- 受内地支持的基金管理人和保险公司正被指示试点代币化金融产品。
- 普华永道敦促进行改革，以增强香港作为中国与全球市场的“超级连接器”的角色，并建议采用基于区块链的资产登记系统。
- 行业观察人士警告称，对现实世界资产（RWA）的热潮可能会误导投资者，强调并非所有资产都适合代币化。
随着内地中国机构向香港投入资源开发基于区块链的产品，香港的金融业正 grappling 于对真实世界资产（RWA）代币化前所未有的兴趣激增。
这些重大举措紧随其新的稳定币许可框架的推出。行业领袖和顾问现在正敦促政府加快监管措施，将这种热情转化为可持续的增长。
内地机构大举涌入代币化资产
直到最近，大多数在港中资机构对数字资产的接触有限，而是专注于传统投资工具。
今年夏天，随着该市《稳定币条例》于 8 月 1 日生效，情况发生了变化。该条例在 香港金融管理局（HKMA）下建立了许可制度，要求发行人维持高质量储备、保证可兑换性，并遵守反洗钱控制措施。
此后，受内地资本支持的基金经理和保险公司被总部要求试用代币化产品。“这是布置的作业，”一位驻港基金经理表示，指出机构正在试验 RWA，如代币化货币市场基金和租金收入流。
行业高管认为，基于区块链的产品最终将使市场更加高效。“在未来五到十年内，所有金融产品都将上链，”一位香港基金负责人告诉腾讯。但其他人则警告不要过度炒作。
泰康资产管理香港有限公司首席执行官周成刚 警告该行业正经历一场“虚假火灾”，需要降温，并补充说并非所有资产都需要上链。
他说：“我反对关于任何新技术的神话制造。许多人错误地认为，RWA 是几年后才可行的，而今天就已经可行。这是一种误解，可能会误导市场。”
普华永道呼吁进行更多市场改革
围绕代币化的监管势头也促使人们呼吁进行更多的资本市场改革。在政府就 2025 年《施政报告》进行咨询的记者招待会上，普华永道敦促当局采取果断措施，加强香港作为连接中国与全球市场的“超级连接器”的角色。
建议包括扩大保密上市申请的范围，以涵盖双重主要上市和高增长公司，给予发行人更多灵活性，在获得批准之前保持敏感数据私密。
关于香港政府最近发布的《香港数字资产发展政策声明 2.0》，普华永道建议加速实施与数字资产相关的战略。
这家咨询公司认为，香港有潜力成为以数字为先的资产和财富管理中心。根据普华永道的说法，建立区块链原生资产登记系统将有助于促进资产代币化。
此外，它还指出，应建立土地、知识产权和股权投资等数字资产发行和转让的登记机制，以简化流程并缩短交易时间。
香港在势头与谨慎之间寻求平衡
该市的政策制定者毫不掩饰其雄心。6 月，政府推出了 LEAP 框架（法律简化、扩展代币化产品、推进用例、人员），以将稳定币、代币化债券和 RWA 制度化纳入金融体系。该市已发行代币化绿色债券，并被视为离岸人民币支持稳定币的试验场。
但行业内部人士警告称，流动性约束和监管不确定性可能会阻碍进展。一位资深加密货币高管告诉腾讯，如果一项资产已经可以通过传统渠道获得融资，那么代币化带来的价值微乎其微。同时，对于质量较低的资产，区块链无法解决流动性问题。
尽管如此，内地当局仍保持谨慎。分析人士指出，虽然香港正在推进 稳定币和代币化规则，但北京对资本外流风险仍持警惕态度，短期内仅会发放少量牌照。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
