AI 지출 전환으로 IBM 주가 25% 폭락, 1987 년 이후 최악의 날 기록

IBM(NYSE: IBM)은 7월 14일 화요일, 기업 고객들이 회사의 사업을 지탱하는 엔터프라이즈 소프트웨어와 메인프레임 대신 AI 하드웨어와 사이버 보안에 자금을 쏟아붓고 있다고 경고한 후 시가총액의 약 4분의 1을 잃었습니다. 

하루 만에 약 700억 달러가 소멸했으며, 이는 보고에 따르면 지난 60년 사이 회사가 경험한 최악의 하락입니다.

구글 파이낸스 데이터에 따르면 IBM 주가는 전일 종가인 290.23달러에서 217.07달러로 마감되었으며, 거래 시간 중 주가는 213.22달러에서 229.92달러 사이를 오갔습니다.

CEO 아빈드 크리슈나는 투자자 서한에서 실수에 대한 unusual public ownership(이례적인 공개적 책임)를 표명하며, “이러한 상황은 우리 팀이 완벽하게 실행해야 함을 요구하며, 이번 분기 우리는 실패했습니다. 우리는 충분히 빠르게 적응하고 움직이지 못했습니다.”라고 밝혔습니다.  

그는 “수많은 대형 계약이 예상된 일정에 체결되지 못했다”고 말했습니다. 그는 이러한 중단된 계약들이 대부분 부족을 초래했다고 말했습니다.

대신 돈이 어디로 갔는가

크리슈나의 서한은 IBM의 2분기 전체 실적 발표 전인 7월 22일 예정된 발표에 앞서 나왔습니다. 그러나 시장을 당황하게 만든 것은 약한 수치의 이유였습니다.

크리슈나는 6월 말에 고객들이 자본 예산을 “예상되는 가격 인상 전에 공급이 제한된 인프라를 확보하기 위한 서버, 스토리지 및 메모리 구매”로 돌렸다고 말했습니다.  

그는 회사가 일부 공급망 혼란에 대비했지만 “자본 지출 재조정 규모를 예상하지 못했다”고 인정했습니다.

AI 구매는 이제 기업 IT 예산의 대부분을 차지하며, 이는 다른 모든 항목, 그리고 IBM 최신 Z 메인프레임과 이를 실행하는 소프트웨어에 대한 자금 여력을 줄입니다. 

그 거래의 다른 쪽에서는 메모리 공급업체가 눈에 띄는 수혜자가 되었으며, SK하이닉스는 IBM이 반대 방향으로 움직이던 날 나스닥에서 20% 이상 급등했습니다.

왜 사이버 보안 비용도 기업 예산을 크게 잠식하고 있나요?

AI 비용 다음으로 사이버 보안이 두 번째 예산 변화를 차지했습니다. 크리슈나는 최근 AI의 발전 이후 많은 조직이 방어를 강화하기 위해 소프트웨어 구매를 연기했다고 밝혔습니다.

Anthropic이 Mythos AI 모델을 출시한 후, 이 모델은 AI가 얼마나 빠르게 소프트웨어 취약점과 암호화의 약점을 드러낼 수 있는지에 대한 경고를 제기했으며, 기업들은 시스템의 가능한 취약점을 막기 위해 긴장하고 있습니다. 

그 두려움은 자금流向을 보안 벤더 쪽으로 이동시켰으며, IBM이 하락하는 동안에도 크라우드스트라이크와 팔로알토네트웍스의 주가는 화요일에 상승했습니다.

IBM만이 영향을 받는 회사인가요?

IBM은 최근 하락에서 혼자였던 것이 아니며, 그 가이드라인이 마이크로소프트 (NASDAQ: MSFT), 세일즈포스(NYSE: CRM), 서비스나우(NYSE: NOW), 인튜트(NASDAQ: INTU)도 끌어내린 것으로 보입니다. 투자자들은 이제 AI 인프라 지출과 그것이 전통적인 엔터프라이즈 소프트웨어 수요를 어떻게 밀어내고 있는지 살펴보고 있습니다.

IBM은 이제 2분기 매출을 약 1%의 연간 성장률로 172억 달러 근처로 예상하며, 이는 분석가들이 처음 전망한 178.6억 달러보다 낮은 수치입니다. 조정 후 주당 순이익은 3.02달러의 컨센서스보다 낮은 2.93달러로 예상됩니다.

바클레이스 분석가들은 이 변화가 아마도 일시적일 것이라고 말하며, 고객들이 더 높은 인프라 비용을 흡수하는 동안 메인프레임 주문을 지연시키고 있으며, IBM의 레드햇 사업부는 계속 성장하고 있다고 지적했습니다.

BNP 파리바는 덜 안심시키는 입장을 보였으며, 그들은 고객들에게 이 추세가 아직 가라앉았다는 징후가 없다고 알렸습니다. 

투자자들은 7월 22일 IBM의 실적 발표를 통해 더 완전한 그림을 얻게 될 것입니다.