IBM 股价暴跌 25%，创下自 1987 年以来最糟糕的一天，原因是 AI 支出转向

IBM（NYSE: IBM）在 7 月 14 日星期二损失了其约四分之一的市值，原因是该公司警告称，企业客户正将资金涌入 AI 硬件和网络安全性，而非支撑其业务的企业管理软件和大型机。 

据报道，这一天的跌幅抹去了约 700 亿美元，是该公司近 60 年来经历的最糟糕的跌幅。

Google Finance 数据显示，IBM 股价在上一交易日收盘价 290.23 美元后跌至 217.07 美元，盘中股价在 213.22 美元至 229.92 美元之间波动。

CEO Arvind Krishna 在一份 致投资者的信中罕见地公开承认了这次失误，他表示：“这些情况要求我们的团队完美执行，而本季度我们未能做到。我们没有足够快地适应和移动。”  

他表示：“许多大额交易未能按我们预期的时间表完成。”他说，这些停滞的合同导致了大部分缺口。

资金流向了哪里

Krishna 的这封信是在 IBM 发布完整的第二季度业绩之前发出的，该公司计划于 7 月 22 日公布业绩。然而，令市场恐慌的是导致业绩疲软的原因。

Krishna 在 6 月最后几周曾表示，客户将资本预算重新定向用于“购买服务器、存储和内存，以确保在预期价格上涨之前获得供应受限的基础设施。”  

他承认公司已为一些供应链中断做好了准备，但“未预料到资本支出重新优先化的规模。”

AI 购买现在占据了大部分企业 IT 预算，从而留给其他一切的资金减少，对于 IBM 来说，这包括其最新的 Z 大型机及其运行的软件。 

作为这一交易的另一面，内存供应商成为了可见的赢家，SK 海力士在纳斯达克的股价在 IBM 走向相反方向的同一天飙升了 20% 以上。

为什么网络安全成本也在大量消耗企业预算？

在 AI 成本之后，网络安全构成了第二大预算转移。Krishna 表示，许多组织推迟了软件购买，以加强其防御能力，以应对近期 AI 的进步。

继 Anthropic 发布其 Mythos AI 模型后，该模型引发了人们对 AI 如何快速暴露软件漏洞和加密弱点的担忧，公司们一直警惕地修补其系统中可能的漏洞。 

这种恐惧促使资金流向安全供应商，CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 的股价在 IBM 下跌的星期二反而上涨。

IBM 是唯一受影响的公司吗？

IBM 并非近期下跌的唯一公司，因为其指引似乎也拖累了 微软 (NASDAQ: MSFT)、Salesforce (NYSE: CRM)、ServiceNow (NYSE: NOW) 和 Intuit (NASDAQ: INTU)。投资者开始审视 AI 基础设施支出，以及它如何开始挤出传统企业软件需求。

IBM 现在预计第二季度收入接近 172 亿美元，同比增长约 1%，低于分析师最初预测的 178.6 亿美元。调整后每股收益预计为 2.93 美元，低于 3.02 美元的共识预期。

巴克莱银行的分析师 表示这种转变可能是暂时的，并指出客户正在推迟大型机订单，以吸收更高的基础设施成本，且 IBM 的 Red Hat 部门继续保持增长。

法国巴黎银行（BNP Paribas）则不那么令人放心，他们通知客户，目前没有迹象表明这一趋势已经减弱。 

投资者将在 7 月 22 日 IBM 公布业绩时获得更全面的画面。