Harvard cambia la exposición a Bitcoin por un enfoque en Ethereum mientras los ejecutivos de criptomonedas citan oportunidades de 'comprar la caída'

El fondo de dotación de la Universidad de Harvard ha ajustado su estrategia de criptomonedas durante el cuarto trimestre del año fiscal 2025, reduciendo la exposición a Bitcoin y realizando una inversión significativa en fondos cotizados (ETF) de Ethereum al contado. 

Como se vio en los presentaciones regulatorias presentó a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el viernes pasado, el contralor del fondo de dotación de la universidad de $50 mil millones, Harvard Management Company, compró 3,87 millones de acciones del iShares Ethereum Trust de BlackRock durante el trimestre. 

La adquisición es la primera exposición a Ether de HMC, a expensas de una participación reducida en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock a 5,35 millones de acciones valoradas en $265,8 millones, a partir del 31 de diciembre. 

La cifra es aproximadamente 1,48 millones de acciones menos que el trimestre anterior, cuando la dotación tenía 6,81 millones de acciones de IBIT valoradas en $442,8 millones. Las participaciones indirectas combinadas de Harvard en Bitcoin y Ethereum totalizaron $352,6 millones al final del período de informe.

Harvard cambia a Ethereum después de una pérdida del 44% de BTC desde el máximo histórico

La reequilibración del portafolio de HMC ocurre en el contexto de un período volátil para los mercados de criptomonedas. Bitcoin había alcanzado un máximo histórico cercano a $126,000 en octubre, antes de que un supuesto invierno cripto comenzara y enfriara su precio hasta $88,429 a finales de año. Ethereum también ha perdido más del 55% de su valor desde que alcanzó un máximo histórico de $4,900 el 24 de agosto de 2025.

Como informó según Cryptopolitan en diciembre, la posición de la escuela de la Ivy League en fondos vinculados a Bitcoin había caído unos $40 millones por debajo de su valor de compra. A pesar de la reducción, Bitcoin sigue siendo la participación accionaria pública más grande revelada por Harvard. La posición de $265,8 millones superó las participaciones reportadas de la dotación en empresas tecnológicas como Alphabet, Microsoft y Amazon.

El ajuste del portafolio también coincidió con cambios en otras asignaciones, en las que Harvard aumentó su posición en fondos cotizados (ETF) de oro durante el mismo período, según confirmó el CIO de Bitwise, Matt Hougan, a finales del año pasado.

Al observar los flujos de inversión institucional en el sector de las criptomonedas, los fondos de activos digitales registraron cuatro semanas consecutivas de retiros, con los fondos centrados en Bitcoin experimentando las mayores redenciones de $677 millones en el último mes. 

El propio iShares Bitcoin Trust ha experimentado aproximadamente $2.8 mil millones en salidas netas en los últimos 90 días hábiles. Las salidas netas de ETF de Bitcoin al contado totalizaron aproximadamente $5.8 mil millones en el período, mientras aún mantenían $14.2 mil millones en flujos positivos en un horizonte de un año.

La inversión continua de Harvard en criptomonedas levantó cejas entre algunos expertos académicos en finanzas, quienes argumentan que estos activos son demasiado especulativos para los portafolios institucionales. Andrew F. Siegel, profesor emérito de finanzas de la Universidad de Washington, considera que la exposición a Bitcoin es 

«Está cayendo un 22,8 % en lo que va de año», escribió Siegel. «Se puede argumentar que el riesgo del bitcoin se debe en parte a su falta de valor intrínseco.»

Otro profesor de finanzas de la UCLA, Avanidhar Subrahmanyam, cree que las posiciones concentradas en activos digitales podrían introducir una volatilidad innecesaria en un portafolio de fondos de dotación a largo plazo.

«En mi opinión, cualquier posición poco diversificada en algo tan especulativo como las criptomonedas (un activo de valor verdadero no probado) no tiene sentido para HMC», dijo. «Si les preguntara cómo valoran el BTC o Ethereum, dudo que obtuviera una respuesta coherente y precisa. Cuestioné su inversión en BTC, y resultó profética. Cuestiono nuevamente la sabiduría de su inversión en Ethereum.»

¿Es el momento adecuado para comprar? El CEO de Coinbase y un 16z dicen que sí

Mientras que los académicos ven las inversiones en criptomonedas con pesimismo, los ejecutivos de la industria de Coinbase y a16z dicen que las organizaciones financieras deberían unirse a la tendencia de acumulación de activos digitales antes de que los precios vuelvan a subir. 

Según el líder de Coinbase, Brian Armstrong, ha habido un aumento en la actividad de compra minorista en los intercambios de criptomonedas en las últimas semanas, ya que los inversores compran la caída.

“Los usuarios minoristas en Coinbase han sido muy resilientes durante estas condiciones de mercado, según nuestros datos: La gran mayoría de los clientes tenían saldos de unidades nativas en febrero iguales o mayores que sus saldos en diciembre”, Armstrong escribió en X.

Al hablar en un panel de discusión en el Foro Mundial de Criptomonedas en Corea la semana pasada, el CEO de la firma de capital de riesgo a16z, Anthony Albanese, dijo:

“Los servicios financieros están moviendo dinero, pero las criptomonedas son tan buenas porque cuestan menos de un centavo y tardan menos de un segundo. Ya sea una empresa o una institución financiera, es un gran momento para entrar en las criptomonedas ahora.”