国际货币基金组织（IMF）的戈皮纳特表示，贸易紧张局势对新兴市场的威胁比新冠疫情更大。

国际货币基金组织（IMF）警告称，美国dent 唐纳德·特朗普发起的贸易战对新兴市场决策者构成的挑战，甚至比五年前的新冠疫情危机更为严峻。该机构指出，各国央行正朝着同一个方向快速放松货币政策。.

国际货币基金组织第一副总裁吉塔·戈皮纳特 认为 ，关税对发展中国家和全球市场的影响难以预测，这将使各国央行行长更难支持本国经济。她表示，与疫情期间相比，美国征收关税对新兴市场决策者构成的挑战更为严峻。

美国关税对新兴市场构成挑战

国际货币基金组织（IMF）的吉塔·戈皮纳特警告说：
如果特朗普重新征收关税，特别是对中国商品征收关税，可能会推高通货膨胀，并对新兴市场造成沉重打击。

1. 全球贸易量增速已经放缓。.

2. 关税战可能会抑制低成本经济体的增长…… pic.twitter.com/lM2Jblf8Bu

— CA Tapan Doshi（SEBI 注册 RA）（@tapydoshi） 2025 年 6 月 5 日

戈皮纳特指出，在新冠疫情危机初期，世界各地的中央银行都采取了相同的策略，迅速放松货币政策。她还认为，这一次的冲击会产生不同的影响。.

国际货币基金组织 美联储 决策者已发出信号，表示在确信dent 不会进一步加剧通胀之前，他们不会考虑降低利率。​​她还指出，目前的情况更像是新兴市场面临美国贸易壁垒提高而导致的需求冲击，这意味着通胀和经济增长放缓。

国际货币基金组织（IMF）的戈皮纳特指出，目前的情况与疫情爆发初期截然不同，当时各国央行纷纷降息以抵消危机的影响。她还提到，当时各国央行宣布了债券购买计划，以帮助富裕国家和中等收入国家恢复经济增长。.

“这种分歧最终可能导致全球金融环境收紧，而新兴市场对全球市场的这种变化尤其敏感。”

——吉塔·戈皮纳特国际货币基金组织副总裁

自特朗普两个月前宣布全面对等关税以来，新兴市场货币和股市已基本反弹。国际货币基金组织认为，此次反弹源于投资者押注各国央行将能够较为自由地刺激经济，尽管发达国家加息可能导致资本外流。.

剔除中国（特朗普贸易政策的主要目标）的MSCI新兴市场指数自4月2日对等关税宣布后不久的低点以来已飙升近20%。同期，由于投资者抛售美元，韩元、墨西哥比索和南非兰特的现货汇率均上涨超过5%。.

全球经济恶化至新冠肺炎疫情水平

经济合作与发展组织（OECD） 警告称 ，全球经济正步入自新冠疫情爆发以来最疲软的增长期。该报告还指出，新兴经济体面临资本流动中断的风险有所上升。 

由于投资者减少了对美国的投资，一些新兴市场货币对美元走强。总部位于巴黎的 经合组织 在其最新的经济展望中也指出，形势依然动荡。 

该组织表示，如果相对经济前景和全球风险情绪恶化，许多新兴市场将面临资本外流的风险。经合组织认为，这可能导致货币贬值压力和融资成本上升。戈皮纳特还提到，鉴于特朗普贸易政策的波动性，新兴市场正 “在迷雾中摸索” ，这使得局势更加岌岌可危。

鉴于美国利率和长期借贷成本已接近近期高点，经济学家也警告称，关税和美国需求下降将对新兴市场产生影响。法国外贸银行（Natixis）亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗表示，传统上，美元走弱意味着新兴市场出口减少，但融资成本降低。.

加西亚认为，目前出口疲软，但融资成本却居高不下，因为债券收益率曲线的长期端利率非常高。戈皮纳特表示，发展中经济体的韧性也受到对非银行金融流动依赖以及加密货币作为一种资产类别日益增长的重要性的影响。她补充说，虽然目前还处于相对早期的阶段，但他们看到一些新兴市场对加密货币的接受度正在迅速增长。.