Japan steckt tief in der Stagflation, und es könnte von hier an nur noch schlimmer werden

Die Preise in Japan explodieren, während die Wirtschaft einbricht, und die Regierung scheint verzweifelt nach Lösungen zu suchen. Die Inflation erreicht Rekordwerte, das Wachstum stagniert, und die Menschen stecken zwischen den Fronten fest.

Laut Analysten von Bloomberg ist das Land offiziell in eine Stagflation abgerutscht, eine unheilvolle Mischung aus steigenden Kosten und sinkender Produktion, die seit Jahrzehnten nicht mehr so ​​hart zugeschlagen hat.

Der Reispreis stieg im April im Vergleich zum Vorjahr um 98,4 Prozent – ​​der stärkste Anstieg seit 1971 –, nach einem Plus von 92,1 Prozent im Vormonat. Gleichzeitig erhöhten sich die Energiekosten um 9,3 Prozent, nachdem die staatlichen Subventionen für Gas und Strom im März ausgelaufen waren.

Die Inflation beschleunigt sich, während das Wachstum schrumpft

Der Verbraucherpreisindex, ohne frische Lebensmittel, stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 Prozent, nach 3,2 Prozent im März. Damit liegt die Inflation den fünften Monat in Folge über 3 Prozent. Doch während alles teurer wird, schrumpft die Wirtschaft.

Japans BIP sank im ersten Quartal 2025 um 0,7 Prozent – ​​der erste Rückgang seit Anfang 2024. Auf Jahresbasis ging die Wirtschaft um 0,3 Prozent zurück, basierend auf den mittleren Schätzungen von Ökonomen.

Diese Folie zeigt Risse, die sich bereits vor dem vollen Inkrafttreten der US-Zölle abzeichneten. Der Wirtschaftswissenschaftler Toru Adachi sagte: „Japan erlebt seine eigene Form der Stagflation. Die Konsumausgaben sind insgesamt nicht robust genug, um eine moderate Erholung zu tragen.“ Und angesichts solcher Zahlen ist eine Erholung noch nicht in Sicht.

Der Druck macht sich auch in der Politik bemerkbar. Die Zustimmungswerte von Premierminister Shigerushib, der sein Amt im Oktober antrat, sind auf ein neues Tief gefallen.

Die hohe Inflation hat seine Lage im Vorfeld der Oberhauswahlen im Sommer weiter verschärft. Ein schwaches Wirtschaftsergebnis wird die Regierungspartei nur noch näher an die Einführung eines neuen Konjunkturpakets drängen, über das in Tokio bereits gemunkelt wird.

Die Handelsgespräche kommen nicht so schnell voran, wie sie sollten

Unterdessen sorgen die vondent Donald Trump verhängten Zölle in Japan für große Besorgnis, und eine Entlastung scheint nicht in Sicht. Handelsminister Howard Lutnick erklärte am 9. Mai, Abkommen mit Japan und Südkorea würden „deutlich mehr Zeit in Anspruch nehmen“ als das, das Trump Anfang des Monats mit Großbritannien erzielt hatte.

„Man muss sehr viel Zeit mit Japan und Südkorea verbringen. Das werden keine schnellen Lösungen sein“, sagte in einem Interview mit Bloomberg Television. Seine Äußerungen machten deutlich, dass Japan keine schnelle Hilfe erwarten sollte, solange es bereits mit steigenden Preisen und sinkender Produktion zu kämpfen hat.

Howard sprach auch Indien an und sagte, das Land habe sich „sehr stark engagiert“ und könnte als nächstes ein Abkommen abschließen. Doch es wird nicht einfach. „Wenn man über Indien spricht, geht es wohl um 7.000 Zolltarifpositionen“, die im Rahmen eines möglichen Abkommens angepasst werden müssten. Er fügte hinzu: „Es braucht einfach Zeit und Arbeit – geben Sie uns also eine Chance, drängen Sie nicht und überstürzen Sie nichts.“

Japan hat derzeit keine Zeit zu verlieren. Die japanische Wirtschaft hat seit 2021 bereits sechstracerlebt, während die USA im gleichen Zeitraum nur zwei verzeichneten. Das vom Kabinettsbüro auf 0,6 % geschätzte potenzielle Wachstum ist das niedrigste der G7. Das bedeutet, dass selbst kleine Schocks – wie der Wegfall von Subventionen oder die Einführung von Zöllen – die gesamte Wirtschaft in eine Abwärtsspirale stürzen können.

Der Wirtschaftswissenschaftler Seiji Shinke brachte es auf den Punkt: „Natürlich geht von Trump, einer einzelnen Person, ein großes Risiko aus. Die Aussichten könnten sich alsomaticverschlechtern, sollte er seine Meinung ändern. Doch es fällt schwer, derzeit optimistisch in die Wirtschaftslage zu blicken, und ich kann die Möglichkeit einer Rezession nicht ausschließen.“

Es geht nicht nur um Japan. Einige Analysten befürchten nun, dass Trumps Zollstrategie eine globale Stagflation, die das Wachstum abwürgt und gleichzeitig die Preise in die Höhe treibt. Und Japan, das sich bereits tief in dieser Krise befindet, könnte das erste Anzeichen für die Entwicklungen anderswo sein.

Howard versuchte, etwas Optimismus zu verbreiten, und sagte, die ersten Abkommen mit anderen Ländern könnten als Vorlage für die weiteren dienen. „Wir versuchen, den Leuten einen Rahmen für Geschäftsabschlüsse aufzuzeigen, damit wir viel schneller vorankommen, richtig?“, sagte er.