L'Inde baisse ses taux d'intérêt, les droits de douane de Trump mettent en péril sa croissance économique

La banque centrale indienne a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base, confortée par le ralentissement de l'inflation. Le pays d'Asie du Sud anticipe des difficultés à venir, notamment les droits de douane américains imposés par ledent Donald Trump, qui menacent de freiner la croissance de l'une des principales économies mondiales à la croissance la plus rapide.

Selon la BBC, la Banque de réserve de l'Inde (RBI) a réduit mercredi son taux directeur de 6,25 % à 6 %, soit sa deuxième baisse cette année après une précédente réduction en février. 

La décision a été confirmée par le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, qui a indiqué que le Comité de politique monétaire de la banque centrale avait opté à l'unanimité pour une baisse des taux de 25 points de base. La RBI a également révisé le taux de la facilité permanente de dépôt au titre du mécanisme d'ajustement des liquidités à 5,75 %.

L'Inde modifie sa politique monétaire pour lutter contre le ralentissement de la croissance économique

D'après la déclaration du gouverneur Malhotra, la banque centrale a modifié son orientation de politique monétaire, passant de « neutre » à « accommodante », ce qui démontre sa volonté d'abaisser davantage les taux si la situation économique continue de se détériorer. 

Parallèlement à cette baisse des taux, la RBI a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB pour l'exercice en cours et le suivant, les ramenant de 6,7 % à 6,5 %. L'Inde est sans doute l'une des grandes économies à la croissance la plus rapide, mais on observe un net ralentissement par rapport au taux de croissance prévisionnel de 9,2 % annoncé pour l'exercice 2023-2024.

« Les craintes liées aux frictions commerciales se confirment», a déclaré le gouverneur Malhotra dans son discours sur l'état de la région, soulignant que la volatilité persistante du commerce mondial constitue une menace majeure. «Les perturbations commerciales continueront de peser sur l'économie. »

Selon les économistes d'ICICI Bank, la RBI pourrait abaisser ses taux jusqu'à 100 points de base au cours de ce cycle d'assouplissement, révisant ainsi les prévisions précédentes qui n'anticipaient qu'une seule baisse supplémentaire en 2025. 

Les répercussions des droits de douane menacent les exportations et l'emploi

Depuis mercredi minuit, les marchandises indiennes entrant aux États-Unis sont soumises à des droits de douane supplémentaires pouvant atteindre 27 %. Bien que ces droits soient moins élevés que ceux imposés à la Chine (104 %) et au Vietnam et au Cambodge (46 % et 49 % respectivement), ils pourraient néanmoins fortement impacter l'économie indienne.

Les analystes de HSBC estiment que ces droits de douane pourraient amputer le PIB indien de 0,5 point de pourcentage au cours de l'exercice fiscal actuel. Ce recul devrait principalement s'expliquer par une baisse des volumes d'exportation et une diminution des entrées de capitaux étrangers.

La marge de manœuvre du gouvernement indien en matière de politique budgétaire est limitée, HSBC avertissant que « les dépenses et les recettes fiscales ont ralenti ces derniers mois », ce qui restreint la capacité de l'État à stimuler l'économie par des interventions directes.

L'industrie diamantaire indienne, qui exporte plus d'un tiers de ses pierres taillées vers les États-Unis, est particulièrement vulnérable à ces conditions difficiles. Les experts du commerce avertissent que les droits de douane américains pourraientripple le secteur et menacer des milliers d'emplois, notamment dans des villes comme Surat, où le polissage des diamants est l'un des principaux pourvoyeurs d'emplois.

La déflation favorise la baisse des taux d'emprunt

Le taux d'inflation annuel de l'Inde a chuté à 3,62 % en février 2025, contre 4,26 % en janvier, selon le ministère des Statistiques et de la Mise en œuvre des programmes (MOSPI). Ce chiffre est inférieur aux prévisions du marché et représente le rythme de croissance des prix à la consommation le plus faible depuis juillet 2024. 

C'était la première fois en six mois que l'inflation passait sous la barre des 4 % fixés par la RBI.

Le pays a également constaté un ralentissement de la hausse des prix alimentaires, qui représentaient près de la moitié de l'indice des prix à la consommation. L'inflation alimentaire s'est établie à 3,75 % en février, contre 5,97 % le mois précédent, avec une baisse des prix dans des catégories telles que les œufs, les légumes, les légumineuses et les épices. 

Les prix de l'énergie ont également baissé, le coût du carburant et de l'éclairage diminuant de 1,33 %, tandis que les coûts du logement sont restés modérés.

Les prix ont globalement baissé de 0,47 % en glissement mensuel, prolongeant une baisse révisée de 1 % en janvier et marquant ainsi la quatrième période consécutive de déflation. 

New Delhi implore Washington de suspendre les droits de douane

La Chine et l'Europe ont peut-être commencé à riposter par des mesures tarifaires, mais les autorités de New Delhi se concentrent sur la résolution des problèmes avec l'Amérique par le biais de négociationsmatic .

Le ministre des Affaires étrangères, S. Jaishankar, entretien téléphonique a déclaré lundi, 

Ravi d'avoir pu parler avec @SecRubio aujourd'hui.

Échange de points de vue sur l'Indo-Pacifique, le sous-continent indien, l'Europe, le Moyen-Orient/l'Asie occidentale et les Caraïbes.

Ils se sont accordés sur l'importance d'une conclusion rapide de l'accord commercial bilatéral.

Au plaisir de rester en contact…

– Dr S. Jaishankar (@DrSJaishankar) 7 avril 2025

Cryptopolitan a rapporté le mois dernier que l'Inde avait également accepté de réduire les droits de douane sur les importations américaines d'une valeur de 23 milliards de dollars. Le gouvernement du Premier ministre Narendra Modi a abaissé les droits de douane sur les motos de luxe américaines et le bourbon, et a récemment supprimé une taxe sur les services numériques qui pénalisait les entreprises technologiques américaines.

Sur le marché des changes, la roupie indienne a légèrement réagi à la décision de la banque centrale et à l'évolution du commerce, se dépréciant légèrement face au dollar américain. Le taux de change USD/INR a progressé de 0,18 % mercredi, passant de 86,4410 lors de la séance précédente à 86,5990.