印度降息，特朗普的关税使其经济增长面临风险

印度央行已将利率下调25个基点，这得益于经济通胀的缓解。这个南亚国家面临着美国总统唐纳德·特朗普征收的美国关税带来的挑战，这威胁到阻碍全球增长最快的大型经济体的增长。

据BBC报道，印度储备银行（RBI） 减少 于周三将回购利率从6.25%下调至6%，这是今年第二次降息，此前在2月份已进行过一次下调。 

印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉确认了这一决定，他表示，央行的货币政策委员会一致同意降息25个基点。印度储备银行还将流动性调整机制下的常备存款便利利率修订为5.75%。

印度调整货币政策以应对经济增长放缓

根据马尔霍特拉行长的声明，央行将其货币政策立场从“中性”调整为“宽松”，这表明如果经济状况继续恶化，央行愿意进一步放宽利率。 

与此同时，印度储备银行将其对当前和下一个财政年度的GDP增长预测从6.7%下调至6.5%。印度可以说是增长最快的大型经济体，但与2023-24财年提出的9.2%的增长率相比，出现了明显的回落。

“对贸易摩擦的担忧正在成为现实，”马尔霍特拉行长在其政策声明中表示，指出全球贸易的持续波动是一个主要威胁。“贸易中断带来的逆风将继续给经济带来挑战.”

根据ICICI银行经济学家的观点，印度储备银行在此次宽松周期中可能会将利率大幅下调多达100个基点，修正了此前预计2025年只会再降息一次的预测。 

关税余波威胁出口和就业

截至周三午夜，进入美国的印度商品将面临高达27%的额外关税。虽然对印度的关税不如对中国（104%）以及越南和柬埔寨（分别为46%和49%）的关税严厉，但这些税收仍可能严重削弱该国的经济投入。

汇丰银行的分析师估计，这些关税可能会使印度在本财政年度的GDP减少多达0.5个百分点。这种下降的大部分预计将来自出口量的下降和外国资本流入的减少。

印度政府通过财政政策进行操作的余地受到限制，汇丰银行警告称，“支出和税收收入在最近几个月已经失去动力”，限制了国家通过直接干预刺激经济的能力。

受到恶劣条件影响的一个行业是印度的钻石行业，该行业将其抛光钻石的三分之一以上出口到美国。贸易专家警告称，美国关税可能会使该行业陷入瘫痪，并使成千上万的工作岗位面临风险，特别是在苏拉特等城市，钻石抛光是主要的就业来源之一。

通缩支持降低借贷利率

印度年度通胀率 下跌。电缆制造商藤仓（Fujikura）下跌 3.5%，综合商社软银集团（SoftBank Group）下跌 3.3%。然而，半导体设备制造商上涨，东京电子（Tokyo Electron）上涨 2.1%。 在2025年2月降至3.62%，低于1月份的4.26%，据印度统计与计划执行部（MOSPI）数据。这一数字低于市场预期，是自2024年7月以来消费者价格增长的最慢速度。 

这是六个月以来通胀首次低于印度储备银行4%的中点目标。

该国食品价格也有所放缓，食品价格占消费者价格指数近一半。2月份食品通胀率从5.97%降至3.75%，鸡蛋、蔬菜、豆类和香料等类别的价格出现下跌。 

能源价格也有所下降，燃料和照明价格下跌1.33%，而住房成本保持低迷。

总体价格环比下降0.47%，延续了1月份修订后的1%降幅，标志着连续第四个时期的通缩。 

新德里恳求华盛顿给予关税豁免

中国和欧洲可能已经开始通过其关税措施进行报复，但新德里的官员专注于通过外交谈判解决与美国的问题。

外交部长S.贾尚卡尔在 电话会议 与美国总统国务卿马尔科·卢比奥周一举行会晤后表示，两国“同意尽早达成双边贸易协议的重要性。” 

今天很高兴与 @SecRubio 交谈。

就印太地区、印度次大陆、欧洲、中东/西亚和加勒比地区交换了意见。

同意尽早达成双边贸易协议的重要性。

期待保持联系。…

—— S.贾尚卡尔博士 (@DrSJaishankar) 4月 7 日, 2025

Cryptopolitan 在 6 月报道 上个月，印度还同意降低价值230亿美元的美国进口商品的关税。纳伦德拉·莫迪总理政府降低了美国豪华摩托车和波本威士忌的关税，并最近撤除了影响美国科技公司的数字服务税。

在货币方面，印度卢比对央行的决定和贸易发展反应温和，兑美元略有走弱。USDINR汇率周三从上一交易日的86.4410上涨0.18%至86.5990。