하버드의 비트코인 포트폴리오, 시장 폭락 후 $40백만 손실

SEC 제출 서류에 따르면, 최근 암호화폐 매도 물량으로 막대한 지분의 가치가 하락한 후 하버드의 비트코인 ETF 포지션은 약 $4,000만 손실 상태입니다.

학교는 지난 분기 아이셰어즈 비트코인 트러스트 ETF의 보유량을 늘려 포지션을 약 $5억에 가깝게 만들었습니다. 화요일의 짧은 반등 이후에도 비트코인은 이번 분기 내내 20% 이상 하락세를 유지하고 있습니다.

이 하락은 전체 시장에 일제히 영향을 미쳤습니다. 월스트리트 기업, 소매 트레이더, 그리고 도널드 트럼프가 백악관에 재임 중일 때 그의 밈 코인 보유자까지 모두 타격을 입었습니다.

하버드는 가격이 하락하는 동안 포지션을 유지했습니다. 거래소 전반에 걸쳐 대규모 청산이 발생했으며, 장기 보유자들은 올해 초부터 축적했던 수익이 빠르게 줄어드는 것을 지켜봐야 했습니다.

만약 하버드가 10월 초에 매도했다면, 하락이 깊어지기 전에 손익분기점 또는 작은 수익을 거둘 수 있었을 것입니다. 평균 매수가는 공개되지 않았습니다. 만약 학교가 지난 분기 매입한 490만 주 중 일부 또는 전부를 여전히 보유하고 있다면, 현재 최선의 시나리오는 14%의 손실을 의미합니다.

이 계산은 7월 초에 비트코인이 분기 최저가로 거래되었을 때의 매수를 가정합니다. 그 시점이라면 하버드는 현재 약 $2.55억에 해당하는 주식에 약 $2.94억을 지출했을 것입니다.

2025년 상승장이 본격화되기 전인 2분기에 매입된 또 다른 190만 주는 상대적으로 작은 손실 또는 미미한 수익을 안고 있을 가능성이 높습니다. 정확한 내역은 시점에 따라 달라집니다.

비트코인 침체가 하버드의 거래에 영향을 미치다

계상상으로는 이 손실이 하버드의 대차대조표를 거의 건드리지 않습니다. 학교는 미국에서 가장 큰 $570억 규모의 기금을 운영합니다. 9월 30일 기준 비트코인 포지션은 총 자산의 1% 미만입니다. 그럼에도 불구하고 이 시점은 비트코인이 이제 대형 기관 포트폴리오에 얼마나 깊이 자리 잡고 있는지 보여줍니다. 가격이 과거 사이클을 크게 상회한 후에도 큰 자금은 계속 유입되었습니다. 조정 전, 비트코인은 2025년 동안 34% 상승하며 $126,000 이상의 기록을 세웠습니다.

하버드의 광범위한 투자 기록은 시간 경과에 따라mixed한 결과를 보여줍니다. 지난 10년 동안 기금은 연평균 8.2%의 수익률을 달성했으며, 마르코프 프로세스 인터내셔널이 추적한 아이비 리그 및 동급 학교 중 10개 중 9위를 기록했습니다. 현재 최고경영자인 N. P. “나브” 나르베크어 아래에서 결과가 개선되었습니다.

그의 8년 재임 기간 동안 기금은 연평균 9.6%의 수익률을 기록했습니다. 6월 30일 종료 연도에 대해 하버드는 11.9%의 수익을 보고했으며, 이는 매사추세츠 공과대학교의 14.8%와 스탠퍼드 대학교의 14.3%에 이어 뒤처진 수치입니다.

다른 학교들은 더 작은 암호화폐 지분을 보유

다른 대학들도 3분기에 노출을 보였으나, 훨씬 낮은 수준이었습니다. 브라운 대학교는 블랙록 비트코인 ETF에 약 $1,400만을 보고했습니다.

에모리 대학교는 그레이스케일 비트코인 미니 트러스트 ETF에 약 $5,200만을 공시했습니다. 현금 흐름이 포트폴리오의 다른 부분에서 확보되는 한, 장기 투자자인 기금과 연금 시스템에게는 문서상의 손실이 항상 행동을 강제하지는 않습니다. 많은 대형 펀드는 이전에 극심한 암호화폐 변동성을 겪어 본 바 있습니다.

공공 연금 기금들은 2022년 시장 폭락 시 타격을 입은 그룹 중 하나였습니다. 그 저점 이후 비트코인 가격은 5배 이상 상승하여, 시장에 머무른 투자자들에게 가치를 회복시켰습니다.

일부 투자자들은 여전히 암호화폐를 장기 보유에 적합하지 않은 자산으로 간주합니다. 인프라 캐피탈 어드바이저스의 최고경영자 제이 해트필드는 이렇게 말하며 그 견해를 명확히 했습니다. “도박을 할 때는 보유하지 말고 매도해야 합니다.” 하버드의 입장은 오늘날 비트코인의 다음 움직임에 묶여 있습니다.