日本の国債売り込みが深まり、利回りが記録的高値に近づいている

日本の国債が再び打撃を受け、今回は無視できないほどの数字になっています。月曜日、日本の長期国債は大幅に下落し、利回りは過去最高値に近づいています。

報道によると Bloombergによると、投資家は7月20日の参議院選挙を前に、政治リスクと財政の不確実性が中心課題となる中、 sharply（急激に）資金を引き上げました。トレーダーは超長期債を急速に売却しており、それを受け止める買い手は誰もいません。

30年物の利回りは12.5ベーシスポイント上昇して3.165%となり、5月の記録的な3.185%に迫りました。20年物の利回りは12ベーシスポイント上昇して2.620%となり、2000年以来見られない水準に達しました。

40年物の利回りは最も大きく上昇し、17ベーシスポイント上昇して3.495%になりました。短期の10年物国債でさえ安全ではなく、7ベーシスポイント上昇して1.57%になりました。これは選挙の数日前に起きており、投資家はすでに急速に撤退しています。

選挙と世界的な支出ラウンドを前に、トレーダーが日本国債から逃避

圧力は両側からかけています。まず、7月20日の参議院選挙があり、地元の世論調査では与党ブロックが過半数を失う可能性があることが示唆されています。

政治家たちは、より多くの支出と減税の公約で票を獲得しようとしていますが、市場はそれを日本のすでに巨大な債務に対する growing threat（増大する脅威）と見なしています。政府は財政拡大をさらに深めようとしており、債券保有者はそれに乗り気ではありません。

「参議院選挙を前に債券市場でリスクを軽減する動きがあります」とSMBC日興証券のシニアレートストラテジスト、Miki Den氏は述べています。「選挙前に買い手が少なく、継続的な売り流れがあるため、超長期債は大きな価格変動を経験しており、売却されています。」

しかし、それは日本だけの話ではありません。同じ日、ドイツの30年物国債利回りは3ベーシスポイント上昇して3.25%となり、2023年以来の最高水準になりました。3.263%を超えて上昇すれば、2011年以来の強気水準になります。理由はほぼ同じです。政府がより多くの支出を提示し、投資家が長期債務から撤退して対応しています。

ドイツの場合、市場は、EUが2054年満期の債券を売却する直前に、Donald Trump大統領がEU産品に30%の関税を課すと発表したことに反応しました。これはトレーダーを防御モードに追い込み、ヨーロッパ全体の利回りを押し上げました。インフレ、債務、政治リスクがすべて上昇している中で、長期債を抱えることを恐れています。

ドイツはすでに3月に巨大な支出パッケージを可決していました。その計画は、軍事およびインフラプロジェクトに数千億ユーロの資金を提供しました。

しかし今、借り入れ計画はさらに大きくなっています。先月、ドイツの財務機関は、その支出ラウンドの資金調達を維持するため、今後数ヶ月で計画より約20%多く借り入れることを確認しました。投資家は明らかにこれを好んでいません。

この論理を日本に適用してみましょう。日本の財政状況はすでに脆弱です。さらに、より多くの減税と支出に関する選挙公約を加えると、債券市場が撤退する理由は十分にあります。

現在の売り込みは一時的なぶれではなく、警告のように見えます。トレーダーは、政治的な支配権が移行したり、支出がさらに増加したりした場合に螺旋状に悪化する可能性のある債務を抱えたくないのです。