- 对冲基金撤出欧美市场，在全球贸易不确定性加剧之际，于周一前削减仓位并将重心转向亚洲。
- 日本和中国受到的冲击最为严重，对冲基金在发达市场和新兴市场中平仓空头头寸并抛售多头头寸。
- 美国和欧洲股市期货下跌，失业率上升、特朗普的关税政策以及地缘政治风险加剧了市场对衰退的担忧。
据彭博社报道，高盛在周三向客户发出的一份报告中称，对冲基金在周五抛售美国和欧洲的赌注后，于周一在亚洲平仓看涨和看跌头寸。
根据报告，这次退出规模巨大，75% 的抛售集中在发达市场。日本受到的打击最重，因为资金涌入以平仓空头并抛售多头头寸。
在新兴市场，中国领跌，对冲基金削减了看涨赌注，这是有史以来对高风险头寸的最大撤退。亚洲的动向是全球对冲基金头寸在四年内最大两天缩减之后的延续。
就在上个月，对冲基金以创纪录的水平涌入亚洲，尽管波动性很大，但该地区今年在多头和空头头寸方面仍看到正流入。
专注于亚洲基本面多空策略的对冲基金在 3 月获得 0.9% 的收益，2024 年回报率为 4%。中国基金经理领先，本月上涨 1.4%，全年上涨 6.9%。
与此同时，全球多空经理遭受重创，3 月已下跌 3%，全年下跌 1%，随着抛售压力加剧。
此次恐慌发生在美国股市经历多年来最严重回调之际。标普 500指数在 2023 年和 2024 年均飙升超过 20%，但从 2 月 19 日创下的 6,144 点历史高点暴跌 9.3%。
这次抛售震动了散户投资者，他们通过 Fidelity、Robinhood 和 Coinbase 等平台涌入股市。散户交易活动持续上升，Fidelity 报告称其账户数从 2023 年的 3,150 万增加到 2024 年的 3,600 万，增长了 14%。
同时，Interactive Brokers 的用户群自 2020 年以来翻了三倍，Charles Schwab 的活跃账户增加了 23%。随着股票下跌和波动性飙升，这种由散户驱动的繁荣正面临其首次重大考验。
市场混乱加剧，投资者准备承受更多损失
追踪欧洲和美国股票的期货合约在亚洲市场震荡中继续下滑。欧洲斯托克 50 指数期货下跌 0.5%，纳斯达克 100 指数下跌超过 1%，抹去了周三在美国通胀数据不及预期后的温和反弹。
在市场承压之际，美国国债小幅走高，日本日元走强，这得益于日本银行行长植田和男的评论，他预测实际工资和消费支出将改善。
投资者正面临一系列不确定性，从美国失业率上升到迫在眉睫的联邦裁员。唐纳德·特朗普重启的关税战以及围绕乌克兰的全球重新结盟加剧了对经济放缓的恐惧，推动债券交易员定价上升的衰退风险。
“这仍然让我觉得这是一个根本无法守住任何收益的市场，这对任何潜在的逢低买入者来说都应该是一个巨大的红色警报，”Pepperstone Group 高级策略师 Michael Brown 说。
主要投资银行的策略师一直在下调其美国股票前景。高盛加入了花旗集团和汇丰银行的行列，警告美国股票可能面临进一步损失。
本周早些时候，花旗集团将美国股票评级下调至中性，同时将中国评级上调至超配。
“近期的波动是由于市场迟到的认识，即一次温和的 CPI 数据不会立即改变美联储的路径，”Saxo Markets 首席投资策略师 Charu Chanana 说。“这里真正的担忧是增长。通胀软化并没有改变这一点。”
投资者还密切关注特朗普的立法举措，因为民主党参议院领袖 Chuck Schumer 表示，他的党派将阻止共和党支持的支出法案，增加了政府停摆的威胁。
“鉴于市场对关税威胁的悲观情绪，及时转向减税将很重要，”Lombard Odier 高级宏观策略师 Homin Lee 说。“任何立法挫折，如停摆，都可能成为市场风险。”
与此同时，对冲基金并非唯一对动荡做出反应的一方。美国主要证券交易所正在扩大交易时间，因为散户对加密货币和 24/7 交易的需求激增。纽约证券交易所、纳斯达克和 Cboe Global Markets 都已宣布延长交易计划。
特朗普贸易战升级，市场保持紧张
香港股市在特朗普第二任期成为意外的赢家。自特朗普再次上任以来，恒生指数飙升20%，成为全球表现最好的主要指数。
与此同时，香港交易所正在探索降低投资者准入门槛的方法，这有望提升流动性并吸引更多资本流入该地区。
法国兴业银行（Societe Generale）亚洲股票策略主管弗兰克·本齐姆拉（Frank Benzimra）表示，市场走势很大程度上取决于美国政策决定。“我不确定关税担忧是否正在缓解。似乎仍存在许多不确定性，”他说。
虽然一些华尔街分析师认为最糟糕的时刻已经过去，但摩根士丹利（JPMorgan）的策略师并不信服。“如果美国股票交易所交易基金（ETF）继续看到资金流入，那么目前美国股市的大部分回调可能已经过去，”尼古拉斯·帕尼吉洛格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）和米卡·因基宁（Mika Inkinen）在最近的一份报告中写道。
然而，特朗普并未在关税战中退缩。针对欧盟对其对钢铁和铝征收的新25%关税的反制措施，他誓言以更多的贸易壁垒进行反击。加拿大也进行了报复，对价值208亿美元的美国商品（包括钢铁和铝）征收25%的关税。
在债券市场，日本国债期货跌至2009年以来的最低水平，此前日本银行行长植田和男（Kazuo Ueda）表示，随着进口通胀放缓和工资增长加强，实际工资和消费支出将恢复。
商品市场也未能免受动荡影响。黄金回吐部分涨幅，收于每盎司约2,940美元，而油价在两周来最大涨幅后下跌。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
