日本は現在、スタグフレーションの深淵にあり、今後さらに悪化する可能性があります

日本の物価は急騰し、経済は急落しており、政府は追いつくために必死になっているように見えます。インフレは記録を更新し、成長は後退し、人々は両者の間に挟まっています。

ブルームバーグの分析家によると、この国は公式にスタグフレーションに陥りました。これは、数十年ぶりの深刻な打撃を受けた、上昇するコストと減速する生産の恐ろしい混合です。

4月の米価は前年比98.4%上昇し、1971年以来最速の急騰となりました。これは、3月にガソリンと電気の政府補助金が段階的に廃止された後の、前月の92.1%増に続くものです。同時に、エネルギーコストは9.3%上昇しました。

インフレが加速し、成長が縮小する中

生鮮食品を除く消費者物価指数（CPI）は、前年比3.5%上昇し、3月の3.2%から上昇しました。これはインフレが 3%を上回って以来、5ヶ月連続です。しかし、すべてが高くなる一方で、経済は縮小しています。

日本のGDPは2025年第1四半期に0.7%減少し、2024年初頭以来初の下落となりました。年率換算では、経済学者の中央値推計に基づき、経済は0.3%減少しました。

この減速は、米国の関税措置が完全に発動する以前から形成されつつあった亀裂を示しています。経済学者の足立徹氏は、「日本は独自のスタグフレーションを経験しています。消費支出は、全体的な緩やかな回復を支えるには十分強靭ではありません」と述べています。これらの数字がある以上、回復の兆しはまだ見えません。

この圧力は政治にも及んでいます。10月に就任した石破茂首相は、支持率が過去最低水準まで急落しています。

急激なインフレは、彼が夏の参議院選挙に臨む中で、すべてを悪化させています。経済指標の悪化は、すでに東京の内部で囁かれている、与党による新たな景気刺激策の導入に拍車をかけるだけです。

貿易交渉は、期待される速度で進んでいない

一方、ドナルド・トランプ大統領の関税は日本に深刻な懸念を引き起こしており、緩和の兆しはすぐには見えません。5月9日、商務長官のハワード・ルニック氏は、日本および韓国との取引が、今月初めにトランプ氏が英国と合意した取引よりも「大幅に時間がかかる」と述べました。

「日本や韓国とは膨大な時間をかける必要があります。これらは迅速な取引にはなりません」とハワード は はブルームバーグテレビとのインタビューで語りました。彼のコメントは、日本がすでに上昇する物価と減少する生産と戦っている間に、迅速な支援を期待すべきではないことを明確にしました。

ハワード氏はまた、インドについても言及し、同国が「非常に強く接近している」と述べ、次の取引対象になる可能性があると言いました。しかし、それは簡単ではありません。「インドについて話す場合、可能な合意の下で修正される関税は約7,000項目になります」と彼は付け加えました。「時間がかかるのです。そして、努力が必要です。だから、私たちにも機会を与えてください。急がせたり、押し付けたりしないでください。」

現在、日本には時間はありません。2021年以降、経済はすでに6回の収縮を経験しており、同じ期間に米国は2回しか経験していません。内閣府が推定する潜在成長率0.6%はG7で最低です。これは、補助金の喪失や関税の導入といった小さなショックでさえ、全体を螺旋状に落とし込む可能性があることを意味します。

もう一人の経済学者である新瀬誠二氏は、率直にこう述べています。「もちろん、トランプという一人の人物によって主要なリスクが創出されています。したがって、彼が考えを変えれば見通しは劇的に変わる可能性があります。しかし、現在の経済について楽観的になるのは難しく、不況の可能性を否定することはできません。」

これは日本だけの問題ではありません。一部の分析家は、トランプ氏の関税戦略が 世界的なスタグフレーションサイクルを引き起こし、成長を窒息させながら物価を押し上げる可能性を懸念しています。すでにその深淵にある日本は、他の地域で何が起こるかの最初の兆候となる可能性があります。

ハワード氏は、いくつかの楽観論を吹き込もうと、他の国々との初期の取引が、残りの取引のためのテンプレートとして機能するのに役立つかもしれないと言いました。「私たちは、より迅速に展開できるように、ビジネスを行うための枠組みを示そうとしています。对吧？」と彼は述べました。