A Índia reduz as taxas de juros; as tarifas de Trump colocam seu crescimento econômico em risco

O banco central da Índia reduziu as taxas de juros em 25 pontos-base, impulsionado pela desaceleração da inflação. O país do sul da Ásia enfrenta desafios futuros devido às tarifas impostas pelos Estados Unidos, decretadas pelodent Donald Trump, que ameaçam prejudicar o crescimento da economia de grande porte que mais cresce no mundo.

Segundo a BBC, o Banco Central da Índia (RBI) reduziu a taxa de recompra de 6,25% para 6% na quarta-feira, sendo este o segundo corte do ano, após uma redução anterior em fevereiro. 

A decisão foi confirmada pelo governador do RBI, Sanjay Malhotra, que afirmou que o Comitê de Política Monetária do banco central optou unanimemente por um corte de 25 pontos-base na taxa de juros. O RBI também revisou a taxa da Facilidade Permanente de Depósito no âmbito da Facilidade de Ajuste de Liquidez para 5,75%.

A Índia altera sua política monetária para combater a desaceleração do crescimento econômico

Segundo declaração do governador Malhotra, o banco central alterou sua política monetária de "neutra" para "acomodativa", demonstrando sua disposição em reduzir ainda mais as taxas de juros caso as condições econômicas continuem a se deteriorar. 

Juntamente com o corte na taxa de juros, o RBI (Banco Central da Índia) revisou para baixo sua projeção de crescimento do PIB para o ano fiscal atual e o próximo, de 6,7% para 6,5%. A Índia é indiscutivelmente a economia de grande porte que mais cresce, mas houve uma queda notável em relação à taxa de crescimento de 9,2% projetada para o ano fiscal de 2023-2024.

“As preocupações com os atritos comerciais estão se concretizando”, disse o governador Malhotra em seu discurso sobre políticas públicas, apontando para a volatilidade contínua no comércio global como uma grande ameaça. “Os obstáculos decorrentes das interrupções no comércio continuarão a representar desafios para a economia.”

Segundo economistas do ICICI Bank, o RBI (Banco Central da Índia) poderá reduzir as taxas de juros em até 100 pontos-base neste ciclo de flexibilização, revisando previsões anteriores que esperavam apenas mais um corte em 2025. 

As consequências das tarifas ameaçam as exportações e os empregos

A partir da meia-noite de quarta-feira, as mercadorias indianas que entram nos EUA estão sujeitas a tarifas adicionais de até 27%. Embora as tarifas sobre a Índia sejam menos severas do que as impostas à China (104%) e ao Vietnã e Camboja (46% e 49%, respectivamente), os impostos ainda podem reduzir significativamente a contribuição econômica do país.

Analistas do HSBC estimam que essas tarifas podem reduzir o PIB da Índia em até 0,5 ponto percentual no atual ano fiscal. A maior parte dessa queda deverá vir da redução do volume de exportações e da diminuição da entrada de capital estrangeiro.

A margem de manobra do governo indiano em termos de política fiscal é limitada, com o HSBC alertando que "os gastos e a arrecadação de impostos perderam força nos últimos meses", restringindo a capacidade do Estado de estimular a economia por meio de intervenções diretas.

Um dos setores mais afetados pelas duras condições é o setor diamantífero da Índia, que exporta mais de um terço de suas pedras lapidadas para os Estados Unidos. Especialistas em comércio alertam que as tarifas americanas podemripple a indústria e colocar milhares de empregos em risco, especialmente em cidades como Surat, onde a lapidação de diamantes está entre as principais fontes de emprego.

A deflação favorece a redução das taxas de juros dos empréstimos

A taxa de inflação anual da Índia caiu para 3,62% em fevereiro de 2025, ante 4,26% em janeiro, segundo o Ministério de Estatística e Implementação de Programas (MOSPI). O número ficou abaixo das expectativas do mercado e representa o ritmo mais lento de crescimento dos preços ao consumidor desde julho de 2024. 

Foi a primeira vez em seis meses que a inflação caiu abaixo da meta intermediária de 4% estabelecida pelo RBI (Banco Central da Índia).

O país também registrou uma desaceleração nos preços dos alimentos, que representavam quase metade do índice de preços ao consumidor. A inflação de alimentos caiu para 3,75% em fevereiro, ante 5,97% no mês anterior, com reduções de preços em categorias como ovos, verduras, leguminosas e especiarias. 

Os preços da energia também caíram, com os combustíveis e a iluminação a registarem uma diminuição de 1,33%, enquanto os custos da habitação se mantiveram moderados.

Em geral, os preços caíram 0,47% em relação ao mês anterior, ampliando a queda revisada de 1% registrada em janeiro e marcando o quarto período consecutivo de deflação. 

Nova Délhi implora a Washington por alívio tarifário

Embora a China e a Europa possam ter começado a retaliar com suas medidas tarifárias, as autoridades em Nova Déli estão focadas em resolver as questões com os Estados Unidos por meio de negociaçõesmatic .

O Ministro das Relações Exteriores, S. Jaishankar, após uma conversa telefônica com o Secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, na segunda-feira, afirmou que ambos os países "concordaram sobre a importância da conclusão antecipada do Acordo Comercial Bilateral". 

Foi ótimo conversar com o @SecRubio hoje.

Troca de perspectivas sobre o Indo-Pacífico, o subcontinente indiano, a Europa, o Oriente Médio/Ásia Ocidental e o Caribe.

Concordamos com a importância da conclusão antecipada do Acordo Comercial Bilateral.

Espero que possamos manter contato

- Dr. S. Jaishankar (@DrSJaishankar) 7 de abril de 2025

Cryptopolitan noticiou no mês passado que a Índia também concordou em reduzir as tarifas sobre importações americanas no valor de US$ 23 bilhões. O governo do primeiro-ministro Narendra Modi reduziu as taxas sobre motocicletas de luxo americanas e uísque bourbon, e recentemente revogou um imposto sobre serviços digitais que afetava empresas de tecnologia dos EUA.

No que diz respeito ao câmbio, a rupia indiana reagiu de forma moderada à decisão do banco central e aos desdobramentos comerciais, desvalorizando-se ligeiramente em relação ao dólar americano. A taxa de câmbio USD/INR subiu 0,18%, para 86,5990 na quarta-feira, ante 86,4410 na sessão anterior.