哈佛大学将比特币敞口转向以太坊，加密高管指出“逢低买入”机会

哈佛大学捐赠基金在2025财年第四季度调整了其加密货币策略，减少了比特币敞口，并将大量资金投入以太坊现货交易所交易基金（ETF）。 

正如监管文件所示 在数日后提交了 上周五向美国证券交易委员会提交的文件显示，该校500亿美元捐赠基金的受托人Harvard Management Company在季度内购买了387万股贝莱德（BlackRock）的iShares以太坊信托份额。 

此次收购是HMC首次持有以太坊敞口，同时削减了其在贝莱德iShares比特币信托中的持股至535万股，截至12月31日，价值为2.658亿美元。 

该数字较上一季度减少约148万股，当时该捐赠基金持有价值4.428亿美元的681万股IBIT。截至报告期末，哈佛大学的比特币和以太坊间接持仓总额合计为3.526亿美元。

在经历44%的比特币从历史高点下跌后，哈佛大学转向以太坊逢低买入

HMC的投资组合再平衡是在加密市场波动加剧的背景下进行的。比特币在10月曾飙升至接近126,000美元的历史高点，随后 加密寒冬 开始降温，至年底价格回落至88,429美元。以太坊自2025年8月24日创下4,900美元的历史高点以来，也已贬值超过55%。

作为 在 6 月报道 据Cryptopolitan在12月的报道，常春藤盟校在比特币相关基金中的头寸已低于其购买价值约4,000万美元。尽管有所减持，比特币仍是哈佛大学最大的公开披露股权持仓。这2.658亿美元的头寸超过了该捐赠基金在科技巨头Alphabet、Microsoft和Amazon中的报告持股。

据Bitwise首席投资官Matt Hougan去年年底确认，此次投资组合调整还伴随着其他配置的变化，哈佛大学在同一时期增加了其对黄金交易所交易基金（ETF）的头寸。

从加密领域的机构资金流向来看，数字资产基金连续四周出现资金流出，其中专注于比特币的基金在过去一个月经历了最大的赎回，达6.77亿美元。 

iShares比特币信托基金本身在过去90个交易日内经历了约28亿美元的资金净流出。在此期间，现货比特币ETF的资金净流出总额约为58亿美元，但在一年期视野内仍保持了142亿美元的正向资金流入。

哈佛大学持续投资加密货币引起了一些学术金融专家的质疑，他们认为这类资产对于机构投资组合来说过于投机。华盛顿大学金融学荣休教授Andrew F. Siegel认为比特币敞口“风险很大”。 

“它年初至今下跌了22.8%，”Siegel写道。“可以说，比特币的风险部分源于其缺乏内在价值。”

另一位来自加州大学洛杉矶分校（UCLA）的金融学教授Avanidhar Subrahmanyam认为，在数字资产上的集中头寸可能会给长期捐赠基金投资组合带来不必要的波动性。

“在我看来，在像加密货币这样投机性强（其真实价值未经证实的资产）的领域持有未充分分散的头寸，对HMC来说是没有意义的，”他说。“如果我问他们如何评估BTC或以太坊的价值，我怀疑我会得到清晰且精确的回答。我曾质疑他们投资BTC的明智性，事实证明那是有先见之明的。我再次质疑他们投资以太坊的明智性。”

现在是买入的正确时机吗？Coinbase首席执行官和a16z负责人表示是的

尽管学术界对加密货币投资持悲观态度，但来自Coinbase和a16z的行业高管表示，金融机构应在价格再次上涨之前加入数字资产积累的大潮。 

据Coinbase负责人Brian Armstrong称，近几周加密货币交易所的散户买入活动有所增加，投资者正在逢低买入。

“根据我们的数据，在这些市场条件下，Coinbase的散户用户表现出很强的韧性：绝大多数客户在2月的原生代币余额等于或高于12月的余额，”Armstrong 另一篇帖子中 在X上。

上周在韩国举行的世界加密论坛小组讨论中，风险投资公司a16z的首席执行官Anthony Albanese表示：

“金融服务正在调动资金，但加密货币之所以出色，是因为其成本低于1美分且耗时不到1秒。无论是公司还是金融机构，现在都是进入加密领域的绝佳时机。”