خفضت الهند أسعار الفائدة، وفرض ترامب تعريفات جمركية تُعرّض نموها الاقتصادي للخطر

خفض البنك المركزي الهندي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مدعومًا بانخفاض التضخم الاقتصادي. وتواجه الهند، الدولة الواقعة في جنوب آسيا، تحدياتٍ في المستقبل تتمثل في الرسوم الجمركية الأمريكية التي فرضهاdent دونالد ترامب، والتي تُهدد بعرقلة نمو أسرع اقتصاد رئيسي نموًا في العالم.

وبحسب هيئة الإذاعة البريطانية (بي بي سي)، قام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بتخفيض سعر إعادة الشراء من 6.25% إلى 6% يوم الأربعاء، وهو ثاني تخفيض له هذا العام بعد تخفيض سابق في فبراير. 

أكد محافظ بنك الاحتياطي الهندي، سانجاي مالهوترا، القرار، قائلاً إن لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي اختارت بالإجماع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. كما عدّل بنك الاحتياطي الهندي سعر فائدة تسهيلات الإيداع الدائم ضمن تسهيلات تعديل السيولة إلى 5.75%.

تُغيّر الهند سياستها النقدية لمواجهة تباطؤ النمو الاقتصادي

وبحسب تصريح المحافظ مالهوترا، فقد غيّر البنك المركزي موقفه من السياسة النقدية من "محايد" إلى "تيسيري"، مما أظهر استعداده لتخفيف أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا استمرت الظروف الاقتصادية في التدهور. 

إلى جانب خفض سعر الفائدة، خفّض بنك الاحتياطي الهندي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية الحالية والمقبلة من 6.7% إلى 6.5%. وتُعتبر الهند، بلا شك، أسرع الاقتصادات الكبرى نموًا، إلا أن معدل النمو انخفض بشكل ملحوظ عن نسبة 9.2% المقترحة للسنة المالية 2023-2024.

"المخاوف بشأن الاحتكاكات التجارية تتحقققال محافظ البنك المركزي مالهوترا في خطابه السياسي:ستستمر رياح معاكسة ناتجة عن اضطرابات التجارة في تشكيل تحديات للاقتصاد".

ووفقًا لخبراء اقتصاديين من بنك ICICI، يمكن للبنك المركزي الهندي خفض أسعار الفائدة بما يصل إلى 100 نقطة أساس في دورة التيسير هذه، مع مراجعة التوقعات السابقة التي كانت تتوقع خفضًا واحدًا فقط في عام 2025. 

تداعيات الرسوم الجمركية تهدد الصادرات والوظائف

اعتبارًا من منتصف ليل الأربعاء، تخضع البضائع الهندية الداخلة إلى الولايات المتحدة لرسوم جمركية إضافية تصل إلى 27%. ورغم أن الرسوم المفروضة على الهند أقل حدة من تلك المفروضة على الصين (104%) وفيتنام وكمبوديا (46% و49% على التوالي)، إلا أنها قد تؤثر سلبًا على مساهمة الهند الاقتصادية.

يتوقع محللون في بنك HSBC أن تؤدي هذه الرسوم الجمركية إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي للهند بنسبة تصل إلى 0.5 نقطة مئوية خلال السنة المالية الحالية. ومن المتوقع أن يكون الجزء الأكبر من هذا الانخفاض ناتجًا عن تراجع حجم الصادرات وانخفاض تدفقات رأس المال الأجنبي.

إن هامش المناورة المتاح للحكومة الهندية في السياسة المالية محدود، حيث حذر بنك HSBC من أن "الإنفاق والإيرادات الضريبية قد فقدت زخمها في الأشهر الأخيرة"، مما يحد من قدرة الدولة على تحفيز الاقتصاد من خلال التدخلات المباشرة.

يُعد قطاع الماس في الهند من بين القطاعات الأكثر تضرراً من هذه الظروف القاسية، إذ يُصدّر أكثر من ثلث أحجاره المصقولة إلى الولايات المتحدة. ويحذر خبراء التجارة من أن الرسوم الجمركية الأمريكية قدripple بالغاً بالصناعة وتُعرّض آلاف الوظائف للخطر، لا سيما في مدن مثل سورات، حيث يُعدّ صقل الماس من أهم مصادر التوظيف.

يدعم الانكماش تخفيف أسعار الاقتراض

معدل التضخم السنوي في الهند انخفض إلى 3.62% في فبراير 2025، بعد أن كان 4.26% في يناير، وفقًا لوزارة الإحصاء وتنفيذ البرامج. وجاء هذا الرقم أقل من توقعات السوق، وهو أبطأ معدل لنمو أسعار المستهلك منذ يوليو 2024. 

كانت هذه هي المرة الأولى منذ ستة أشهر التي ينخفض ​​فيها التضخم عن هدف نقطة المنتصف الذي حدده البنك المركزي الهندي بنسبة 4%.

شهدت البلاد أيضاً تباطؤاً في أسعار المواد الغذائية، التي شكلت ما يقارب نصف مؤشر أسعار المستهلك. وانخفض التضخم الغذائي إلى 3.75% في فبراير، بعد أن كان 5.97% في الشهر السابق، مع انخفاض أسعار فئات مثل البيض والخضراوات والبقوليات والتوابل. 

كما انخفضت أسعار الطاقة، حيث تراجعت أسعار الوقود والإضاءة بنسبة 1.33%، بينما ظلت تكاليف السكن منخفضة.

انخفضت الأسعار الإجمالية بنسبة 0.47% على أساس شهري، مما يمدد الانخفاض المعدل بنسبة 1% في يناير ويمثل الفترة الرابعة على التوالي من الانكماش. 

نيودلهي تناشد واشنطن تخفيف الرسوم الجمركية

ربما بدأت الصين وأوروبا بالرد بإجراءات تعريفية، لكن المسؤولين في نيودلهي يركزون على حل القضايا مع أمريكا من خلال المفاوضاتmatic .

وزير الخارجية إس جايشانكار، عقب مكالمة هاتفية مع وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو يوم الاثنين، بأن البلدين "اتفقا على أهمية الإسراع في إبرام اتفاقية التجارة الثنائية". 

كان من دواعي سروري التحدث مع @SecRubio اليوم.

تبادل وجهات النظر حول منطقة المحيطين الهندي والهادئ، وشبه القارة الهندية، وأوروبا، والشرق الأوسط/غرب آسيا ومنطقة البحر الكاريبي.

تم الاتفاق على أهمية الإبرام المبكر لاتفاقية التجارة الثنائية.

أتطلع إلى البقاء على اتصال..

– الدكتور س. جايشانكار (DrSJaishankar) 7 أبريل 2025

Cryptopolitan ذكر الشهر الماضي أن الهند وافقت أيضاً على خفض الرسوم الجمركية على واردات أمريكية بقيمة 23 مليار دولار. وقد خفضت حكومة رئيس الوزراء ناريندرا مودي الرسوم على الدراجات النارية الأمريكية الفاخرة ومشروب البوربون، كما ألغت مؤخراً ضريبة الخدمات الرقمية التي كانت تؤثر على شركات التكنولوجيا الأمريكية.

أما فيما يتعلق بالعملة، فقد كان رد فعل الروبية الهندية طفيفاً على قرار البنك المركزي والتطورات التجارية، حيث انخفضت قيمتها قليلاً مقابل الدولار الأمريكي. وارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية بنسبة 0.18% ليصل إلى 86.5990 يوم الأربعاء، مقارنةً بـ 86.4410 في الجلسة السابقة.