코베이시 서한에서 드러난 바와 같이, 시장 데이터는 개인 투자자와 외국인 투자자들이 전례dent수준으로 미국 주식 시장에 진입하고 있음을 보여줍니다. 이러한 "낙관적인" 투자 심리는 지난 7일 동안 S&P 500 지수를 약 5% 상승시켜 2025년 사상 최고치를 경신하는 데 기여했습니다.
게시된 글에서 글로벌 자본 시장 논평가인 코베이시 레터는 개인 투자자들만 이번 주에 78억 달러 상당의 미국 주식을 매수했으며, 이는 2023년 11월 이후 단일 주간 최대 유입액이라고 언급했습니다.
이번 급등은 연말 시장 상승세가 2년 연속 나타나지 않은 이후에 발생했습니다. 시장 분석가들은 이를 '산타클로스 랠리'라고 부르는데, 역사상 이 기록이 깨진 경우는 세 번밖에 없습니다.
S&P 500 지수가 지난 7일 동안 약 5% 상승하며 올해 들어 처음으로 사상 최고치를 경신했습니다.
— 코베이시 레터 (@KobeissiLetter) 2025년 1월 24일
이는 역사상 세 번째로 '산타클로스 랠리'가 2년 연속 하락세를 기록한 이후 나타난 현상입니다.
최근 매수세는 지난 12개월 평균보다 2.3 표준편차 높은 수준입니다. pic.twitter.com/gfX2Q9C68L
시장 분석가들은 현재 매수 심리가 12개월 평균보다 2.3 표준편차 높은 수준에 도달했다고 주장했는데, 이는 투자자들이 올해 미국 주식 시장이 호조를 보일 것이라고dent 을 의미합니다.
외국인 투자자들이 미국 증시에 몰려들고 있으며, 금리 인하로 주가가 상승하고 있다
코베이시 서한에 따르면, 외국인 투자자들은 2024년 10월 이후 미국 주식에 사상 최대 규모인 765억 달러를 투자했습니다. 이는 이전 최고치였던 2021년을 약 250억 달러 넘어선 수치로, CNBC에 따르면 연말 S&P 500 지수 급등으로 인해 2024년 한 해 동안 시장이 23% 상승한 데 따른 것으로 보입니다.
외국인 투자자들은 같은 기간 동안 미국 주식을 50% 이상 더 매입했으며, 현재 평균적으로 미국 주식에 60%의 투자 비중을 두고 있습니다.
분석가들은 또한 연준이 2024년 9월에 금리를 인하하기로 결정한 것이 시장 상승세를 촉발했다고 지적했습니다. 금리 인하가 시작된 이후 S&P 500 지수는 8% 상승했는데, 이는 금리 인하 이후 경기 침체가 발생하지 않았던 과거 추세와 일치합니다.
문제는 미국 경제가 2026년까지 경기 침체를 피할 수 있느냐는 것입니다.
— 코베이시 레터 (@KobeissiLetter) 2025년 1월 24일
이 차트를 다시 살펴보면, 금리 인하가 시작된 후 경기 침체가 발생할 경우 주식 시장 성과가 훨씬 더 나빠지는 것을 알 수 있습니다.
경기 침체기에는 금리 인하 시작 후 24개월 동안 S&P 500 지수가 평균 11% 하락합니다. pic.twitter.com/ZxZBFMJj99
역사적으로 금리 인하 후 2년 이내에 S&P 500 지수는 평균 50% 상승했지만, 해당 국가가 경기 침체를 겪은 경우는 예외였습니다. 1930년대 초 이후 경기 침체 사례는 14건에 달합니다. 코베이시 서한에서 설명했듯이, 경기 침체기에는 금리 인하 후 24개월 동안 S&P 500 지수가 평균 11% 하락하는 경향이 있습니다.
미국은 2025년에 경기 침체를 겪을까요?
월스트리트저널이 실시한 설문조사 경제학자들은
" 금리가 하락 추세이고, 휘발유 가격이 작년보다 떨어졌으며, 소득 증가율이 인플레이션보다 빠르기 때문에 내년 경기 침체 가능성은 2023년 초에 예상했던 것 보다 낮아 보인다"고 말했다.
한편, 기술주는 여전히 주도하고 있으며, 정보 기술(IT) 부문이 미국 주식 시장의 35%를 차지하고 있습니다. 이는 2000년 닷컴 버블 당시 기록했던 최고치인 33%를 넘어선 수치입니다.
글로벌 증시는 미국 정책에 반응했다
dent 에 대한 불확실성이 지속되는 가운데 글로벌 증시는 혼조세를 보였다 . 로이터 통신에 따르면 , STOXX 600 지수를 포함한 유럽 증시는 주 초 사상 최고치를 경신한 후 소폭 하락했다.
이러한 하락세는 트럼프dent 이 인공지능 인프라에 5천억 달러 규모의 민간 투자를 발표한 이후 급등했던 기술주가 하락한 데 따른 것입니다.
트럼프 대통령의 인공지능(AI) 구상에 대한 초기 기대감이 시장을 끌어올렸지만, 무역 관세에 대한 추가적인 세부 정보가 부족하면서 상승세가 꺾였다.
페퍼스톤의 수석 연구 전략가인 마이클 브라운은 관세 관련 불확실성에도 불구하고 주식 시장이tron유지할 수 있다고 덧붙였다.
브라운은 "확실히 주식 시장에서는 가장 쉬운 길이 계속해서 상승세로 이어지고 있으며, 시장 참여자들은 현재 관세 관련 불확실성을 현명하게 무시하고 있다"고 지적했다.
아시아 증시에서 중국 증시는 목요일 장 초반 1% 이상 상승세를 보였으나 CSI300 지수 0.18% 상승으로 장을 마감했다.
이번 상승세는 중국 정부가 국영 보험사들의 수천억 위안을 주식 시장에 투입하겠다는 계획을 발표한 데 따른 것입니다. 그러나 트럼프 대통령의 무역 정책과 함께 발표된 중국산 수입품에 대한 미국의 관세 부과 우려로 인해 위안화의 달러 대비 가치는 부진한 모습을 보이고 있습니다.
일본 증시에서 닛케이 225 지수는 0.8% 상승했고, 투자 대기업 소프트뱅크 그룹의 주가는 5% 소폭 상승했다. 트럼프dent 이 지난 월요일 발표한 바와 같이, 일본 대기업 소프트뱅크는 오픈AI와 손잡고 190억 달러 규모의 인공지능 프로젝트인 스타게이트에 공동 투자할 예정이다.
