L'Inde baisse les taux, les tarifs de Trump mettent sa croissance économique en risque
- L'Inde baisse ses taux d'intérêt de 25 points de base dans un contexte d'inflation en baisse et de risques économiques croissants dus aux tarifs douaniers américains.
- La RBI adopte une position « accommodante » alors que les prévisions de croissance sont révisées à la baisse à 6,5 % pour 2025.
- Les tarifs douaniers américains menacent des exportations telles que les diamants, tandis que l’Inde négocie un accord commercial bilatéral pour apaiser les tensions.
La banque centrale de l'Inde a abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base, soutenue par l'assouplissement de l'inflation économique. Le pays d'Asie du Sud fait face à des difficultés à venir sous la forme de tarifs douaniers américains imposés par le président Donald Trump, qui menacent de freiner la croissance de la plus grande économie à croissance rapide au monde.
Selon la BBC, la Reserve Bank of India (RBI) réduit le taux directeur de 6,25 % à 6 % le mercredi, sa deuxième baisse cette année suivant une réduction précédente en février.
La décision a été confirmée par le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, qui a déclaré que le Comité de politique monétaire de la banque centrale a unanimement opté pour une baisse des taux de 25 points de base. La RBI a également révisé le taux du Facility de dépôt permanent dans le cadre du Facility d'ajustement de liquidité à 5,75 %.
L'Inde modifie sa politique monétaire pour combattre le ralentissement de la croissance économique
Selon la déclaration du gouverneur Malhotra, la banque centrale a changé sa position de politique monétaire de « neutre » à « accommodative », ce qui a montré sa volonté d'assouplir davantage les taux si les conditions économiques continuent de se détériorer.
Avec la baisse des taux, la RBI a révisé à la baisse sa projection de croissance du PIB pour l'année financière en cours et la suivante, de 6,7 % à 6,5 %. L'Inde est sans doute la plus grande économie à la croissance la plus rapide, mais il y a eu un recul notable par rapport au taux de croissance de 9,2 % proposé pour l'exercice fiscal 2023-24.
« Les préoccupations concernant les frictions commerciales se réalisent, » a déclaré le gouverneur Malhotra dans son discours de politique, pointant du doigt la volatilité continue du commerce mondial comme une menace majeure. «Les vents contraires dus aux perturbations du commerce continueront de poser des défis à l'économie.”
Selon les économistes d'ICICI Bank, la RBI pourrait baisser les taux jusqu'à 100 points de base lors de ce cycle d'assouplissement, révisant les appels précédents qui n'attendaient qu'une seule autre baisse en 2025.
Les retombées des tarifs menacent les exportations et les emplois
À partir de minuit mercredi, les marchandises indiennes entrant aux États-Unis sont soumises à des tarifs supplémentaires allant jusqu'à 27 %. Bien que les tarifs sur l'Inde soient moins sévères que ceux imposés à la Chine (104 %) et au Vietnam et au Cambodge (46 % et 49 %, respectivement), les prélèvements pourraient encore fortement réduire l'apport économique du pays.
Les analystes de HSBC estiment que ces tarifs pourraient réduire le PIB de l'Inde jusqu'à 0,5 point de pourcentage au cours de l'exercice fiscal en cours. L'essentiel de ce déclin devrait provenir d'une baisse des volumes d'exportation et d'une diminution des entrées de capitaux étrangers.
La marge de manœuvre du gouvernement indien par la politique budgétaire est contrainte, HSBC avertissant que « les dépenses et les recettes fiscales ont perdu de leur élan au cours des derniers mois », limitant la capacité de l'État à stimuler l'économie par des interventions directes.
Un secteur exposé aux conditions difficiles est le secteur diamantaire de l'Inde, qui exporte plus d'un tiers de ses pierres polies vers les États-Unis. Les experts du commerce avertissent que les tarifs américains pourraient paralyser l'industrie et mettre des milliers d'emplois en risque, en particulier dans des villes comme Surat, où la taille des diamants est l'une des principales sources d'emploi.
La déflation soutient l'assouplissement des taux d'emprunt
Le taux d'inflation annuel de l'Inde ont baissé à 3,62 % en février 2025, en baisse par rapport à 4,26 % en janvier, selon le ministère des Statistiques et de la Mise en œuvre des Programmes (MOSPI). Le chiffre est inférieur aux attentes du marché et marque le rythme le plus lent de croissance des prix à la consommation depuis juillet 2024.
C'était la première fois en six mois que l'inflation est tombée en dessous de la cible médiane de 4 % de la RBI.
Le pays a également connu un ralentissement des prix des denrées alimentaires, qui représentent près de la moitié de l'indice des prix à la consommation. L'inflation alimentaire s'est assouplie à 3,75 % en février, en baisse par rapport à 5,97 % le mois précédent, avec des baisses de prix dans des catégories telles que les œufs, les légumes, les légumineuses et les épices.
Les prix de l'énergie ont également baissé, avec le carburant et l'éclairage en baisse de 1,33 %, tandis que les coûts du logement sont restés modérés.
Les prix globaux ont diminué de 0,47 % mois sur mois, prolongeant une révision de la baisse de 1 % en janvier et marquant la quatrième période consécutive de déflation.
New Delhi plaide auprès de Washington pour un sursis tarifaire
La Chine et l'Europe ont peut-être commencé à riposter avec leurs mesures tarifaires, mais les fonctionnaires de New Delhi se concentrent sur la résolution des problèmes avec l'Amérique par des négociations diplomatiques.
Le ministre des Affaires étrangères S. Jaishankar, à la suite d'une de l'entreprise avec le secrétaire d'État américain Marco Rubio lundi, a déclaré que les deux pays étaient « convenus de l'importance de la conclusion précoce de l'Accord commercial bilatéral ».
C'était bien de parler avec @SecRubio aujourd'hui.
Échange de points de vue sur l'Indo-Pacifique, le sous-continent indien, l'Europe, le Moyen-Orient/Asie de l'Ouest et les Caraïbes.
Entente sur l'importance de conclure rapidement l'Accord commercial bilatéral.
Nous nous réjouissons de rester en contact.…
— Dr. S. Jaishankar (@DrSJaishankar) avril 7, 2025
Cryptopolitan a rapporté le mois dernier que l'Inde a également convenu de réduire les droits de douane sur les importations américaines d'une valeur de 23 milliards de dollars. Le gouvernement du Premier ministre Narendra Modi a abaissé les taxes sur les motos de luxe américaines et le bourbon, et a récemment supprimé une taxe sur les services numériques qui affectait les entreprises technologiques américaines.
Du côté des devises, la roupie indienne a réagi modérément à la décision de la banque centrale et aux développements commerciaux, s'affaiblissant légèrement face au dollar américain. Le taux de change USDINR a augmenté de 0,18 % à 86,5990 le mercredi, contre 86,4410 lors de la session précédente.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
