日本现已陷入滞胀，情况可能只会恶化

日本物价飞涨，经济却急剧下滑，政府看起来像是在拼命追赶。通胀打破纪录，增长倒退，人们被困在两者之间。

据彭博社分析师称，该国已正式陷入滞胀，这是一种成本上升和产出放缓的糟糕组合，几十年来未曾如此严重地出现过。

4月份大米价格同比飙升98.4%，为1971年以来最快的涨幅，此前3月份已上涨92.1%。与此同时，能源成本上升了9.3%，因为政府在3月份逐步取消了汽油和电力补贴。

通胀加速，增长萎缩

剔除新鲜食品的消费价格指数同比上涨3.5%，从3月份的3.2%上升。这是通胀连续第五个月 保持在 3% 以上。但在一切变得更贵的同时，经济却在萎缩。

日本2025年第一季度GDP下降0.7%，这是自2024年初以来的首次下降。按年化计算，经济下滑0.3%，基于经济学家的中位数估计。

这种下滑显示出在美国关税措施完全生效之前就已经形成的裂痕。经济学家Toru Adachi表示：“日本正经历其版本的滞胀。消费支出不强劲，不足以支持整体的适度复苏。”有了这样的数据，目前还看不到复苏的迹象。

压力也波及政治领域。今年10月上任的首相石破茂，其支持率正跌至新低。

急剧的通胀使他的处境更加艰难，他正面临夏季参议院选举。糟糕的经济数据只会推动执政党更倾向于推出新的刺激计划，东京内部许多人已经在私下议论此事。

贸易谈判进展不如预期迅速

与此同时，唐纳德·特朗普总统的关税在日本引发了严重担忧，缓解似乎遥遥无期。5月9日，商务部长霍华德·卢特尼克表示，与日本和韩国的协议将比特朗普本月早些时候与英国达成的协议“花费 significantly 更多的时间”。

“你必须花大量时间与日本、韩国打交道。这些不会是快速的协议，”霍华德 表示 在接受彭博电视采访时说。他的言论清楚地表明，日本不应指望在已经陷入物价上涨和产出下降的困境时得到快速帮助。

霍华德还提到了印度，称该国“非常积极地投入”，可能是下一个达成协议的候选国。但这并不容易。“当你谈到印度时，可能有7,000条关税线”需要在可能的协议下修改。他补充道，“这需要时间，也需要工作——所以给我们一个机会，不要催促和急于求成。”

目前，日本没有时间。自2021年以来，其经济已经经历了六次收缩，而同期美国仅经历了两次。内阁府估计其潜在增长率仅为0.6%，是七国集团中最低的。这意味着即使是微小的冲击——如失去补贴或面临关税——也可能导致整个经济陷入螺旋式下降。

另一位经济学家Seiji Shinke直言不讳地说：“当然，特朗普一个人制造了一个主要风险。所以如果他改变主意，前景可能会发生巨大变化。但现在对经济持乐观态度很难，我也不能否认衰退的可能性。”

这不仅仅关乎日本。一些分析师现在担心，特朗普的关税策略可能引发 全球滞胀周期，在抑制增长的同时推高物价。而深陷其中的日本，可能是其他地区即将发生情况的第一个信号。

霍华德试图扭转局势，表示与其他国家达成的初步协议可以作为其余协议的模板。“我们试图向人们展示一个如何开展业务的框架，以便我们可以更快地推进，对吧？”他说。