투자자들은 현재 전례 없는 속도로 미국 주식에 몰려들고 있습니다

시장 데이터에 따르면 소매 및 외국인 투자자들이 전례 없는 수준으로 미국 주식 시장에 진입하고 있으며, 이는 더 코바이시 레터가 밝혔습니다. “낙관적”인 투자자 접근 방식은 S&P 500을 지난 7일 동안 약 5% 상승시켰으며, 이는 2025년 첫 사상 최고치 달성에 이르렀습니다.

1월 24일 게시된 스레드에서 글로벌 자본시장 애널리스트인 코바이시 레터(The Kobeissi Letter)는 개인 투자자들이 이번 주에만 78억 달러 상당의 미국 주식을 매수했다고 지적하며, 이는 2023년 11월 이후 가장 큰 단일 주간 유입 규모라고 밝혔습니다.

이 급등은 연말 시장 상승 기간이 없었던 두 해 연속 이후 이루어졌습니다. 시장 분석가들은 이를 산타클로스 랠리라고 부르며, 이는 역사상 단 세 번만 깨진 바 있습니다. 

S&P 500은 지난 7일 동안 약 5% 상승했으며 올해 처음으로 사상 최고치를 기록했습니다.

이는 역사상 3번째로 ‘산타클로스’ 랠리에서 연이어 연간 손실을 본 후 이루어진 것입니다.

최근 매수는 지난 12개월 평균보다 표준편차 2.3만큼 높습니다. pic.twitter.com/gfX2Q9C68L

— 코바이시 레터 (@KobeissiLetter) 24 2025 월

시장 분석가들은 현재 매수 심리가 12개월 평균보다 표준편차 2.3만큼 높아졌다고 주장했으며, 이는 투자자들이 미국 주식들이 올해 좋은 성과를 낼 것이라고 확신하고 있음을 의미합니다. 

외국인 투자자들이 미국 주식 시장으로 몰려들다, 금리 인하로 상승세

코비시 레터(Kobeissi Letter)에 따르면, 외국인 투자자들은 2024년 10월 이후 기록적인 규모인 765억 달러의 미국 증권을 매수했습니다. 이 수치는 2021년의 이전 최고치를 약 250억 달러 상회하며, CNBC에 따르면 이는 연말 S&P 500의 급등으로 인해 2024년 전체적으로 23%의 상승률을 기록한 데 힘입은 것으로 보입니다. 

외국인 투자자들은 같은 기간 동안 미국 주식 지분을 50% 이상 더 매입했으며, 현재 미국 주식에 대한 평균 투자 노출도는 60%에 달합니다.

분석가들은 또한 2024년 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 결정이 시장 상승세를 유발했다고 지적했습니다. 금리 인하가 시작된 이후 S&P 500은 8% 상승했으며, 이는 이후 경기 침체 없이 금리가 인하되었을 때의 역사적 추세와 일치합니다. 

문제는 미국 경제가 2026년까지 경기 침체를 피할 수 있느냐는 것입니다.

이 차트로 돌아가 보면, 금리 인하 후 경기가 침체에 빠질 경우 주식 성과가 훨씬 나빠진다는 것을 알 수 있습니다.

경기 침체기에는 금리 인하 시작 24개월 후 S&P 500이 평균 11% 하락합니다. pic.twitter.com/ZxZBFMJj99

— 코바이시 레터 (@KobeissiLetter) 24 2025 월

역사적으로 이 지수는 금리 인하 후 2년 이내에 평균 50% 반등했으며, 이는 1930년대 초 이후 14번의 경기 침체 사례를 제외할 때의 이야기입니다. 코비시 레터에 따르면, 경기 침체기에는 금리 인하 후 24개월 동안 S&P 500이 평균 11% 하락하는 경향이 있습니다.

미국은 2025에 경기 침체를 겪게 될까요?

월스트리트저널이 설문조사한 경제학자들은 미국이 올해 경기 침체를 겪지 않을 것으로 보고 있습니다. 기업 및 학계 배경을 가진 시장 전문가들은 2024년 10월 설문조사에서 경기 침체 확률 예측치를 48%에서 39%로 하향 조정했습니다.

“금리가 하락 추세이고, 가솔린 가격이 지난해보다 낮으며, 소득이 인플레이션보다 빠르게 성장하고 있기 때문에 다가오는 해의 경기 침체는 2023년 초에 보였던 것보다 덜 가능성이 높아 보입니다.” 코메리카 뱅크의 수석 경제학자 빌 아담스는 월스트리트 저널에 말했습니다.

한편, 기술주들은 여전히 주식 시장을 장악하고 있으며, 정보기술(IT) 섹터는 미국 주식 시장의 35%를 차지하고 있습니다. 이는 2000년 닷컴 버블 당시 기록된 33%의 최고치를 뛰어넘는 수준입니다.

글로벌 증시는 미국 정책에 반응하다

1월 23일, 미국 무역 정책과 트럼프 대통령의 제안된 관세에 대한 불확실성이 lingering(계속됨)되면서 글로벌 주식 시장은 혼조세를 보였습니다. 로이터 보도에 따르면, STOXX 600을 포함한 유럽 시장들은 이번 주 초 기록적인 고점을 찍은 후 약간 하락했습니다.

이 하락은 트럼프 대통령의 5,000억 달러 민간 부문 인공지능(AI) 인프라 투자 발표 이후 급등했던 기술주들의 하락에 의해 주도되었습니다.

트럼프의 AI 계획에 대한 초기 열기가 시장을 부양했지만, 무역 관세에 대한 추가적인 세부 사항의 부재가 상승 모멘텀을 저해했습니다.

페퍼스톤(Pepperstone)의 수석 연구 전략가인 마이클 브라운(Michael Brown)은 관세 관련 불확실성에도 불구하고 주식 시장이 강세를 유지할 수 있다고 덧붙였습니다. 

“분명히, 최소 저항의 경로는 여전히 주식 공간에서 상승으로 이어지고 있으며, 참여자들은 현재 관세 관련 불확실성을 능숙하게 무시하고 있습니다,”라고 브라운은 지적했습니다.

아시아 시장에서는 중국 주들이 목요일 초 거래 세션 동안 1% 이상 급등했다가 CSI300 지수의 반등으로 상승분을 일부 손실하며, 하루 종일 0.18% 상승으로 마감했습니다.

이 랠리는 중국 정부가 국영 보험사로부터 수천억 위안을 증시에 투입할 계획을 발표함에 따라 이어졌습니다. 그러나 트럼프의 무역 정책과 함께 발표된 중국산 수입품에 대한 미국 관세 우려로 인해 위안화의 달러 대비 가치는 부진했습니다.

일본에서 닛케이 225는 0.8% 상승했으며, 투자 거인 소프트뱅크 그룹의 주가는 5% 상승했습니다. 트럼프 대통령이 지난 월요일 발표한 바와 같이, 일본 컨글로머이트는 190억 달러 규모의 합작 투자인 스타게이트 AI 이니셔티브를 공동 자금 지원하기 위해 오픈AI와 파트너십을 맺었습니다.