Goldman Sachs dice que los aranceles de Trump dañarán a muchas economías asiáticas, no solo a China

Según Goldman Sachs, el regreso de Donald Trump con una postura comercial más dura presagia problemas, no solo para China sino también para muchas otras economías asiáticas.

Andrew Tilton, principal economista del banco para Asia-Pacífico, advirtió que la obsesión de Trump por reducir el deficomercial estadounidense podría poner a más países en la mira. La estrategia de Trump de «apagar fuegos» podría significar que más economías asiáticas se enfrenten a aranceles mientras intenta sofocar cualquier superávit comercial que se atreva a surgir.

El informe de Goldman Sachs explicaba las cifras que respaldaban esta situación. Si bien los aranceles iniciales de Trump redujeron ligeramente el deficomercial con China, solo provocaron un aumento drástico defiestadounidense con otros países asiáticos. Ahora, países como Vietnam, Taiwán y Corea del Sur parecen ser los siguientes en la lista.

Vietnam experimentó un crecimiento sustancial gracias al desvío de su comercio de China para evitar aranceles. Corea del Sur y Taiwán, ambos actores clave en las industrias tecnológica y de semiconductores, también se beneficiaron. 

Grandes ganadores comerciales, grandes nuevos objetivos

Hablemos de cifras. Corea del Sur logró un superávit comercial récord de 44.400 millones de dólares con Estados Unidos en 2023. Casi el 30% de ese superávit provino únicamente de las exportaciones de automóviles.

Para Taiwán, las exportaciones a Estados Unidos se dispararon, alcanzando los 24.600 millones de dólares solo en el primer trimestre de 2024, lo que representa un aumento del 57,9% con respecto al mismo período del año anterior. Este crecimiento se debió principalmente a los productos tecnológicos, ya que los sectores de tecnología de la información y audiovisual de Taiwán se cashdel mercado estadounidense.

¿Y Vietnam? Obtuvo un superávit comercial de 90 mil millones de dólares con Estados Unidos entre enero y septiembre de 2024, convirtiéndose así en uno de los mayores beneficiarios de las consecuencias del conflicto entre Trump y China.

Pero con la atención deldentpuesta nuevamente en deficomerciales, ninguno de estos países puede estar tranquilo. Se enfrentan a algo más que simples aranceles. Goldman Sachs indicó que estos países podrían intentar mitigar el impacto importando más de Estados Unidos, equilibrando así sus superávits.

Pero es improbable que esto baste para esquivar la mano dura de Trump si decide atacarlos. «La política comercial es donde el Sr. Trump probablemente tendrá mayor impacto en los mercados emergentes de Asia durante su segundo mandato comodentde Estados Unidos», señalaron analistas de Barclays Bank en un informe reciente.

Sigue dependiendo de la cadena de suministro de China.

A pesar de todo este movimiento comercial, el papel de China no se ha reducido precisamente. Es cierto que el deficomercial entre Estados Unidos y China se redujo de 346.830 millones de dólares en 2016 a 279.110 millones en 2023, pero China sigue siendo el gigante de la cadena de suministro global.

Muchos componentes que se utilizan en productos vietnamitas, taiwaneses o surcoreanos tienen su origen en China. Por lo tanto, aunque parezca que estos países crecen a expensas de China, siguen formando parte de una cadena de suministro centrada en China.

Mari Pangestu, exministra de Comercio de Indonesia, se refirió a esta tendencia, denominándola el “alargamiento” de la cadena de suministro. Los productos transitan por más países antes de llegar a Estados Unidos, pero una gran parte de sus componentes aún proviene de fábricas chinas.

Pangestu afirmó: “La mayoría de los componentes siguen procediendo de China. Lo llamamos alargar la cadena de suministro. Así que, con Trump 2.0, ocurrirán dos cosas: empezará a darse cuenta de que [el comercio] sigue dirigiéndose a China”.

¿Su argumento? Que podrían imponerse aranceles a países que aparentan competir con China, pero que en realidad exportan productos con un alto componente chino. «Esto aumentará el proteccionismo, no solo hacia China, sino también hacia países con defibilaterales con Estados Unidos», afirmó.

Por si fuera poco, el equipo comercial de Trump tiene grandes planes a largo plazo, posiblemente más ambiciosos que los de su primer mandato. Goldman Sachs prevé aranceles generales del 10% al 20% sobre todas las importaciones. Tan solo las importaciones chinas podrían enfrentarse a aranceles de hasta el 60% o el 100% para mediados de 2025. Cualquier economía asiática estrechamente vinculada a esta cadena de suministro se vería gravemente afectada.

Trump, Putin y Ucrania: el otro frente

También está el drama en curso con Rusia y Ucrania. La semana pasada, el Post informó que Trump supuestamente tuvo una llamada privada con eldent ruso Vladimir Putin. En esta supuesta llamada, Trump advirtió a Putin que no intensificara la guerra en Ucrania, señalando la presencia militar estadounidense en Europa.

Pero el Kremlin no tardó en desmentirlo, calificándolo de «pura ficción». El portavoz del Kremlin, Dmitri Peskov, negó la llamada, tachándola de «información falsa». Mientras tanto, el equipo de Trump guardó silencio.

“No hacemos comentarios sobre las llamadas privadas entre eldent Trump y otros líderes mundiales”, dijo Steven Cheung, director de comunicaciones deldent. 

Aunque Trump promete poner fin a la guerra de Ucrania si es elegido, no se han dado detalles concretos. Eldent ucraniano, Volodímir Zelenski, ya ha dejado claro que cualquier concesión territorial a Rusia está descartada.

Sin el apoyo de Estados Unidos, Ucrania corre el riesgo de perder la guerra por completo. El secretario de Defensa británico, John Healey, se mostró optimista de que Estados Unidos no abandonaría a Ucrania, incluso con la postura prorrusa de Trump. Confía en que Estados Unidos se mantendrá fiel a sus aliados frente a la agresión de Putin.

Pero más allá de la política exterior, el gran impacto de Trump podría radicar en cómo desestabiliza los mercados. 

Inversores y el auge del “Trump Trade”

Los mercados reaccionaron de inmediato al regreso de Trump. El dólar alcanzó su nivel más alto en cuatro meses y Bitcoin llegó a niveles récord, mientras los inversores buscaban oportunidades en la victoria de Trump. El dólar subió un 0,6% frente a las principales divisas el lunes, mientras que el euro cayó a 1,063 dólares, su nivel más bajo desde abril.

El S&P 500 subió un 0,3%, el Nasdaq un 0,1% y las acciones de Tesla un 8%, superando el billón de dólares de capitalización bursátil. El propio Elon Musk obtuvo una ganancia personal de 32.000 millones de dólares como resultado.

Mientras tanto, Bitcoinse disparó un 10%, alcanzando un máximo histórico de 84.500 dólares. Dado que se espera que los republicanos tomen el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado, los inversores en criptomonedas prevén una regulación favorable en el horizonte. 

Coinbase y Robinhood tampoco se quedaron atrás; las acciones de COIN subieron un 17%, mientras que las de HOOD lo hicieron un 11%. Emmanuel Cau, de Barclays, lo resumió diciendo: "Lo que estamos viendo es que la gente está ansiosa por aprovechar la situación de Trump cuanto antes". 

Sin embargo, no todos comparten este optimismo. Mabrouk Chetouane, de Natixis Investment Managers, advierte que los inversores están asumiendo riesgos en un mercado que se prepara para un mayor proteccionismo. «Los inversores están dispuestos a asumir riesgos, incluso con un mayor proteccionismo en el horizonte», afirmó. Para él, los aranceles de Trump son una tormenta en ciernes, que podría generar ganancias a corto plazo, pero también costos a largo plazo.

Desde guerras comerciales hasta giros inesperados en política exterior, la agenda de Trump implica mucho para nuestros mercados y las economías globales por igual.