投资者目前正以前所未有的速度涌入美国股市

市场数据显示，散户和外国投资者正以前所未有的水平进入美国股市，正如The Kobeissi letter所揭示的那样。“乐观”的投资者策略推动标普500指数在过去七天内上涨约5%，最终在2025年创下历史新高。

在1月24日发布的帖子中，全球资本市场评论员The Kobeissi letter指出，仅散户投资者在本商业周就购买了价值78亿美元的美国股票，这是自2023年11月以来最大的单周流入量。

这一飙升紧随连续两年没有年末市场收益周期之后。市场分析师将其称为“圣诞行情”，这在历史上仅被打破过三次。 

标普500指数在过去7天上涨约5%，并今年首次创下历史新高。

这是在历史上第三次出现“圣诞行情”连续两年年度亏损。

最近的买入量比过去12个月的平均水平高出2.3个标准差。 pic.twitter.com/gfX2Q9C68L

—— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 1月 24, 2025

市场分析师断言，当前的买入情绪比12个月平均水平高出2.3个标准差，这意味着投资者有信心美国股票今年会有所表现。 

外国投资者涌入美国股市，降息导致上涨

根据Kobeissi Letter，自2024年10月以来，外国投资者购买了创纪录的765亿美元美国股票。这一数字比2021年的前高高出近250亿美元，这很可能是由年末标普500指数的飙升推动的，据CNBC报道，这推动市场在2024年全年上涨了23%。 

外国投资者在同一时期购买的美国股票增加了50%以上，目前对美国股票的平均投资敞口为60%。

分析师还指出，美联储在2024年9月决定降息也导致了市场上涨趋势。自降息开始以来，标普500指数上涨了8%，这与没有随后衰退的降息历史趋势相符。 

问题变成了，美国经济能否避免在2026年陷入衰退？

回到这张图表，我们可以看到如果经济在降息开始后陷入衰退，股票表现会差得多。

在衰退期间，标普500指数在降息开始后24个月内平均下跌11%。 pic.twitter.com/ZxZBFMJj99

—— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 1月 24, 2025

历史上，该指数在降息后两年内平均上涨50%，除非该国经历衰退，自20世纪30年代初以来这种情况发生了14次。正如The Kobeissi Letter所解释的，在衰退期间，标普500指数在降息后的24个月内往往平均下跌11%。

美国会在2025年遭受衰退吗？

《华尔街日报》调查的经济学家认为，美国今年不会陷入衰退。来自商业和学术背景的市场专家将他们的衰退预测从2024年10月调查中的48%下调至39%。

“鉴于利率呈下降趋势，汽油价格低于去年，且收入增长速度快于通货膨胀，未来一年出现衰退的可能性似乎比2023年初看起来要小，” Comerica银行首席经济学家Bill Adams告诉《华尔街日报》。

与此同时，科技股继续主导股市，信息技术板块占美国股市的35%。这一水平超过了2000年互联网泡沫期间达到的33%的峰值。

全球股市对美国政策做出反应

1月23日，由于对美国贸易政策和特朗普总统拟议关税的持续不确定性，全球股市表现好坏参半。根据路透社报道，包括STOXX 600在内的欧洲市场在周初创下历史新高后小幅下跌。

这一下跌是由科技股下跌驱动的，科技股此前在特朗普总统宣布5000亿美元私营部门投资人工智能基础设施后曾大幅上涨。

虽然特朗普的人工智能计划最初引发了市场兴奋，但缺乏关于贸易关税的更多细节阻碍了上涨势头。

Pepperstone的高级研究策略师Michael Brown补充说，尽管有关税相关的不确定性，股市可能会保持强劲。 

“显然，阻力最小的路径继续指向股市的上行，参与者目前能够轻松应对关税相关的不确定性，”Brown补充道。

在亚洲市场，中国股市在周四早盘交易期间反弹超过1%，随后沪深300指数收窄涨幅，当日收盘上涨0.18%。

这一反弹紧随中国政府宣布计划将数千亿元人民币从国有保险公司引导至股市。然而，对特朗普贸易政策宣布的同时宣布的对华进口关税的担忧，使得人民币兑美元的价值缺乏活力。

在日本，日经225指数上涨0.8%，投资巨头软银集团的股价小幅上涨5%。正如特朗普总统上周日宣布的那样，这家日本 conglomerate 已与OpenAI合作共同资助Stargate AI计划，这是一个190亿美元的合资企业。