。该计划为军事和基础设施项目解锁了数千亿欧元。
但现在，借贷计划变得更大。上个月，德国财政部确认，在未来几个月内，其借贷额将比计划多出约 20%，以继续为这波支出提供资金。投资者显然不喜欢这样。
现在将这一逻辑应用于日本。该国的财政状况已经脆弱。加上选举承诺的更多减税和支出，债券市场有充分的理由撤退。
目前的抛售看起来不像是一个暂时的插曲——它看起来像一个警告。交易员不想被困在可能因政治控制权转移或支出进一步增加而螺旋上升的债务中。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
