L'India taglia i tassi, i dazi di Trump mettono a rischio la sua crescita economica

La banca centrale indiana ha abbassato i tassi di interesse di 25 punti base, sostenuta dal rallentamento dell'inflazione. Il paese dell'Asia meridionale si trova ad affrontare difficoltà future sotto forma di dazi statunitensi imposti daldent Donald Trump, che minacciano di ostacolare la crescita della principale economia in più rapida crescita al mondo.

Secondo la BBC, ha ridotto mercoledì 

La decisione è stata confermata dal governatore della RBI, Sanjay Malhotra, che ha dichiarato che il Comitato di politica monetaria della banca centrale ha optato all'unanimità per un taglio dei tassi di 25 punti base. La RBI ha inoltre rivisto al 5,75% il tasso di interesse sulla Standing Deposit Facility nell'ambito della Liquidity Adjustment Facility.

L'India cambia la politica monetaria per contrastare il rallentamento della crescita economica

Secondo la dichiarazione del governatore Malhotra, la banca centrale ha modificato la sua politica monetaria da "neutrale" a "accomodante", dimostrando la sua volontà di allentare ulteriormente i tassi se le condizioni economiche dovessero continuare a deteriorarsi. 

Parallelamente al taglio dei tassi, la RBI ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita del PIL sia per l'anno fiscale in corso che per quello successivo, dal 6,7% al 6,5%. L'India è probabilmente la grande economia in più rapida crescita, ma si è registrato un notevole calo rispetto al tasso di crescita proposto del 9,2% registrato nell'anno fiscale 2023-24.

"Le preoccupazioni relative alle tensioni commerciali si stanno concretizzando", ha affermato il governatore Malhotra nel suo discorso programmatico, indicando la continua volatilità del commercio globale come una grave minaccia. "Le difficoltà derivanti dalle interruzioni degli scambi commerciali continueranno a rappresentare una sfida per l'economia".

Secondo gli economisti della ICICI Bank, la RBI potrebbe tagliare i tassi fino a 100 punti base in questo ciclo di allentamento, rivedendo le previsioni precedenti che prevedevano solo un altro taglio nel 2025. 

Le ricadute tariffarie minacciano le esportazioni e i posti di lavoro

A partire da mercoledì mezzanotte, le merci indiane in entrata negli Stati Uniti sono soggette a dazi aggiuntivi fino al 27%. Sebbene i dazi sull'India siano meno severi di quelli imposti alla Cina (104%) e al Vietnam e alla Cambogia (rispettivamente 46% e 49%), le imposte potrebbero comunque ridurre notevolmente l'apporto economico del Paese.

Gli analisti di HSBC stimano che questi dazi potrebbero ridurre il PIL indiano fino a 0,5 punti percentuali nell'anno fiscale in corso. Si prevede che il peso maggiore di questa riduzione deriverà da un calo dei volumi delle esportazioni e da una diminuzione degli afflussi di capitali esteri.

Il margine di manovra del governo indiano in materia di politica fiscale è limitato, con HSBC che avverte che "la spesa e le entrate fiscali hanno perso slancio negli ultimi mesi", limitando la capacità dello Stato di stimolare l'economia attraverso interventi diretti.

Un settore esposto alle dure condizioni è quello indiano dei diamanti, che esporta oltre un terzo delle sue pietre lavorate negli Stati Uniti. Gli esperti del settore avvertono che i dazi statunitensi potrebberoripple il settore e mettere a rischio migliaia di posti di lavoro, soprattutto in città come Surat, dove la lavorazione dei diamanti è tra le principali fonti di occupazione.

La deflazione sostiene l’allentamento dei tassi di interesse sui prestiti

il tasso di inflazione annuale in India è sceso al 3,62% a febbraio 2025, rispetto al 4,26% di gennaio. Il dato è risultato inferiore alle aspettative del mercato e rappresenta il ritmo di crescita dei prezzi al consumo più lento da luglio 2024. 

È stata la prima volta in sei mesi che l'inflazione è scesa al di sotto dell'obiettivo medio del 4% fissato dalla RBI.

Il Paese ha registrato anche un rallentamento dei prezzi dei prodotti alimentari, che rappresentano quasi la metà dell'indice dei prezzi al consumo. L'inflazione dei prodotti alimentari è scesa al 3,75% a febbraio, in calo rispetto al 5,97% del mese precedente, con cali di prezzo in categorie come uova, verdure, legumi e spezie. 

Anche i prezzi dell'energia sono diminuiti, con il carburante e l'illuminazione in calo dell'1,33%, mentre i costi degli alloggi sono rimasti contenuti.

I prezzi complessivi sono diminuiti dello 0,47% su base mensile, estendendo il calo rivisto dell'1% di gennaio e segnando il quarto periodo consecutivo di deflazione. 

Nuova Delhi implora Washington di sospendere i dazi doganali

La Cina e l'Europa potrebbero aver iniziato a reagire con le loro misure tariffarie, ma i funzionari di Nuova Delhi sono concentrati sulla risoluzione dei problemi con l'America attraverso negoziatimatic .

Il ministro degli Esteri S. Jaishankar, a seguito di una telefonata con il segretario di Stato americano Marco Rubio lunedì, ha dichiarato che entrambi i paesi hanno "concordato sull'importanza di una rapida conclusione dell'accordo commerciale bilaterale". 

È stato un piacere parlare oggi con @SecRubio .

Scambio di prospettive sull'Indo-Pacifico, il subcontinente indiano, l'Europa, il Medio Oriente/Asia occidentale e i Caraibi.

Concordato sull'importanza di una rapida conclusione dell'accordo commerciale bilaterale.

Non vediamo l'ora di rimanere in contatto

– Dr. S. Jaishankar (@DrSJaishankar) 7 aprile 2025

Cryptopolitan ha riportato che anche l'India ha accettato di ridurre i dazi sulle importazioni statunitensi per un valore di 23 miliardi di dollari. Il governo del Primo Ministro Narendra Modi ha ridotto i dazi sulle motociclette di lusso americane e sul bourbon e ha recentemente ritirato una tassa sui servizi digitali che aveva colpito le aziende tecnologiche statunitensi.

Sul fronte valutario, la rupia indiana ha reagito moderatamente alla decisione della banca centrale e agli sviluppi commerciali, indebolendosi leggermente nei confronti del dollaro statunitense. Il tasso di cambio USD/INR è aumentato dello 0,18% a 86,5990 mercoledì, rispetto agli 86,4410 della sessione precedente.