하버드, 비트코인 노출을 이더리움 중심으로 전환… 암호화폐 임원들 '저가 매수' 기회 지적

하버드 대학의 기금 운용 위원회는 2025 회계연도 4분기에 암호화폐 전략을 조정하여 비트코인 노출을 줄이고 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)에 대규모 투자를 진행했습니다. 

지난 금요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 규제 보고서에 따르면 보고서에서 하버드 관리 회사(Harvard Management Company)는 분기 동안 블랙록의 아이셰어스 이더리움 신탁 주식 387만 주를 매입했습니다. 

이번 매입은 하버드 관리 회사의 첫 번째 이더 노출로, 12월 31일 기준 2억 6,580만 달러 가치의 블랙록 아이셰어스 비트코인 신탁 지분을 535만 주로 축소하는 대가로 이루어졌습니다. 

이 수치는 전분기(기금 운용 위원회가 4억 4,280만 달러 가치의 IBIT 주식 681만 주를 보유)보다 약 148만 주 적은 것입니다. 보고 기간 말 기준 하버드의 간접 비트코인 및 이더리움 보유액은 총 3억 5,260만 달러였습니다.

하버드, 44% 비트코인 고점 대비 손실 후 이더리움 저가 매수로 전환

하버드 관리 회사의 포트폴리오 재조정은 암호화폐 시장의 변동성 확대 배경에서 이루어졌습니다. 비트코인은 10월 초 약 12만 6,000달러의 사상 최고치를 기록한 후 purported 크립토 겨울” 이 시작되며 연말까지 가격이 8만 8,429달러로 하락했습니다. 이더리움도 2025년 8월 24일 4,900달러의 사상 최고치를 기록한 이후 가치의 55% 이상을 잃었습니다.

로 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. 12월 Cryptopolitan에 따르면, 아이비 리그 학교의 비트코인 연동 펀드 포지션은 매입 가치보다 약 4,000만 달러 하락했습니다. 축소에도 불구하고 비트코인은 하버드가 공개적으로 보고한 지분 중 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 2억 6,580만 달러의 포지션은 기금 운용 위원회가 알파벳, 마이크로소프트, 아마존 등 기술 기업에 보고한 지분보다 컸습니다.

포트폴리오 조정과 함께 하버드는 같은 기간 동안 금 현물 ETF 포지션을 증가시켰습니다. 이는 Bitwise의 수석 투자 책임자 맷 후건이 작년 말에 확인한 내용입니다.

암호화폐 섹터의 기관 투자 흐름을 살펴보면, 디지털 자산 펀드는 4주 연속 자금 유출을 기록했으며, 비트코인 집중 펀드는 지난 한 달 동안 6억 7,700만 달러의 가장 큰 환매를 경험했습니다. 

아이셰어스 비트코인 신탁 자체는 지난 90거래일 동안 약 28억 달러의 순 유출을 기록했습니다. 현물 비트코인 ETF의 순 유출은 해당 기간 동안 약 58억 달러였지만, 1년 기준으로는 여전히 142억 달러의 순 유입을 유지하고 있습니다.

하버드의 지속적인 암호화폐 투자는 일부 학계 금융 전문가들의 눈살을 찌푸리게 했습니다. 이들은 이러한 자산이 기관 포트폴리오에는 너무 투기적이라고 주장합니다. 워싱턴 대학교의 금융 명예 교수인 앤드류 F. 시겔은 비트코인 노출을 '위험하다'고 평가합니다. 

“연초 대비 22.8% 하락했다”고 지겔은 썼다. “비트코인의 위험은 부분적으로 내재 가치의 부재에서 비롯된다고 주장할 수 있다.”

UCLA의 다른 금융학 교수인 아바니드하르 수브라마니암은 디지털 자산에 대한 집중 포지션이 장기 엔드owment 포트폴리오에 불필요한 변동성을 초래할 수 있다고 믿는다.

“내 생각에, 검증되지 않은 진정한 가치를 가진 자산인 암호화폐와 같이 투기적인 것에 대한 과다 집중 포지션은 HMC에게 의미가 없다”고 그는 말했다. “그들이 비트코인이나 이더리움을 어떻게 평가하는지 물어본다면, 설득력 있고 정확한 답변을 얻지 못할 것 같다. 나는 그들의 비트코인 투자를 의문시했고, 그것은 예언적이었다. 나는 다시 그들의 이더리움 투자 지혜를 의문시한다.”

매수할 적절한 시기인가? 코인베이스 CEO와 a16z 수장은 그렇다고 말한다

학계는 암호화폐 투자를 암울한 전망으로 보는 반면, 코인베이스와 a16z의 업계 임원들은 가격이 다시 오르기 전에 금융 기관들이 디지털 자산 축적에 동참해야 한다고 말합니다. 

코인베이스의 수장인 브라이언 암스트롱에 따르면, 최근 몇 주 동안 투자자들이 저가 매수를 하면서 암호화폐 거래소에서의 소매 구매 활동이 증가했습니다.

“코인베이스의 개인 투자자들은 이러한 시장 조건 동안 매우 탄력적이었습니다. 당사 데이터에 따르면, 대부분의 고객은 2월의 네이티브 유닛 잔고가 12월의 잔고와 같거나 더 컸습니다.” 아머스트롱 별도의 글에서 X에서.

지난주 한국에서 열린 월드 크립토 포럼의 패널 토론에서 벤처 캐피털 기업 a16z의 CEO 앤서니 알바네세는 다음과 같이 말했다.

“금융 서비스는 자금을 이동시키지만, 암호화폐는 비용이 1센트 미만이고 1초도 채 걸리지 않기 때문에 매우 우수합니다. 기업이나 금융 기관이든, 지금 암호화폐 시장에 진입하기에 좋은 시기입니다.”