Il Giappone è ora in piena stagflazione e la situazione potrebbe solo peggiorare da qui in poi

In Giappone i prezzi stanno salendo alle stelle mentre l'economia crolla, e il governo sembra fare di tutto per tenere il passo. L'inflazione sta infrangendo record, la crescita sta rallentando e la gente è bloccata nel mezzo di entrambe le situazioni.

Secondo gli analisti di Bloomberg, il Paese è ufficialmente scivolato nella stagflazione, una brutta combinazione di costi crescenti e rallentamento della produzione che non colpiva così duramente da decenni.

Ad aprile, il prezzo del riso è aumentato del 98,4% su base annua, il picco più rapido dal 1971, dopo l'aumento del 92,1% del mese precedente. Allo stesso tempo, i costi energetici sono aumentati del 9,3%, dopo la graduale eliminazione dei sussidi governativi per gas ed elettricità a marzo.

L'inflazione accelera mentre la crescita si contrae

L'indice dei prezzi al consumo, esclusi i prodotti alimentari freschi, è balzato del 3,5% rispetto allo scorso anno, in aumento rispetto al 3,2% di marzo. È il quinto mese consecutivo che l'inflazione si mantiene sopra il 3%. Ma mentre tutto diventa più costoso, l'economia si sta contraendo.

Il PIL del Giappone è sceso dello 0,7% nel primo trimestre del 2025, il primo calo dall'inizio del 2024. Su base annua, l'economia è scesa dello 0,3%, secondo le stime medie degli economisti.

Questa diapositiva mostra crepe che si sono formate ancor prima che le misure tariffarie statunitensi entrassero in vigore. Toru Adachi, economista, ha affermato: "Il Giappone sta vivendo la sua versione di stagflazione. La spesa al consumo non è abbastanza robusta da sostenere una ripresa moderata nel complesso". E con numeri come questi, non si intravede ancora alcuna ripresa.

La pressione sta colpendo anche la politica. Il Primo Ministro Shigerushib, insediatosi a ottobre, sta vedendo i suoi indici di gradimento crollare a nuovi minimi.

La forte inflazione ha peggiorato la situazione per lui, in vista delle elezioni estive per la Camera Alta. Un andamento economico negativo non farà altro che spingere il partito al governo più vicino all'introduzione di un nuovo pacchetto di stimoli, di cui molti già sussurrano a Tokyo.

I colloqui commerciali non procedono così velocemente come dovrebbero

Nel frattempo, i dazi deldent Donald Trump stanno sollevando serie preoccupazioni in Giappone, e un sollievo non sembra vicino. Il 9 maggio, il Segretario al Commercio Howard Lutnick ha affermato che gli accordi con Giappone e Corea del Sud "richiederanno molto più tempo" rispetto a quello raggiunto da Trump all'inizio di questo mese con il Regno Unito.

"Bisogna dedicare moltissimo tempo al Giappone e alla Corea del Sud. Non si tratterà di accordi rapidi", ha dichiarato in un'intervista a Bloomberg Television. Le sue parole hanno chiarito che il Giappone non dovrebbe aspettarsi aiuti immediati, visto che è già alle prese con l'aumento dei prezzi e il calo della produzione.

Howard ha anche menzionato l'India, affermando che il Paese si è "impegnato con grande impegno" e potrebbe essere il prossimo in lizza per un accordo. Ma non sarà facile. "Quando si parla dell'India, si tratta probabilmente di 7.000 linee" di tariffe che dovrebbero essere modificate in base a un possibile accordo. Ha aggiunto: "Ci vuole solo tempo e lavoro, quindi dateci una possibilità, non insistete e non abbiate fretta"

In questo momento, il Giappone non ha tempo. Sta affrontando un'economia che ha già subito seitracdal 2021, mentre gli Stati Uniti ne hanno subite solo due nello stesso periodo. Il suo tasso di crescita potenziale, stimato allo 0,6% dal Cabinet Office, è il più basso del G7. Ciò significa che anche piccoli shock – come la perdita di sussidi o l'imposizione di dazi – possono far precipitare l'intera situazione.

Seiji Shinke, un altro economista, lo ha detto senza mezzi termini: "Certo, un rischio importante è creato da Trump, da una sola persona. Quindi le prospettive potrebbero cambiarematicse cambiasse idea. Ma è difficile essere ottimisti sull'economia in questo momento e non posso negare la possibilità di una recessione"

Non si tratta solo del Giappone. Alcuni analisti temono che la strategia tariffaria di Trump possa innescare un ciclo di stagflazione globale, soffocando la crescita e facendo lievitare i prezzi. E il Giappone, già profondamente coinvolto, potrebbe essere il primo segnale di ciò che accadrà altrove.

Howard, cercando di infondere un po' di ottimismo, ha affermato che gli accordi iniziali stipulati con altri Paesi potrebbero fungere da modello per il resto. "Stiamo cercando di mostrare alle persone un quadro di riferimento per fare affari in modo da poter procedere molto più rapidamente, giusto?" ha detto.