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Investoren strömen derzeit in nie dagewesenem Ausmaß in US-Aktien
- Privatanleger und ausländische Investoren strömen in US-Aktien und treiben den S&P 500 auf einen Wochengewinn von 5 % und sein erstes Allzeithoch seit 2025.
- Die Zinssenkungen der US-Notenbank und die nachlassenden Rezessionsängste beflügeln den Optimismus; die ausländischen Investitionen in US-Aktien erreichten seit Oktober einen Rekordwert von 76,5 Milliarden US-Dollar.
- Die globalen Aktienmärkte reagieren uneinheitlich auf die US-Handels- und KI-Politik, wobei Technologieaktien die größten Gewinne verzeichnen und Chinas Märkte durch staatliche Investitionen beflügelt werden.
Marktdaten zeigen, dass Privatanleger und ausländische Investoren indentAusmaß in den US-Aktienmarkt einsteigen, wie der Kobeissi-Brief belegt. Diese optimistische Anlegerstimmung hat den S&P 500 in den letzten sieben Tagen um rund 5 % steigen lassen und ihn auf sein erstes Allzeithoch seit 2025 getrieben.
In einem veröffentlichten wies der Kommentator von Global Capital Markets, The Kobeissi letter, darauf hin, dass Privatanleger allein in dieser Geschäftswoche US-Aktien im Wert von 7,8 Milliarden Dollar gekauft hätten. Dies sei der größte Zufluss innerhalb einer einzigen Woche seit November 2023.
Dieser Kursanstieg folgt auf zwei aufeinanderfolgende Jahre ohne die übliche jährliche Markterholung zum Jahresende. Marktanalysten bezeichnen ihn als „Weihnachtsmann-Rallye“, die in der Geschichte erst dreimal übertroffen wurde.
Der S&P 500 ist in den letzten sieben Tagen um rund 5 % gestiegen und hat erstmals in diesem Jahr ein Allzeithoch erreicht.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 24. Januar 2025
Dies geschah nach zwei aufeinanderfolgenden Jahresverlusten im Zuge der sogenannten „Weihnachts-Rallye“ – dem dritten Mal in der Geschichte.
Die jüngsten Käufe liegen 2,3 Standardabweichungen über dem Durchschnitt der letzten zwölf Monate. pic.twitter.com/gfX2Q9C68L
Die Marktanalysten stellten fest, dass die aktuelle Kaufstimmung um 2,3 Standardabweichungen über dem 12-Monats-Durchschnitt liegt, was bedeutet, dass die Anlegerdent sind, dass sich US-Aktien in diesem Jahr gut entwickeln werden.
Ausländische Investoren strömen auf den US-Aktienmarkt, Zinssenkungen sorgen für Kursanstiege
Laut dem Kobeissi-Brief haben ausländische Investoren seit Oktober 2024 US-Aktien im Rekordwert von 76,5 Milliarden Dollar erworben. Diese Zahl übertrifft den bisherigen Höchststand von 2021 um fast 25 Milliarden Dollar, was wahrscheinlich auf den starken Anstieg des S&P 500 zum Jahresende zurückzuführen ist, der dem Markt laut CNBC im Gesamtjahr 2024 zu einem Plus von 23 % verhalf.
Ausländische Investoren haben im gleichen Zeitraum über 50 % mehr US-Aktien erworben und halten derzeit im Durchschnitt 60 % ihres Portfolios in US-Aktien.
Analysten haben zudem festgestellt, dass die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinsen im September 2024 zu senken, ebenfalls einen Aufwärtstrend am Markt ausgelöst hat. Seit Beginn der Zinssenkungen ist der S&P 500 um 8 % gestiegen, was historischen Trends entspricht, wenn Zinssenkungen ohne nachfolgende Rezession erfolgen.
Die Frage ist nun: Kann die US-Wirtschaft bis 2026 eine Rezession vermeiden?
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 24. Januar 2025
Ein Blick auf diese Grafik zeigt, dass die Aktienperformance deutlich schlechter ausfällt, wenn die Wirtschaft nach Beginn der Sparmaßnahmen in eine Rezession gerät.
Während Rezessionen verzeichnet der S&P 500 im Durchschnitt einen Rückgang von 11 % innerhalb von 24 Monaten nach Beginn der Sparmaßnahmen. pic.twitter.com/ZxZBFMJj99
Historisch gesehen erholte sich der Index nach Zinssenkungen im Durchschnitt innerhalb von zwei Jahren um 50 %, außer in Fällen, in denen das Land eine Rezession erlebte. Dies war seit den frühen 1930er Jahren 14 Mal der Fall. Wie im Kobeissi-Brief erläutert, sinkt der S&P 500 während Rezessionen in den 24 Monaten nach Zinssenkungen tendenziell um 11 %.
Wird es in den USA im Jahr 2025 zu einer Rezession kommen?
Ökonomen, befragt wurden, gehen davon aus, dass die USA in diesem Jahr keine Rezession erleben werden. Die Marktexperten aus Wirtschaft und Wissenschaft senkten ihre Rezessionsprognose für das Jahr 2024 in der Umfrage vom Oktober 2024 von 48 % auf 39 %.
„Eine Rezession im kommenden Jahr erscheint weniger wahrscheinlich als Anfang 2023, da die Zinssätze tendenziell sinken, die Benzinpreise im Vergleich zum Vorjahr gesunken sind und die Einkommen schneller wachsen als die Inflation“, sagte Bill Adams, Chefökonom der Comerica Bank, gegenüber dem WSJ.
Technologieaktien dominieren den Aktienmarkt, wobei der Informationstechnologie-Sektor 35 % des US-Aktienmarktes ausmacht. Dieser Wert übertrifft den Höchststand von 33 %, der während der Dotcom-Blase im Jahr 2000 erreicht wurde.
Globale Aktien reagieren auf die US-Politik
Am 23. Januar verzeichneten die globalen Aktienmärkte uneinheitliche Ergebnisse angesichts anhaltender Unsicherheiten hinsichtlich der US-Handelspolitik und der von Präsidentdent vorgeschlagenen Zölle. Laut einem Reuters- Bericht gaben die europäischen Märkte, darunter der STOXX 600, nach den Rekordhochs Anfang der Woche leicht nach.
Der Rückgang wurde durch einen Einbruch der Technologieaktien verursacht, die sich nach der Ankündigung vondent Trump über eine private Investition von 500 Milliarden Dollar in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz erholt hatten.
Während die anfängliche Begeisterung für Trumps KI-Initiative die Märkte beflügelte, bremste das Fehlen weiterer Details zu den Handelszöllen die positive Entwicklung.
Michael Brown, leitender Forschungsstratege bei Pepperstone, ergänzt, dass die Aktienmärkte trotz der Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllentronbleiben könnten.
„Offensichtlich führt der Weg des geringsten Widerstands weiterhin nach oben im Aktienbereich, wobei die Marktteilnehmer die Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen vorerst gekonnt ignorieren“, führte Brown aus.
An den asiatischen Märkten legten chinesische Aktien im frühen Donnerstagshandel um über 1 % zu, bevor sie ihre Gewinne zusammen mit dem CSI300-Indexund den Tag 0,18 % höher beendeten.
Die Rallye folgte auf Ankündigungen der chinesischen Regierung, Hunderte Milliarden Yuan von staatlichen Versicherern in Aktien zu investieren. Allerdings haben die Sorgen um die US-Zölle auf chinesische Importe, die im Zuge von Trumps Handelspolitik angekündigt wurden, den Wert des Renminbi gegenüber dem US-Dollar geschwächt.
In Japan stieg der Nikkei 225 um 0,8 %, und die Aktien des Investmentriesen SoftBank Group legten um 5 % zu. Wiedent Trump am vergangenen Montag bekannt gab, ist der japanische Mischkonzern eine Partnerschaft mit OpenAI eingegangen, um die KI-Initiative Stargate, ein 19 Milliarden Dollar schweres Joint Venture, mitzufinanzieren.
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