- インドはインフレの緩和と米国関税による経済リスクの高まりを受け、25ベーシスポイントの利下げを行った。
- 成長予測が2025年に6.5%に下方修正されたことを受け、RBIは「緩和的」な姿勢へ転換。
- 米国関税がダイヤモンドなどの輸出を脅かし、インドは緊張緩和のため二国間貿易協定の交渉を進めている。
インドの中央銀行は、経済インフレの緩和を背景に、政策金利を25ベーシスポイント引き下げた。南アジアの国は、ドナルド・トランプ米大統領が課した米国関税により、世界で最も急速に成長している主要経済国の成長が阻害される恐れを抱えている。
BBCによると、インド準備銀行（RBI）は 12月の利下げ確率を 水曜日にレポ金利を6.25%から6%に引き下げた。これは今年2回目の引き下げで、2月に前回の引き下げが行われていた。
この決定はRBI総裁のサンジャイ・マルホトラ氏によって確認され、中央銀行の金融政策委員会は25ベーシスポイントの利下げに全会一致で賛成したと述べた。RBIはまた、流動性調整枠組みの下でのスタディンガー預金施設金利を5.75%に改定した。
インドが経済成長の鈍化に対処するため金融政策を変更
マルホトラ総裁の声明によると、中央銀行は金融政策のスタンスを「中立」から「緩和的」に変更し、経済状況がさらに悪化した場合、さらに金利を緩和する用意があることを示した。
利下げに加え、RBIは当期および翌年度のGDP成長率の見通しを6.7%から6.5%に下方修正した。インドはおそらく最も急速に成長している大型経済国だが、2023–24会計年度に提案された9.2%の成長率から顕著な後退が見られている。
「貿易摩擦への懸念が現実味を帯びてきている」とマルホトラ総裁は政策演説で述べ、グローバル貿易の継続的なボラティリティを主要な脅威として指摘した。「貿易への混乱による逆風は、経済にとって課題を引き続きもたらすことになる.”
ICICI銀行の経済学者によると、RBIはこの緩和サイクルで最大100ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、2025年にあと1回の引き下げのみを予想していた以前の予測を改めた。
関税の fallout が輸出と雇用を脅かす
水曜日の深夜現在、米国に輸入されるインド産品には最大27%の追加関税が課されている。インドに対する関税は中国（104%）、ベトナムおよびカンボジア（それぞれ46%および49%）ほど厳しくないものの、これらの課税は同国の経済投入に大きな打撃を与える可能性がある。
HSBCのアナリストは、これらの関税が当期の会計年度においてインドのGDPを最大0.5ポイント減少させる可能性があると推定している。この減少の大部分は、輸出量の減少と外国資本の流入減少から来ると予想されている。
HSBCは、「支出と税収が最近の数ヶ月で勢いを失っており」、州政府が直接的な介入を通じて経済を刺激する能力が制限されていると警告し、財政政策を通じたインド政府の対応余地は制約されていると指摘した。
過酷な状況に晒されているセクターの一つがインドのダイヤモンドセクターであり、研磨済み石の3分の以上を米国に輸出している。貿易専門家は、米国関税がこの業界を麻痺させ、特にダイヤモンド研磨が主要な雇用源の一つであるスラットなどの都市で何千人もの雇用が危険にさらされる可能性があると警告している。
デフレが借り入れ金利の緩和を支持
インドの年間インフレ率は 落ちた 統計・プログラム実施省（MOSPI）によると、2025年2月に4.26%から3.62%に低下した。この数値は市場の予想を下回り、2024年7月以来最も緩やかな消費者物価成長率を示している。
これは、インフレがRBIの4%の中間目標を下回ったのは6ヶ月ぶりだった。
また、消費者物価指数のほぼ半分を占める食品価格も鈍化した。食品インフレは前月の5.97%から3.75%に緩和し、卵、野菜、豆類、スパイスなどのカテゴリで価格が下落した。
エネルギー価格も下落し、燃料および照明は1.33%減少し、住宅コストは抑制されたままだった。
全体価格は前月比0.47%下落し、1月に改定された1%の下落に続き、デフレが4ヶ月連続で続いた。
ニューデリー、ワシントンに関税猶予を訴える
中国と欧州は関税措置で報復を開始した可能性があるが、ニューデリーの当局者は、米国との外交交渉を通じて問題を解決することに注力している。
外務大臣S.ジャイシャンカルは、 電話会議 月曜日に米国務長官マルコ・ルビオ氏との会談後、両国が「二国間貿易協定の早期締結の重要性で合意した」と述べた。
今日、@SecRubioとお話しできて良かった。
インド太平洋、インド亜大陸、ヨーロッパ、中東/西アジア、カリブ海に関する見解を交換した。
二国間貿易協定の早期締結の重要性で合意した。
引き続き連絡を取り合うことを楽しみにしている。…
— Dr. S. Jaishankar (@DrSJaishankar) 4月 7日、2025
Cryptopolitan 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 先月、インドも230億ドル相当の米国輸入品に対する関税を削減することに合意したと報じられた。ナレンドラ・モディ首相の政府は、高級な米国製オートバイやバーボン酒に対する関税を引き下げ、米国テック企業に影響を与えていたデジタルサービス税を最近撤回した。
通貨面では、インドのルピーは中央銀行の決定や貿易開発に対して軽微に反応し、米ドルに対してわずかに弱まった。USDINR為替レートは、前日の86.4410から水曜日に0.18%上昇し、86.5990となった。
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Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
