프랑스 정부가 한계점에 다다르자 투자자들이 프랑스 자산에서 자금을 빼내고 있다

화요일 프랑스 증시는 프랑수아 바이루 총리가 예산안에 대한 갑작스러운 신임 투표를 요구하면서 큰 타격을 입었고, 유럽 전역의 투자자들은 프랑스 주식을 대량 매도했습니다.

CAC 40 지수는 장 초반 2% 이상 하락했다가 소폭 회복해 약 1.6% 하락으로 마감했다. CNBC에 따르면 이러한 움직임은 이란의 주요 3대 야당이 9월 8일로 예정된 바이루 후보의 투표를 지지하지 않겠다고 밝힌 데 따른 것이다.

바이루 총리는 440억 유로(510억 달러) 규모의 지출 삭감을 포함한 새로운 재정 계획을 추진하고 있습니다. 이러한 움직임은 프랑스의 defi적자가 2024년 GDP의 5.8%까지 급증하여 EU 목표치인 3%의 거의 두 배에 달하게 된 데 따른 것입니다.

그는 복지, 연금 지출, 소득세율을 2025년 수준으로 동결하고, 두 개의 공휴일을 폐지하려 하고 있습니다. 이에 대한 반응은 어떻습니까? 의회 전역에서 거센 반발이 일고 있으며, 그의 정부는 붕괴될 위기에 처해 있습니다.

바이루의 예산안, 사방에서 반발을 불러일으키다

프랑수아 바이루 재무장관은 월요일 기자들에게 프랑스가 위험에 처해 있으며 "과도한 부채"의 위기에 직면해 있다고 경고했습니다. 그는 지난 20년간 부채가 2조 유로 증가했으며, 2008년 금융 위기, 코로나19, 러시아-우크라이나 전쟁, 인플레이션, 트럼프dent 2기 임기 중 미국의 관세 부과 여파 등 여러 가지 세계적 충격이 그 원인이라고 지적했습니다.

하지만 바이루는 지지 기반을 다지기는커녕 본격적인 반란을 촉발시켰습니다. 사회당 사무총장 피에르 주베는 X 포럼에 자신의 당이 신임 투표에 반대표를 던질 것이라고 게시했습니다. 그는 정부가 국민과 의회 모두의 눈에서 정당성을 잃었다고 주장하며 사회당이 곧 자체 예산안을 제출할 것이라고 밝혔습니다.

녹색당 역시 바이루 후보를 지지하지 않았다. 조르당 바르델라가 이끄는 극우 정당 국민연합도 마찬가지였다. 국민연합 대표는 이라고 밝혔다. 사방에서 쏟아지는 적대감으로 인해 바이루 후보는 이번 표결에서 살아남을 가능성이 희박해졌다.

프랑스는 이미 이런 상황을 경험한 적이 있습니다. 2024년, 미셸 바르니에 정부는 표결 없이 2025년 예산안을 강행하려다 붕괴했습니다. 그 이후로 정치적 불안정은 더욱 심화되었습니다. 2024년 7월 총선에서는 어느 정당이나 연합도 과반수를 확보하지 못했고, 결국 교착 상태에 빠졌습니다. 바이루 정부가 상황을 안정시키기 위해 나섰지만, 이번 예산안 강행은 나라를 더욱 깊은 위기로 몰아넣고 있습니다.

투자자들은 시장 압력이 커짐에 따라 여파에 대비하고 있다

시장은 불확실성을 좋아하지 않는데, 바이루 총선거는 시장에 엄청난 불확실성을 안겨줬습니다. UBS의 유럽 금리 전략 책임자인 레인아웃 드 보크는 CNBC의 "유럽 얼리 에디션"에서 총선거 발표가 "놀라운 일"이라고 말했습니다. 그는 "이러한 상황은 전혀 시장에 반영되지 않았으며, 향후 몇 주 동안 큰 이슈가 될 가능성이 있다"고 경고했습니다. 레인아웃은 프랑스의 defi적자가 유로존에서 가장 크다며, 프랑스가 성공적으로 지출을 줄일 수 있을지 의문을 제기했습니다.

한편, 이탈리아와 프랑스의 10년 만기 국채 수익률 스프레드는 9.8bp(베이시스 포인트)까지 떨어져 1999년 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 스프레드가 180bp에 달해 프랑스가 이탈리아보다 훨씬 안전한 투자처로 여겨졌던 2022년과는 완전히 다른 양상입니다. 현재 투자자들은 두 나라 모두를 정치적으로 위험한 국가로 인식하고 있습니다.

도이체뱅크 애널리스트들은 화요일 보고서에서 바이루가 선거에서 패배할 경우 에마뉘엘 마크롱dent 이 새 총리를 임명하려 할 수도 있다고 밝혔습니다. 그러나 차기 총리조차 예산안을 통과시키지 못한다면 아무 소용이 없을 것입니다. 마크롱 대통령은 조기 총선을 실시할 수도 있지만, 지난번 총선들은 또 다른 분열적인 혼란으로 끝났고, 상황이 더 악화되지 않을 것이라는 보장도 없습니다.

현재 여론조사에서는 국민연합이 앞서고 있지만, 재정 defi심화되고 경기가 둔화되는 가운데 국민연합이 제안한 긴축 정책이 거의 모든 사람의 반발을 사고 있어 과반수를 확보할 수 있을지는 불확실하다.

바이루 총리는 긴축 정책만이 유일한 선택이라고 주장하며, 논의는 "거리에서의 충돌과 모욕이 아닌 의회에서 이루어져야 한다"고 말했습니다. 하지만 그가 2주 안에 기적을 일으키지 못한다면, 그의 정부는 무너질 것이고 프랑스는 누구도 준비되지 않은 듯한 또 다른 총선거를 맞이할 수도 있습니다.