高盛表示，特朗普的关税政策将损害许多亚洲经济体，而不仅仅是中国。

高盛表示，唐纳德·特朗普带着更强硬的贸易立场回归，不仅对中国，而且对许多其他亚洲经济体来说都是麻烦。.

世界银行亚太区首席经济学家安德鲁·蒂尔顿警告称，特朗普执着于削减美国 defi，可能会将更多国家置于风口浪尖。特朗普的“打地鼠”策略可能意味着，为了遏制任何可能出现的贸易顺差，更多亚洲经济体将面临关税。.

高盛的报告解释了背后的数据。虽然特朗普最初的关税略微减少了对华 defi，但却导致美国与其他亚洲国家的 defi飙升。现在，越南、台湾和韩国等国家似乎也面临着同样的命运。.

由于贸易从中国转向越南以规避关税，越南从中获益匪浅。韩国和台湾这两个科技和半导体产业的重要参与者也从中受益。. 

贸易大赢家，新目标大举出炉

我们来看数字。2023年，韩国对美贸易顺差达到创纪录的444亿美元，其中近30%来自汽车出口。.

台湾对美出口大幅增长，仅2024年第一季度就达到246亿美元，较去年同期增长57.9%。这主要得益于科技产品的出口，台湾的信息技术和视听产业在美国市场 cash获成功。.

越南呢？从2024年1月到9月，越南对美国的贸易顺差高达900亿美元，成为特朗普与中国关系紧张局势的最大受益者之一。.

但随着总统dent将目光聚焦于 defi，这些国家都难以安心。它们面临的远不止几项关税。高盛表示，这些国家可能会试图通过增加从美国的进口来减轻冲击，从而在一定程度上平衡其贸易顺差。.

但如果特朗普决定对他们采取行动，这些措施恐怕不足以让他们躲过特朗普的强硬手段。巴克莱银行分析师在最近的一份报告中指出：“在特朗普的第二个美国总统dent内，贸易政策很可能对新兴亚洲产生最深远的影响。”.

仍然依赖中国的供应链

即便贸易往来如此频繁，中国的作用也并未真正减弱。诚然，美中 defi从2016年的3468.3亿美元收窄至2023年的2791.1亿美元，但中国仍然是全球供应链中的巨头。.

许多最终出现在越南、台湾或韩国产品中的零部件仍然产自中国。因此，尽管这些国家的发展看似是以牺牲中国为代价的，但它们仍然是以中国为中心的供应链网络的一部分。.

印尼前贸易部长玛丽·潘格斯图曾谈到这一趋势，称之为供应链的“延长”。产品在抵达美国之前要经过更多国家，但其大部分零部件仍然来自中国工厂。.

庞格斯图说：“大部分零部件仍然来自中国。我们称之为延长供应链。因此，在特朗普2.0时代，将会出现两件事。他会开始注意到（贸易）仍然流向中国。”

她的观点是？那些表面上与中国竞争，但实际上出口大量使用中国原材料的国家，可能会被征收关税。“这将加强贸易保护。不仅是对中国的保护，也是对那些与美国存在双边 defi的国家的保护。”她说道。.

更糟糕的是，特朗普的贸易团队还有更大的计划，其影响可能超出他的第一个任期。高盛预计，所有进口商品将被征收10%至20%的全面关税。仅中国进口商品到2025年中期就可能面临高达60%至100%的关税。任何与这条供应链联系紧密的亚洲经济体都将首当其冲。.

特朗普、普京和乌克兰——另一条战线

此外，俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势仍在持续。上周，《华盛顿邮报》报道称，特朗普据称与俄罗斯dent 普京进行了私人通话。在这次通话中，特朗普警告普京不要升级乌克兰战争，并指出美国在欧洲的军事存在。.

但克里姆林宫迅速驳斥此事，称其“纯属虚构”。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫否认了这一通话，称其为“虚假信息”。与此同时，特朗普团队保持沉默。.

dent通讯主任史蒂文·张表示：“我们不对特朗普dent 与其他世界领导人之间的私人通话发表评论。”. 

尽管特朗普承诺如果当选将结束乌克兰战争，但具体细节却无从谈起。乌克兰dent 泽连斯基已经明确表示，任何向俄罗斯做出的领土让步都不在考虑范围内。.

如果没有美国的支持，乌克兰将面临彻底战败的风险。英国国防大臣约翰·希利表示，尽管特朗普持亲俄立场，但他仍然希望美国不会放弃乌克兰。他预计，面对普京的侵略，美国会与盟友站在一起。.

但除了外交政策之外，特朗普的最大影响可能在于他如何扰乱市场。. 

投资者与“特朗普贸易”浪潮

特朗普胜选的消息立即引发市场反应。美元触及四个月高位， Bitcoin 也创下历史新高，投资者纷纷寻求在特朗普胜选中寻找投资机会。周一，美元兑主要货币上涨0.6%，而欧元兑美元跌至1.063美元，创下4月以来的最低水平。.

标普500指数上涨0.3%，纳斯达克指数小幅上涨0.1%，特斯拉股价飙升8%，市值突破1万亿美元大关。埃隆·马斯克本人也因此获利320亿美元。.

与此同时，Bitcoin飙升10%，达到84500美元的历史新高。由于预计共和党将掌控众议院和参议院，加密货币投资者认为有利的监管政策即将出台。. 

Coinbase 和 Robinhood 也未能幸免；COIN 股价上涨了 17%，HOOD 股价上涨了 11%。巴克莱银行的 Emmanuel Cau 总结道：“我们看到的是，人们渴望尽快抓住特朗普带来的交易机会。” 

然而，并非所有人都盲目跟风。法国外贸银行投资管理公司（Natixis Investment Managers）的马布鲁克·切图阿内（Mabrouk Chetouane）警告称，投资者在市场预期会有更多保护主义出台的情况下，仍在承担风险。“即便保护主义抬头​​在即，投资者仍然愿意承担风险，”他说道。在他看来，特朗普的关税政策正在酝酿一场风暴，短期内或许能带来收益，但长期来看却会付出代价。.

从贸易战到外交政策的转变，特朗普的政策议程对我们的市场和全球经济都至关重要。.