市場暴落後、ハーバードのビットコインポートフォリオは40百万ドルの損失

最新の開示文書に基づくSEC提出書類によると、激しい暗号通貨の売り抜けによりその巨大な持分の価値が目減りした後、ハーバードのビットコインETFポジションは現在約4,000万ドルの含み損となっています。

学校は先四半期にiShares Bitcoin Trust ETFの保有を増やし、ポジションを約5億ドルに近づけました。火曜日の短い反発後も、ビットコインは今四半期で20%以上下落しています。

この下落は市場全体を一斉に襲いました。ウォール街の企業、個人トレーダー、そしてドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに戻っている間、米大統領のミームコインの保有者さえも影響を受けました。

価格は下落する中、ハーバードは保有を維持しました。取引所全体でトレーダーが大量の清算を記録する中、長期保有者は年初から続いていた利益が急速に目減りするのを見守りました。

ハーバードが10月初旬に売却していた場合、学校は下落が深まる前に損益分岐またはわずかな利益で撤退できていた可能性があります。平均購入価格は公開されていません。学校が先四半期に取得した490万株の一部または全部をまだ保有している場合、最良のケースでも現在14%の損失となります。

この計算は、Bitcoinが四半期の最低値で取引されていた7月初旬に購入が行われたことを前提としています。そのタイミングであれば、ハーバード大学は現在約2億5,500万ドルの価値がある株式に約2億9,400万ドルを費やしたことになります。

2025年の急騰前に第2四半期に購入された別の190万株は、おそらくより小さな損失または狭い利益に乗っているでしょう。正確な内訳はタイミングによります。

ビットコインの低迷がハーバードの取引に影響

帳簿上、この損失はハーバードの貸借対照表にほとんど影響を与えません。学校は米国最大の570億ドルの基金を運営しています。9月30日時点で記載されたビットコインポジションは総資産の1%未満を占めています。それでも、このタイミングは、ビットコインが現在大規模な機関ポートフォリオにどれほど深く組み込まれているかを示しています。価格が過去のサイクルを大幅に上回った後も、大口資金は流入を続けました。下落前、ビットコインは2025年に34%上昇し、12万6,000ドル以上の記録を樹立しました。

ハーバードのより広範な投資実績は、時間とともに混合した結果を示しています。過去10年間、同基金は年率8.2%のリターンを達成し、Markov Processes Internationalが追跡するアイビーリーグおよび同種の学校の10校中9位でした。現在の最高責任者であるN. P. 「Narv」 Narvekarの下で結果は改善しました。

8年間の運営期間中、同大学基金は年率9.6%のリターンを記録しました。6月30日までの年度で、Harvardは11.9%の利益を報告し、マサチューセッツ工科大学の14.8%、スタンフォード大学の14.3%に次ぎました。

他の学校はより小さな暗号通貨持分を保有

他の大学も第3四半期に露出を示しましたが、はるかに低いレベルでした。ブラウン大学はBlackRock Bitcoin ETFに約1,400万ドルを報告しました。

エモリー大学はGrayscale Bitcoin Mini Trust ETFに約5,200万ドルを開示しました。現金がポートフォリオの他の部分で利用可能である限り、基金や年金制度のような長期投資家にとって、紙上の損失が必ずしも行動を強制するわけではありません。多くの大型ファンドは以前に極端な暗号通貨の変動を経験しています。

公的年金は2022年の市場暴落時に影響を受けたグループの一つでした。その低水準以降、ビットコイン価格は5倍以上に増加し、留まった投資家の価値を回復させました。

一部の投資家は依然として、暗号通貨を長期保有に適した資産として拒否しています。Infrastructure Capital AdvisorsのCEOであるJay Hatfieldは、その見解を明確な言葉で要約し、言った、「ギャンブルをする場合、保有するのではなく売却する必要がある。」ハーバード大学の立場は、今日のビットコインの次の動きに結びついています。