Япония сейчас глубоко погрязла в стагфляции, и ситуация может только ухудшиться

Цены в Японии взлетают, пока экономика рушится, а правительство, похоже, пытается поспевать за событиями. Инфляция бьет рекорды, рост откатывается назад, а люди застряли посередине этого процесса.

По мнению аналитиков Bloomberg, страна официально погрузилась в стагфляцию — неприятное сочетание растущих затрат и замедления выпуска продукции, которое не было таким сильным в течение десятилетий.

Цена на рис в апреле выросла на 98,4% в годовом исчислении, что стало самым быстрым скачком с 1971 года, после увеличения на 92,1% в предыдущем месяце. В то же время стоимость энергии выросла на 9,3% после того, как в марте были поэтапно отменены государственные субсидии на газ и электроэнергию.

Инфляция набирает обороты, а рост сокращается

Индекс потребительских цен, за исключением свежих продуктов, вырос на 3,5% по сравнению с прошлым годом, увеличившись с 3,2% в марте. Это пятый месяц подряд, когда инфляция оставалась выше 3%. Но в то время как все дорожает, экономика сокращается.

ВВП Японии упал на 0,7% в первом квартале 2025 года, это первое падение с начала 2024 года. В годовом исчислении экономика снизилась на 0,3%, согласно медианным оценкам экономистов.

Это падение показывает трещины, которые образовались еще до того, как меры тарифов США вступили в полную силу. Тор Адачи, экономист, сказал: «В Японии происходит своя версия стагфляции. Потребительские расходы недостаточно сильны, чтобы поддерживать умеренное восстановление в целом». И с такими цифрами пока нет признаков восстановления.

Давление сказывается и на политике. Премьер-министр Сигэру Исиба, вступивший в должность в октябре, видит, как его рейтинги одобрения падают до новых минимумов.

Резкая инфляция усугубила положение для него по мере приближения летних выборов в верхнюю палату парламента. Плохие экономические показатели лишь подтолкнут правящую партию к запуску нового пакета стимулов, о котором уже шепчутся в Токио.

Торговые переговоры движутся не так быстро, как следовало бы

Тем временем тарифы президента Дональда Трампа вызывают серьезную обеспокоенность в Японии, и облегчения пока не видно. 9 мая министр торговли Говард Лутник заявил, что сделки с Японией и Южной Кореей «потребуют значительно больше времени», чем сделка, которую Трамп заключил ранее в этом месяце с Великобританией.

«Вам нужно потратить огромное количество времени на работу с Японией, Южной Кореей. Эти сделки не будут быстрыми», — сказал Говард заявил в интервью Bloomberg Television. Его комментарии ясно дали понять, что Японии не следует ожидать быстрой помощи, пока она уже борется с растущими ценами и падающим выпуском.

Говард также упомянул Индию, сказав, что страна «действительно сильно включилась» и может следующей выйти на сделку. Но это будет непросто. «Когда вы говорите об Индии, речь идет, вероятно, о 7000 строках» тарифов, которые потребуется изменить в рамках возможного соглашения. Он добавил: «Это просто требует времени и работы — так что дайте нам шанс, не торопите и не давите».

Прямо сейчас у Японии нет времени. Она сталкивается с экономикой, которая уже пережила шесть спадов с 2021 года, в то время как в США за тот же период было только два. Ее потенциальная скорость роста, оцененная Кабинетом министров в 0,6%, является самой низкой в G7. Это означает, что даже небольшие шоки — такие как потеря субсидий или столкновение с тарифами — могут отправить все в спираль.

Сэйджи Синкэ, другой экономист, выразился прямо: «Конечно, главный риск создается Трампом, одним человеком. Так что перспективы могут резко измениться, если он передумает. Но сейчас трудно быть оптимистичным насчет экономики, и я не могу отрицать шанс рецессии».

Дело не только в Японии. Некоторые аналитики теперь опасаются, что тарифная стратегия Трампа может запустить глобальный цикл стагфляции, душащий рост и подстегивающий цены. И Япония, уже глубоко погрязшая в ней, может стать первым признаком того, что ждет другие страны.

Говард, пытаясь проявить оптимизм, сказал, что первоначальные сделки, заключенные с другими странами, могут помочь служить шаблонами для остальных. «Мы пытаемся показать людям рамки того, как вести бизнес, чтобы мы могли двигаться гораздо быстрее, верно?» — сказал он.