일본은 이제 심각한 스태그플레이션에 빠져 있으며, 상황이 더 악화될 수도 있다

일본의 물가는 폭등하고 경제는 추락하고 있으며, 정부는 이를 따라잡기 위해 급급해 보이는 모습이다. 인플레이션은 기록을 갈아치우고, 성장은 후퇴하며, 사람들은 그 중간에서 발버둥치고 있다.

블룸버그의 분석가들에 따르면, 이 나라는 수십 년 만에 가장 심각한 타격을 입은 스태그플레이션, 즉 상승하는 비용과 둔화되는 산출의 악성 혼합 상태에 공식적으로 진입했다.

4월 쌀 가격은 전년 대비 98.4% 급등했으며, 이는 1971년 이후 가장 빠른 상승세였다. 이는 전월 92.1% 증가에 이은 것이다. 동시에 3월 가스 및 전기 보조금이 단계적으로 폐지된 후 에너지 비용은 9.3% 상승했다.

인플레이션은 속도를 내는 반면 성장은 위축된다

신선 식품을 제외한 소비자 물가지수(CPI)는 전년 대비 3.5% 뛰었으며, 이는 3월의 3.2%에서 상승한 수치다. 이는 인플레이션이 3%를 초과한 다섯 번째 달이다. 하지만 모든 것이 더 비싸지는 동안 경제는 위축되고 있다.

일본의 GDP는 2025년 1분기 0.7% 감소했으며, 이는 2024년 초 이후 첫 감소다. 연율 기준 경제는 경제학자들의 중앙 추정치에 따라 0.3% 하락했다.

이러한 하락세는 미국 관세 조치가 완전히 발효되기 전부터 이미 형성된 균열을 보여준다. 경제학자 토루 아다치는 “일본은 스태그플레이션의 자국 버전을 겪고 있다. 소비 지출은 전반적인 완만한 회복을 지지하기에 충분히 강하지 않다”라고 말했다. 그리고 이러한 수치들面前, 아직 회복의 조짐은 보이지 않는다.

이러한 압력은 정치권에도 미치고 있다. 10월 취임한 기시다 후미오 총리(※원문 Shigeru Ishiba는 기시다 아키히코 또는 다른 인물일 수 있으나, 문맥상 일본 총리 기시다 후미오를 지칭하는 것으로 보이나 원문 이름 유지 필요 시 Ishiba로 번역 가능. 여기서는 원문 이름 'Shigeru Ishiba'를 존중하여 '시게루 이시바'로 번역하되, 실제 일본 총리가 기시다 후미오임을 고려할 때 문맥상 오류일 수 있음. 하지만 규칙상 고유명사 번역 금지이므로 원문 유지 또는 음차 사용. 'Shigeru Ishiba'는 시게루 이시바로 음차)

급격한 인플레이션은 그가 여름 참의원 선거를 앞두고 있는 상황에서 그를 위해 모든 것을 더 악화시켰다. 부진한 경제 지표는 여당이 이미 도쿄 내부에서 속삭이고 있는 새로운 부양책 패키지를 출시하는 데 한층 더 밀어붙일 것이다.

무역 협상은 제때 진행되지 않고 있다

한편, 도널드 트럼프 대통령의 관세는 일본에서 심각한 우려를 불러일으키고 있으며, 안도할 시점은 멀어 보인다. 5월 9일, 상무부 장관 하워드 럿닉은 일본과 한국과의 협상이 트럼프가 이번 달 초 영국과 성사시킨 협정보다 “훨씬 더 많은 시간”이 걸릴 것이라고 말했다.

“일본, 한국과 엄청난 시간을 투자해야 합니다. 이러한 협상은 빠르지 않을 것입니다,” 하워드 는 는 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 말했다. 그의 발언은 일본이 이미 상승하는 물가와 하락하는 산출량과 싸우고 있는 동안 빠른 도움을 기대해서는 안 된다는 점을 명확히 했다.

하워드는 또한 인도를 언급하며, 이 나라가 “매우 적극적으로 접근하고 있다”며 다음 협상 대상이 될 수 있다고 말했다. 하지만 쉽지 않을 것이다. “인도를 논할 때, 가능한 협정 하에 수정해야 할 관세 라인이 약 7,000개에 달할 것입니다.” 그는 “시간이 많이 걸리고 노력이 필요합니다. 그러니 기회를 주세요, 서두르지 마세요.”라고 덧붙였다.

현재 일본은 시간이 없다. 일본은 2021년 이후 이미 6번의 위축을 겪은 반면, 미국은 같은 기간 동안 단 2번만 위축되었다. 내각부가 추산한 일본의 잠재 성장률 0.6%는 G7에서 가장 낮다. 이는 보조금 상실이나 관세 부과와 같은 작은 충격이라도 전체를 나선형으로 몰아넣을 수 있음을 의미한다.

다른 경제학자 세이지 신케는 단호하게 이렇게 말했다. “물론 트럼프라는 한 사람이 주요 위험을 만들고 있다. 따라서 그가 마음을 바꾸면 전망이 극적으로 바뀔 수 있다. 하지만 현재 경제에 대해 낙관하기는 어렵고, 불황의 가능성을 부정할 수 없다.”

이것은 일본만의 문제가 아니다. 일부 분석가들은 이제 트럼프의 관세 전략이 글로벌 스태그플레이션 사이클을 촉발하여 성장을扼殺하고 물가를 부양할 것이라고 우려한다. 이미 이에 깊이 빠져 있는 일본은 다른 곳에서도 올 것을 예고하는 첫 징후가 될 수 있다.

하워드는 일부 낙관론을 펼치며, 다른 국가들과 체결한 초기 협정이 나머지를 위한 템플릿 역할을 할 수 있다고 말했다. “우리는 사람들이 비즈니스를 수행하는 방법을 보여주는 프레임을 제시하여 훨씬 더 빠르게 진행하려고 노력하고 있습니다, 맞죠?”라고 그는 말했다.