Fundos de hedge abandonam os mercados europeus e americanos em busca da Ásia em meio à incerteza do comércio global

Fundos de hedge começaram a desfazer posições compradas e vendidas na Ásia na segunda-feira, depois de liquidarem suas apostas nos EUA e na Europa na sexta-feira, informou o Goldman Sachs em um comunicado aos seus clientes na quarta-feira, de acordo com uma reportagem da Bloomberg.

Segundo o relatório, a saída foi massiva, com 75% das vendas concentradas em mercados desenvolvidos. O Japão foi o mais afetado, com fundos correndo para cobrir posições vendidas e se desfazer de posições compradas.

Nos mercados emergentes, a China liderou a queda, com os fundos de hedge reduzindo suas apostas otimistas, o que representa o recuo mais tardio já registrado em posições de alto risco. O movimento na Ásia seguiu a maior redução em dois dias nas posições de fundos de hedge em todo o mundo em quatro anos.

Apenas no mês passado, os fundos de hedge investiram na Ásia em níveis recordes, mas, apesar da volatilidade, a região continua a registrar entradas positivas este ano, tanto em posições compradas quanto vendidas.

Os fundos de hedge que visam estratégias long-short fundamentais na Ásia registraram ganhos de 0,9% em março e retornos de 4% para 2024. Os gestores sediados na China lideraram o caminho, com ganhos de 1,4% neste mês e 6,9% no ano.

Entretanto, os gestores globais de fundos long-short sofreram perdas significativas, com uma queda de 3% em março e de 1% no acumulado do ano, à medida que a pressão vendedora se intensificou.

O pânico surge em meio à pior correção sofrida pelas ações americanas em anos. O índice S&P 500, que subiu mais de 20% tanto em 2023 quanto em 2024, despencou 9,3% em relação à sua máxima histórica de 6.144 pontos, atingida em 19 de fevereiro.

A onda de vendas abalou os investidores de varejo, que haviam investido em ações por meio de plataformas como Fidelity, Robinhood e Coinbase. A atividade de negociação de varejo tem aumentado, com a Fidelity relatando um salto de 31,5 milhões para 36 milhões de contas entre 2023 e 2024, representando um aumento de 14%.

Ao mesmo tempo, a Interactive Brokers triplicou sua base de usuários desde 2020, enquanto a Charles Schwab registrou um aumento de 23% em contas ativas. Esse crescimento impulsionado pelo varejo agora enfrenta seu primeiro grande teste, com a queda das ações e o aumento da volatilidade.

O caos no mercado se aprofunda enquanto os investidores se preparam para mais perdas

Ostracfuturos que tracas ações europeias e americanas continuaram a cair, acompanhando a turbulência nos mercados asiáticos. Os futuros do Euro Stoxx 50 recuaram 0,5%, enquanto o Nasdaq 100 caiu mais de 1%, anulando a modesta recuperação de quarta-feira após a divulgação de dados de inflação dos EUA mais fracos do que o esperado.

Com os mercados sob pressão, os títulos do Tesouro dos EUA subiram ligeiramente e o iene japonês se fortaleceu após comentários do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, que previu melhorias nos salários reais e nos gastos do consumidor.

Os investidores estão sendo atingidos por uma onda de incertezas, desde o aumento do desemprego nos EUA até os iminentes cortes de empregos federais. A renovada guerra tarifária de Donald Trump e os realinhamentos globais em curso em relação à Ucrânia intensificaram os temores de uma desaceleração econômica, levando os operadores de títulos a precificar um risco crescente de recessão.

“Ainda me parece que este mercado simplesmente não consegue manter os ganhos no momento, o que deveria ser um grande sinal de alerta para qualquer potencial comprador que esteja aproveitando a queda”, disse Michael Brown, estrategista sênior do Pepperstone Group.

Estrategistas dos principais bancos de investimento têm revisado para baixo suas perspectivas para as ações americanas. O Goldman Sachs juntou-se ao Citigroup e ao HSBC ao alertar que as ações dos EUA podem sofrer novas perdas.

No início desta semana, o Citi rebaixou a recomendação para as ações americanas para neutra, ao mesmo tempo em que elevou a recomendação para as ações chinesas para acima da média do mercado.

“A volatilidade renovada se deve à percepção tardia do mercado de que um único resultado fraco do IPC não mudará imediatamente o rumo do Fed”, disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Markets. “A verdadeira preocupação aqui é o crescimento. A desaceleração da inflação não muda isso.”

Os investidores também estão acompanhando de perto as medidas legislativas de Trump, já que o líder democrata no Senado, Chuck Schumer, afirmou que seu partido bloqueará o projeto de lei de gastos apoiado pelos republicanos, aumentando a ameaça de uma paralisação do governo.

“Uma mudança oportuna para cortes de impostos será importante, dado o pessimismo do mercado em relação às ameaças de tarifas”, disse Homin Lee, estrategista macro sênior da Lombard Odier. “Qualquer revés legislativo, como uma paralisação do governo, pode se tornar um risco para o mercado.”

Entretanto, os fundos de hedge não são os únicos a reagir à turbulência. As principais bolsas de valores dos EUA têm ampliado seus horários de negociação, à medida que a demanda do varejo por criptomoedas e negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, aumenta. A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a Nasdaq e a Cboe Global Markets anunciaram planos de extensão de horário de negociação.

A guerra comercial de Trump se intensifica enquanto os mercados permanecem em alerta

O mercado de ações de Hong Kong está se destacando como um vencedor inesperado na segunda presidência de Trump. Desde que Trump reassumiu o cargo, o Índice Hang Seng subiu 20%, tornando-se o principal índice de melhor desempenho globalmente.

Ao mesmo tempo, a bolsa de valores de Hong Kong está explorando maneiras de reduzir as barreiras de entrada para investidores, o que poderia impulsionar a liquidez e atrair ainda mais capital para a região.

Frank Benzimra, chefe de estratégia de ações asiáticas do Société Générale, afirmou que a trajetória do mercado depende em grande parte das decisões políticas dos EUA. "Não sei se os temores em relação às tarifas estão diminuindo. Ainda parece haver muita incerteza", disse ele.

Embora alguns analistas de Wall Street acreditem que o pior já passou, os estrategistas do JPMorgan não estão convencidos. "Se os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ações americanas continuarem a receber fluxos de entrada, há uma boa chance de que a maior parte da correção atual do mercado acionário americano já tenha ficado para trás", escreveram Nikolaos Panigirtzoglou e Mika Inkinen em um relatório recente.

No entanto, Trump não está recuando em sua guerra tarifária. Em resposta às contramedidas da UE contra suas novas tarifas de 25% sobre aço e alumínio, ele prometeu retaliar com ainda mais barreiras comerciais. O Canadá também retaliou, impondo tarifas de 25% sobre US$ 20,8 bilhões em produtos americanos, incluindo aço e alumínio.

No mercado de títulos, os contratos futuros de títulos do governo japonês despencaram para o nível mais baixo desde 2009, após declarações de Kazuo Ueda, que sugeriu que os salários reais e o consumo se recuperariam à medida que a inflação das importações diminuísse e o crescimento salarial se fortalecesse.

O mercado de commodities também não está imune à turbulência. O ouro reduziu seus ganhos, fechando em torno de US$ 2.940 por onça, enquanto os preços do petróleo caíram após sua maior alta em duas semanas.