印度和中国增加原油进口，为受创的石油市场提供喘息之机

据彭博社报道，印度和中国进口的原油远超平常水平，为生产商在这一年全球石油贸易承受巨大压力的年份中提供了难得的喘息机会。

处理中东原油的交易员表示，这两个国家的买家在 11 月初介入，清理了 10 月艰难周期后堆积的货物。

这一转变发生在一个生产商 everywhere 都在应对供过于求的市场，并受到与俄罗斯在乌克兰战争相关的不断制裁打击的时刻。

中东卖家一直被困在额外的 shipments 中，包括来自阿联酋的一波货物以及科威特在 Al-Zour 炼油厂停产后的额外原油。

当亚洲炼油厂发布新招标时，这些原油终于得以流动，中国购买了阿联酋许多 Upper Zakum 原油，而印度炼油厂吸收了剩余的材料。

这一切的背景非常严峻。布伦特原油（全球石油基准）今年已下跌 15%。它处于 2025 年大宗商品表现表的底部附近。

油价下跌发生在 OPEC+ 提高配额且集团外生产商同时扩大产量的时候。国际能源署警告称，创纪录的过剩正在形成。

处理美国期货的交易员观察到，最近两个合约陷入正向市场（contango），这是一种显示需求疲软的看跌模式。

中国和印度增加原油购买，美国制裁范围扩大

华盛顿一直在加强对俄罗斯原油流动的执法。白宫官员针对主要供应商 Rosneft PJSC 和 Lukoil PJSC 采取了行动。

唐纳德·特朗普总统 表示 周日，参议院关于将那些继续从莫斯科购买的国家列入黑名单的立法“我同意”。这预示着对俄罗斯石油出口将施加更多限制，并对其常规客户施加更大压力。

随着这些限制的增加，印度和中国的炼油厂利用这一时刻从其他地方购买更多原油。Bharat Petroleum Corp. 发布了针对中东、西非和美国等级的招标。

HPCL-Mittal Energy Ltd. 购买了卡塔尔 Al-Shaheen 原油。中国炼油厂购买了一混合的中东和西非货物，利用了市场上看到的深度折扣。

Bharat Petroleum 国际贸易执行董事 Manoj Heda 在一次行业活动中总结了这一局势。Manoj 表示，“市场上有很多供应”，随后补充说，“需求中心仅限于中国和印度。”

这种购买帮助中东出口商保持了比其他地区更强的价格优势。

布伦特-迪拜掉期价差和布伦特-迪拜 EFS 等指标上周为负，使布伦特原油相对于迪拜原油处于罕见的折价，尽管全球供应严重过剩。

货物仍然得以清理的事实给生产商提供了一些喘息空间，尽管随着月份的推移，价差持续下滑。

随着炼油厂在各地区压低价格，折扣加深

即使货物得以清理，卖家也不得不以更低的价格出售原油。阿曼、Murban 和 Upper Zakum 与迪拜的价差在整个月中都收紧了。

General Index 数据显示稳步下降，因为买家要求更多削减。每一批货物都移动了，但没有一批货物以溢价成交。

西非的活动也放缓。那里的价差持续走弱。尽管如此，印度和印度尼西亚的炼油厂上周晚些时候购买了 11 批货物。

中国公司 增加了西非原油的进口量，并也从拉丁美洲采购原油。

中国和印度很少购买原油的地区正面临最严重的痛苦。布伦特定价的所在地北海，在其主要交易窗口遭受了大量抛售。

12 月的计划显示，13 个主要等级的装载量平均每天 210 万桶，为八年来最高水平。随着如此多的原油进入市场，卖家担心另一波折扣潮。

在此过程中，石油市场继续依赖中国和 印度 来缓解压力。生产商可能不喜欢这些价格，但由于全球石油需求疲软且全球石油供应充足，原油必须流向某个地方。

目前，这些原油正在亚洲找到归宿。这种缓解能否持续，取决于世界继续生产超过需求的石油的时间长短，以及中国和印度决定在其他人后退时继续吸入额外石油的时间长短。