Le portefeuille Bitcoin de Harvard perd 40 millions de dollars après le krach boursier.

La position de l'ETF Bitcoin de Harvard est désormais en perte d'environ 40 millions de dollars après qu'une forte vente de cryptomonnaies a effacé la valeur de son énorme participation, selon le document déposé auprès de la SEC à l'origine de sa dernière divulgation.

L'établissement a augmenté sa participation dans l'ETF iShares Bitcoin Trust au dernier trimestre, la portant à près de 500 millions de dollars. Malgré un bref rebond mardi, Bitcoin affiche toujours une baisse de plus de 20 % ce trimestre.

La chute a touché l'ensemble du marché simultanément. Elle a frappé les firmes de Wall Street, les investisseurs particuliers et même les détenteurs de la pièce à l'dentdu président américain, Donald Trump étant de retour à la Maison Blanche.

Harvard a maintenu ses positions malgré la chute des cours. Les traders de toutes les places boursières ont enregistré d'importantes liquidations, tandis que les investisseurs à long terme ont vu leurs gains du début d'année s'évaporer rapidement.

Si Harvard avait vendu ses actions début octobre, l'université aurait pu s'en sortir sans perte ou avec un léger gain avant que la chute ne s'accentue. Le prix moyen payé n'est pas public. Si l'université détient encore tout ou partie des 4,9 millions d'actions acquises au dernier trimestre, le scénario le plus optimiste affiche désormais une perte de 14 %.

Ce calcul part du principe que l'achat a eu lieu début juillet, lorsque Bitcoin a atteint son niveau le plus bas du trimestre. Dans ce cas, Harvard aurait dépensé environ 294 millions de dollars pour des actions qui valent aujourd'hui environ 255 millions de dollars.

Les 1,9 million d'actions supplémentaires achetées au deuxième trimestre, avant l'accélération de la hausse prévue pour 2025, affichent probablement des pertes plus faibles ou des gains modestes. La répartition exacte dépend du calendrier.

La chute Bitcoin affecte les échanges de Harvard

Sur le papier, la perte n'a que très peu dentle bilan de Harvard. L'université gère un fonds de dotation de 57 milliards de dollars, le plus important des États-Unis. Au 30 septembre, les avoirs Bitcoin représentaient moins de 1 % du total des actifs. Néanmoins, ce contexte illustre l'importance que Bitcoin occupe désormais dans les portefeuilles des grandes institutions. Les investissements massifs ont continué d'affluer, même après une flambée des prix bien supérieure aux cycles précédents. Avant ce repli, Bitcoin avait progressé de 34 % en 2025, atteignant un record à plus de 126 000 dollars.

Les performances globales des investissements de Harvard présentent des résultats mitigés sur le long terme. Au cours de la dernière décennie, la dotation a généré un rendement annualisé de 8,2 %, la classant neuvième sur dix parmi les universités de l'Ivy League et les établissements comparables tracpar Markov Processes International. Les résultats se sont améliorés sous la direction de l'actuel directeur, NP « Narv » Narvekar.

Durant ses huit années de gestion, le fonds de dotation a enregistré un rendement annualisé de 9,6 %. Pour l'exercice clos le 30 juin, Harvard a affiché une progression de 11,9 %, devançant ainsi le Massachusetts Institute of Technology (MIT) à 14,8 % et l'université Stanford à 14,3 %.

D'autres écoles détiennent des participations en cryptomonnaies plus modestes.

D'autres universités ont également été exposées au cours du troisième trimestre, mais à des niveaux bien moindres. L'université Brown a déclaré détenir environ 14 millions de dollars dans l'ETF Bitcoin de BlackRock.

L'université Emory a déclaré détenir environ 52 millions de dollars dans le Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF. Les pertes latentes n'obligent pas toujours les investisseurs à long terme, tels que les fonds de dotation et les régimes de retraite, à réagir tant que cash restent disponibles dans d'autres parties de leur portefeuille. De nombreux grands fonds ont déjà traversé des périodes de fortes fluctuations du marché des cryptomonnaies.

Les caisses de retraite publiques ont figuré parmi les groupes les plus touchés lors du krach boursier de 2022. Depuis ce point bas, le prix Bitcoin a plus que quintuplé, restaurant ainsi la valeur pour les investisseurs qui sont restés sur le marché.

Certains investisseurs continuent de rejeter les cryptomonnaies comme placements à long terme. Jay Hatfield, PDG d'Infrastructure Capital Advisors, a résumé ce point de vue sans ambages :« Quand on joue, il faut vendre, pas conserver. » La position de Harvard reste étroitement liée à l'évolution du Bitcoin .