홍콩 금융계는 중국 본토 기관들이 블록체인 기반 상품 개발에 막대한 자원을 투입하면서 실물 자산(RWA) 토큰화에 대한 전례dent관심 급증에 직면하고 있다.
이번 조치는 새로운 스테이블코인 라이선스 체계 도입에 따른 것입니다. 업계 리더와 자문가들은 정부가 이러한 열기를 지속 가능한 성장으로 전환하기 위해 규제 조치를 가속화할 것을 촉구하고 있습니다.
중국 본토 기관들이 토큰화된 자산에 대거 투자하고 있다
최근까지 홍콩에 있는 대부분의 중국 자본 기관들은 전통적인 투자 수단에 집중하면서 디지털 자산에 대한 투자 비중은 제한적이었습니다.
하지만 지난 8월 1일 발효된 홍콩의 스테이블코인 조례 이후 상황이 바뀌었습니다. 이 조례는 홍콩통화청( HKMA ) 산하에 스테이블코인 발행 기관에 고품질 준비금 유지, 환전성 보장, 자금세탁 방지 규정 준수 등을 의무화하는 라이선스 제도를 도입했습니다.
그 이후로 중국 본토 자본의 지원을 받는 펀드 매니저와 보험사들은 본사로부터 토큰화된 상품을 시범 운영하라는 지시를 받았다. 홍콩에 기반을 둔 한 펀드 매니저는 "이것은 일종의 숙제"라며, 기관들이 토큰화된 머니마켓 펀드나 임대 소득 흐름과 같은 위험가중자산(RWA)을 실험하고 있다고 언급했다.
업계 관계자들은 블록체인 기반 상품이 궁극적으로 시장 효율성을 높일 것이라고 주장합니다. 한 홍콩 펀드 대표는 텐센트와의 인터뷰에서 "향후 5~10년 안에 모든 금융 상품이 블록체인 상에서 거래될 것"이라고 말했습니다. 그러나 일각에서는 지나친 과대광고를 경계하고 있습니다.
타이캉 자산운용 홍콩의 최고경영자 저우 청강은 해당 부문이 과열된 상태이며 진정될 필요가 있다고 경고하면서 모든 자산이 블록체인에 상장될 필요는 없다고 덧붙였다.
그는 "저는 어떤 신기술에 대해서도 근거 없는 소문을 퍼뜨리는 것을 반대합니다. 많은 사람들이 미래에나 가능할 RWA(실제 로봇 자동화)가 지금 당장 실현 가능하다고 잘못 생각하고 있습니다. 이는 오해이며 시장을 오도할 수 있습니다."라고 말했습니다
PwC는 더 많은 시장 개혁을 촉구합니다
토큰화 관련 규제 움직임이 가속화되면서 자본 시장 개혁에 대한 요구도 높아지고 있습니다. 정부의 2025 정책 연설 관련 협의에 맞춰 열린 기자회견에서 PwC는 당국이 중국과 글로벌 시장을 잇는 "슈퍼 연결 고리"로서 홍콩의 역할을 강화하기 위한 과감한 조치를 취할 것을 촉구했습니다.
권고 사항에는 이중 주요 기업 및 고성장 기업을 포함하도록dent상장 신청 범위를 확대하여 발행사가 승인을 확보할 때까지 민감한 데이터를 비공개로 유지할 수 있도록 더 많은 유연성을 제공하는 것이 포함되었습니다.
홍콩 정부가 최근 발표한 “홍콩 디지털 자산 개발 정책 성명 2.0”과 관련하여 PwC는 디지털 자산 관련 전략의 실행을 가속화할 것을 권고합니다.
컨설팅 회사인 PwC는 홍콩이 디지털 우선 자산 및 자산 관리 허브로 성장할 잠재력을 가지고 있다고 믿습니다. PwC에 따르면 블록체인 기반 자산 등록 시스템 구축은 자산 토큰화를 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.
또한 보고서는 토지, 지적 재산권, 지분 투자와 같은 디지털 자산의 발행 및 양도를 위한 등록 메커니즘을 구축하여 절차를 간소화하고 거래 시간을 단축해야 한다고 지적했습니다.
홍콩은 상승세와 신중함을 균형 있게 유지하고 있다
시 정책 입안자들은 자신들의 야심을 숨기지 않았습니다. 지난 6월, 정부는 스테이블코인, 토큰화 채권, 위험가중자산(RWA)을 금융 시스템에 제도화하기 위한 LEAP 프레임워크(법률 간소화, 토큰화 상품 확대, 활용 사례 발전, 인재 육성)를 발표했습니다. 시는 이미 토큰화 녹색 채권을 발행했으며, 역외 위안화 담보 스테이블코인의 시험 무대로 여겨지고 있습니다.
하지만 업계 관계자들은 유동성 제약과 규제 불확실성이 발전을 저해할 수 있다고 경고합니다. 한 고위 암호화폐 임원은 텐센트와의 인터뷰에서 자산이 이미 기존 채널을 통해 자금 조달이 가능하다면 토큰화는 큰 가치를 더하지 못한다고 말했습니다. 또한, 품질이 낮은 자산의 경우 블록체인 기술은 유동성 문제를 해결해주지 못할 것이라고 덧붙였습니다.
하지만 중국 본토 당국은 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. 분석가들은 홍콩이 스테이블코인 및 토큰화 관련 규정을 , 베이징은 자본 유출 위험을 경계하며 단기적으로는 소수의 허가만 내줄 것이라고 지적합니다.
