Индия снижает ставки, тарифы Трампа ставят под угрозу экономический рост

Центральный банк Индии снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов на фоне смягчения экономической инфляции. Южноазиатская страна сталкивается с трудностями в виде тарифов США, введенных президентом Дональдом Трампом, что угрожает затормозить рост самой быстрорастущей крупной экономики мира.

По данным BBC, Резервный банк Индии (RBI) снизил снизил ставку рефинансирования с 6,25% до 6% в среду, это второе снижение в этом году после предыдущего сокращения в феврале. 

Решение было подтверждено губернатором RBI Санjay Малхотрой, который заявил, что Комитет по денежно-кредитной политике центрального банка единогласно проголосовал за снижение ставки на 25 базисных пунктов. RBI также пересмотрел ставку по депозитному окнуStanding Deposit Facility в рамках механизма корректировки ликвидности до 5,75%.

Индия меняет денежно-кредитную политику для борьбы с замедлением экономического роста

Согласно заявлению губернатора Малхотры, центральный банк изменил свой денежно-кредитный статус с «нейтрального» на «сдерживающий» (accommodative), что показало его готовность дополнительно смягчить ставки, если экономические условия продолжат ухудшаться. 

Наряду со снижением ставки, RBI понизил прогноз роста ВВП как на текущий, так и на следующий финансовый год с 6,7% до 6,5%. Индия, вероятно, является самой быстрорастущей крупной экономикой, но наблюдается заметное снижение по сравнению с предложенным темпом роста в 9,2%, зафиксированным в финансовом году 2023–24.

«Волнения в торговле становятся реальностью», — сказал губернатор Малхотра в своем заявлении о политике, указав на продолжающуюся волатильность в мировой торговле как на главную угрозу. «Противоветер от сбоев в торговле будет продолжать создавать проблемы для экономики.”

По мнению экономистов из ICICI Bank, RBI может снизить ставки еще на 100 базисных пунктов в этом цикле смягчения, пересмотрев более ранние прогнозы, предполагавшие лишь одно дополнительное снижение в 2025 году. 

Последствия тарифов угрожают экспорту и рабочим местам

По состоянию на полночь среды индийские товары, поступающие в США, облагаются дополнительными тарифами до 27%. Хотя тарифы на Индию менее суровы, чем на Китай (104%), Вьетнам и Камбоджу (46% и 49% соответственно), эти сборы все же могут сильно сократить экономический потенциал страны.

Аналитики HSBC оценивают, что эти тарифы могут снизить ВВП Индии на целых 0,5 процентных пункта в текущем финансовом году. Основная часть этого снижения, как ожидается, произойдет из-за падения объемов экспорта и уменьшения притока иностранного капитала.

Пространство для маневра правительства Индии через фискальную политику ограничено, HSBC предупреждает, что «расходы и налоговые поступления потеряли динамику в последние месяцы», что ограничивает способность государства стимулировать экономику через прямые вмешательства.

Одним из секторов, подверженных суровым условиям, является индийский алмазный сектор, который экспортирует более трети своих ограненных камней в Соединенные Штаты. Торговые эксперты предупреждают, что тарифы США могут парализовать отрасль и поставить под угрозу тысячи рабочих мест, особенно в таких городах, как Сурат, где огранка алмазов является одним из основных источников занятости.

Дефляция поддерживает снижение ставок заимствования

Годовая инфляция в Индии упали снизилась до 3,62% в феврале 2025 года по сравнению с 4,26% в январе, согласно Министерству статистики и реализации программ (MOSPI). Этот показатель оказался ниже рыночных ожиданий и является самым медленным темпом роста потребительских цен с июля 2024 года. 

Это было первое за шесть месяцев снижение инфляции ниже целевого среднего показателя RBI в 4%.

В стране также замедлился рост цен на продукты питания, на которые приходится почти половина индекса потребительских цен. Инфляция на продукты питания снизилась до 3,75% в феврале по сравнению с 5,97% в предыдущем месяце, при этом цены снизились в таких категориях, как яйца, овощи, бобовые и специи. 

Цены на энергию также упали, топливо и освещение снизились на 1,33%, в то время как стоимость жилья оставалась сдержанной.

Общие цены снизились на 0,47% в месячном исчислении, продолжив пересмотренное падение на 1% в январе и отметив четвертый подряд период дефляции. 

Нью-Дели умоляет Вашингтон о смягчении тарифов

Китай и Европа, возможно, начали отвечать взаимными тарифными мерами, но чиновники в Нью-Дели сосредоточены на решении вопросов с Америкой через дипломатические переговоры.

Министр иностранных дел С. Джейшанкар, после позвонить встречи с госсекретарем США Марко Рубио в понедельник, заявил, что обе страны «согласились с важностью скорейшего завершения двустороннего торгового соглашения». 

Приятно пообщаться сегодня с @SecRubio.

Обменялись мнениями по вопросам Индо-Тихоокеанского региона, Индийского субконтинента, Европы, Ближнего Востока/Западной Азии и Карибского бассейна.

Согласились с важностью скорейшего завершения двустороннего торгового соглашения.

Надеюсь, продолжим оставаться на связи.…

— Dr. S. Jaishankar (@DrSJaishankar) апреля 7, 2025

Cryptopolitan сообщал в прошлом месяце, что Индия также согласилась снизить тарифы на импорт из США на сумму $23 млрд. Правительство премьер-министра Нарендры Моди снизило пошлины на роскошные американские мотоциклы и бурбон, а недавно отменило налог на цифровые услуги, который затронул американские технологические компании.

Со стороны валютного рынка индийская рупия умеренно отреагировала на решение центрального банка и торговые события, немного ослабев по отношению к доллару США. Курс USDINR вырос на 0,18% до 86,5990 в среду по сравнению с 86,4410 в предыдущей сессии.