投资者逃离法国资产，政府濒临崩溃边缘

周二，法国市场遭受重创，因为总理Francois Bayrou就其预算计划突然发起信任投票，欧洲各地的交易员抛售法国股票。

CAC 40指数在早盘下跌超过2%，随后小幅回升，收盘下跌约1.6%。据CNBC报道，这一反应是因为该国三大反对党表示将不支持定于9月8日举行的Bayrou投票。

Bayrou试图推动一项新的财政计划，包括440亿欧元（510亿美元）的支出削减。此举是在法国赤字在2024年膨胀至GDP的5.8%之后，几乎是欧盟3%目标的两倍。

他希望将福利、养老金支出和税率冻结在2025年水平，他还推动取消两个公共假日。反应？议会中的愤怒以及其政府潜在崩溃。

Bayrou的预算引发各方反叛

Francois Bayrou周一对记者表示，法国正处于危险之中，并警告该国面临“过度负债”的风险。他说债务在过去二十年中增加了2万亿欧元，并将责任归咎于一系列全球冲击：2008年金融危机、COVID-19、俄乌战争、通货膨胀以及特朗普总统第二任期下美国关税的余波。

但Bayrou没有凝聚支持，反而引发了全面反叛。社会党总书记Pierre Jouvet在X上发帖称，他的团体将投票反对信任动议。他声称政府在公众和议会眼中没有合法性，并表示社会党很快将提出自己的预算提案。

绿党也拒绝支持Bayrou。由Jordan Bardella领导的极右翼国民联盟也是如此，他表示，“我们永远不会投票支持一个让法国人民受苦的选择的政府。”来自各方的敌意意味着Bayrou没有现实的路径来通过投票。

法国以前经历过这种情况。2024年，Michel Barnier的政府在试图强行通过2025年预算而未进行投票后崩溃。此后，政治不稳定进一步加深。2024年7月的选举没有给任何政党或联盟带来多数席位，结果是僵局。Bayrou介入试图稳定局势，但这次预算赌博正将国家拖入更深的危机。

投资者为市场压力加剧带来的后果做准备

市场不喜欢不确定性，而Bayrou刚刚给他们带来了一座大山。瑞信欧洲利率策略主管Reinout de Bock告诉CNBC的“欧洲早间版”，投票宣布是“意外”。他警告说，“这完全没有定价，而且可能在接下来的几周成为一个大新闻。”Reinout表示，法国的赤字是欧元区最大的，并怀疑他们能否成功削减支出。

与此同时，意大利和法国10年期债券收益率之间的利差降至9.8个基点，为1999年以来的最低水平。这与2022年形成了巨大转变，当时利差为180个基点，法国看起来比意大利安全得多。现在，投资者将这两个国家都视为政治风险较高。

德意志银行分析师周二写道，如果Bayrou失去投票，总统Emmanuel Macron可能会尝试任命新总理。但如果下一个人无法通过预算，这也无法解决任何问题。Macron也可能呼吁提前选举，但上一次选举以另一个碎片化的混乱告终，而且不能保证情况不会恶化。

目前，国民联盟在民调中领先。然而，随着预算赤字恶化、经济放缓以及他们提出的削减措施激怒几乎所有人，他们能否获得多数席位仍不确定。

Bayrou坚持认为削减是唯一的选择，并表示辩论应该在“议会中进行，而不是在街头冲突和侮辱中”。但除非他在两周内创造奇迹，否则他的政府将结束，法国可能会走向另一个似乎没有人准备好的选举。