국제통화기금(IMF)은 도널드 트럼프 미국dent 의 무역 전쟁이 5년 전 코로나19 위기보다 신흥 시장 정책 결정자들에게 훨씬 더 어려운 과제를 안겨주고 있다고 경고했습니다. IMF는 각국 중앙은행들이 통화 정책 완화를 신속하게 추진하고 있다는 점을 지적했습니다.
국제통화기금(IMF)의 제1부총재인 기타 고피나트는 주장했습니다 . 그녀는 미국의 관세 부과가 팬데믹 시기보다 신흥 시장 정책 입안자들에게 더 큰 과제를 안겨준다고 말했습니다.
미국의 관세는 신흥 시장에 어려움을 안겨준다
국제통화기금(IMF)의 기타 고피나트는
트럼프 대통령이 관세, 특히 중국산 제품에 대한 관세를 재도입할 경우 인플레이션이 상승하고 신흥 시장에 큰 타격을 줄 수 있다고 경고했습니다.1. 세계 무역량은 이미 둔화되고 있습니다.
2. 관세 전쟁은 저가 상품의 성장을 저해할 수 있습니다… pic.twitter.com/lM2Jblf8Bu
— CA Tapan Doshi(SEBI 등록 RA)(@tapydoshi) 2025년 6월 5일
고피나트는 코로나19 위기 초기 단계에 전 세계 중앙은행들이 빠른 속도로 통화정책 완화라는 동일한 방향을 채택했다고 지적했습니다. 그녀는 또한 이번에는 충격이 차별적인 영향을 미칠 것이라고 믿습니다.
IMF 는 연준 정책위원들이 관세가 인플레이션을 더욱 부추기지 않을 것이라는 확신이 들 때까지 금리를 인하할 준비가 되어 있지 않다는 신호를 보내고 있다고 덧붙였습니다dent 그녀는 또한 이러한 상황이 미국의 높은 무역 장벽에 직면한 신흥 시장에 대한 수요 충격에 더 가깝고, 이는 인플레이션과 경제 성장 둔화를 의미한다고 주장했습니다.
IMF의 고피나트에 따르면, 이러한 상황은 중앙은행들이 위기의 영향을 상쇄하기 위해 금리를 인하했던 팬데믹 초기 상황과는 대조적입니다. 그녀는 또한 당시 중앙은행들이 선진국과 중소득 국가 모두에서 경제 성장을 회복시키기 위해 채권 매입 프로그램을 발표했다고 지적했습니다.
"이러한 격차가 발생하면 글로벌 금융 환경이 더욱 긴축될 수 있으며, 신흥 시장은 이러한 글로벌 시장 변화에 특히 민감합니다."
–기타 고피나트, IMF 부총재.
트럼프 대통령이 두 달 전 포괄적인 보복 관세를 발표한 이후 신흥 시장 통화와 주식은 대체로 반등했습니다. IMF는 이러한 반등이 선진국의 금리 인상으로 자본이 유출될 위험에도 불구하고 중앙은행들이 자국 경제를 부양할 수 있는 여지가 많을 것이라는 투자자들의 기대감에서 비롯된 것으로 분석합니다.
트럼프 대통령의 주요 무역 정책 대상국인 중국을 제외한 MSCI 신흥 시장 지수는 4월 2일 상호 관세 발표 직후 저점 이후 거의 20% 급등했습니다. 같은 기간 동안 한국 원화, 멕시코 페소, 남아프리카 랜드화는 투자자들이 미국 달러를 이탈하면서 현물 기준으로 5% 이상 상승했습니다.
세계 경제가 코로나19 수준으로 악화되고 있다
경제협력개발기구(OECD)는 경고했습니다 화요일 세계 경제가 코로나19 사태 이후 가장 약한 성장세로 접어들고 있다고
투자자들이 미국에 대한 투자 비중을 줄이면서 여러 신흥 시장이 달러 대비 강세를 보였다. 파리에 본부를 둔 OECD는 최근 경제 전망에서 이러한 상황이 여전히 불안정하다고 지적했다.
OECD는 상대적인 경제 전망과 글로벌 위험 심리가 악화될 경우 많은 신흥 시장에서 자본 유출이 발생할 위험이 있다고 밝혔습니다. OECD는 이러한 현상이 통화 가치 하락 압력과 자금 조달 비용 상승으로 이어질 수 있다고 보고 있습니다. 고피나트 총재는 또한 트럼프 대통령의 무역 정책 변동성으로 인해 신흥 시장이 "안개 속을 헤쳐나가는" 상황이라며, 이러한 상황이 더욱 불안정하다고 언급했습니다.
경제학자들은 미국 금리와 장기 차입 비용이 최근 최고치에 근접하고 있는 상황에서 관세와 미국 수요 감소가 신흥 시장에 미칠 영향에 대해서도 경고해 왔습니다. 나틱시스의 아시아 태평양 지역 수석 경제학자인 알리시아 가르시아 헤레로는 전통적으로 달러 약세는 신흥 시장의 수출 감소를 의미하지만 자금 조달 비용은 낮아진다는 점을 지적했습니다.
가르시아는 현재 수출은 약화되었지만 장기 채권 금리가 매우 높아 자금 조달 비용이 저렴해지지 않았다고 주장했습니다. 고피나스는 개발도상국의 경제 회복력은 비은행 금융 흐름에 대한 의존도와 암호화폐의 중요성 증가에도 영향을 받는다고 말했습니다. 그녀는 아직 초기 단계이지만 일부 신흥 시장에서 암호화폐 사용이 빠르게 증가하고 있다고 덧붙였습니다.
