O Goldman Sachs afirma que as tarifas de Trump prejudicarão muitas economias asiáticas, não apenas a chinesa

O retorno de Donald Trump com uma postura comercial mais rígida representa um problema, não apenas para a China, mas também para muitas outras economias asiáticas, de acordo com o Goldman Sachs.

Andrew Tilton, o principal economista do banco para a região Ásia-Pacífico, alertou que a obsessão de Trump em reduzir o deficomercial dos EUA pode colocar mais países na mira das tarifas. A estratégia de Trump de "jogar o jogo da toupeira" pode significar que mais economias asiáticas enfrentarão tarifas, enquanto ele tenta esmagar qualquer superávit comercial que ouse surgir.

A nota do Goldman Sachs explicou os números por trás disso. Embora as tarifas originais de Trump tenham reduzido ligeiramente o deficomercial com a China, elas apenas fizeram com que defidos EUA com outros países asiáticos disparassem. Agora, países como Vietnã, Taiwan e Coreia do Sul parecem ser os próximos na fila.

O Vietnã obteve ganhos expressivos com o desvio de comércio da China para evitar tarifas. A Coreia do Sul e Taiwan, ambos importantes atores nos setores de tecnologia e semicondutores, também se beneficiaram. 

Grandes vencedores comerciais, grandes novos alvos

Vamos falar de números. A Coreia do Sul conseguiu um superávit comercial recorde de US$ 44,4 bilhões com os EUA em 2023. Quase 30% desse valor veio apenas das exportações de automóveis.

Para Taiwan, as exportações para os EUA dispararam, atingindo US$ 24,6 bilhões somente no primeiro trimestre de 2024 — um aumento de 57,9% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado principalmente por produtos tecnológicos, com os setores de tecnologia da informação e audiovisual de Taiwan casho mercado americano.

E o Vietnã? O país acumulou um superávit comercial de US$ 90 bilhões com os EUA de janeiro a setembro de 2024, tornando-se um dos maiores vencedores das consequências da crise entre Trump e a China.

Mas, com odentde olho novamente nos deficomerciais, nenhum desses países pode se acomodar. Eles estão diante de algo mais do que apenas algumas tarifas. O Goldman Sachs afirmou que esses países podem tentar amenizar o impacto importando mais dos EUA, equilibrando um pouco seus superávits.

Mas é improvável que isso seja suficiente para evitar a abordagem implacável de Trump, caso ele decida atacá-los. "A política comercial é onde o Sr. Trump provavelmente terá o impacto mais significativo para a Ásia emergente em seu segundo mandato comodentdos EUA", afirmaram analistas do Barclays Bank em uma nota recente.

Ainda dependendo da cadeia de suprimentos da China

Mesmo com toda essa movimentação comercial, o papel da China não diminuiu exatamente. O deficomercial entre EUA e China caiu de US$ 346,83 bilhões em 2016 para US$ 279,11 bilhões em 2023, é verdade, mas a China continua sendo o gigante na cadeia de suprimentos global.

Muitos componentes que acabam em produtos vietnamitas, taiwaneses ou sul-coreanos ainda têm origem na China. Portanto, embora possa parecer que esses países estão crescendo às custas da China, eles ainda fazem parte de uma cadeia de suprimentos centrada na China.

Mari Pangestu, ex-ministra do Comércio da Indonésia, falou sobre essa tendência, chamando-a de "alongamento" da cadeia de suprimentos. Os produtos passam por mais países antes de chegarem aos EUA, mas uma grande parte de seus componentes ainda vem de fábricas chinesas.

Pangestu disse: “A maioria dos componentes ainda vem da China. Chamamos isso de alongamento da cadeia de suprimentos. Então, no segundo mandato de Trump, duas coisas acontecerão. Ele começará a perceber que [o comércio] ainda está indo para a China.”

O argumento dela? Tarifas podem ser impostas a países que aparentam competir com a China, mas que, na verdade, exportam mercadorias com grande participação chinesa. "Isso vai aumentar o protecionismo. Não apenas contra a China, mas também contra países que têm defibilaterais com os EUA", afirmou.

Para piorar ainda mais a situação, a equipe comercial de Trump tem grandes planos para o futuro, que podem ir além do seu primeiro mandato. O Goldman Sachs prevê tarifas generalizadas de 10% a 20% sobre todas as importações. Somente as importações chinesas podem enfrentar tarifas de até 60% a 100% até meados de 2025. Qualquer economia asiática fortemente ligada a essa cadeia de suprimentos seria duramente atingida.

Trump, Putin e a Ucrânia – A outra frente

Há também o drama contínuo com a Rússia e a Ucrânia. Na semana passada, o Post noticiou que Trump supostamente teve uma conversa privada por telefone com odent russo Vladimir Putin. Nessa suposta conversa, Trump teria alertado Putin contra a escalada da guerra na Ucrânia, mencionando a presença militar americana na Europa.

Mas o Kremlin rapidamente desmentiu isso, classificando como "pura ficção". O porta-voz do Kremlin, Dmitry Peskov, negou a ligação, chamando-a de "informação falsa". Enquanto isso, a equipe de Trump permaneceu em silêncio.

“Não comentamos conversas privadas entre odent Trump e outros líderes mundiais”, disse Steven Cheung, diretor de comunicação dodent. 

Embora Trump prometa acabar com a guerra na Ucrânia se for eleito, não há detalhes específicos disponíveis. Odent ucraniano, Volodymyr Zelensky, já deixou claro que qualquer concessão territorial à Rússia está fora de questão.

E sem o apoio dos EUA, a Ucrânia corre o risco de perder a guerra completamente. O secretário de Defesa britânico, John Healey, mostrou-se esperançoso de que os EUA não abandonariam a Ucrânia, mesmo com a postura pró-Rússia de Trump. Ele espera que os EUA permaneçam ao lado de seus aliados diante da agressão de Putin.

Mas, além da política externa, o grande impacto de Trump pode estar em como ele abala os mercados. 

Investidores e a onda do "Comércio Trump"

Os mercados reagiram imediatamente à volta de Trump. O dólar atingiu a maior cotação em quatro meses e Bitcoin alcançou níveis recordes, enquanto os investidores buscavam oportunidades na vitória de Trump. O dólar subiu 0,6% em relação às principais moedas na segunda-feira, enquanto o euro caiu para US$ 1,063, sua menor cotação desde abril.

O índice S&P 500 subiu 0,3%, o Nasdaq teve um leve aumento de 0,1% e as ações da Tesla saltaram 8%, ultrapassando a marca de US$ 1 trilhão em valor de mercado. O próprio Elon Musk obteve um lucro pessoal de US$ 32 bilhões como resultado.

Enquanto isso, Bitcoindisparou 10%, atingindo um recorde histórico de US$ 84.500. Com a expectativa de que os republicanos assumam o controle tanto da Câmara quanto do Senado, os investidores em criptomoedas vislumbram regulamentações favoráveis ​​no horizonte. 

Coinbase e Robinhood também não ficaram de fora; as ações da COIN subiram 17%, enquanto as da HOOD registraram alta de 11%. Emmanuel Cau, do Barclays, resumiu a situação, dizendo: "O que estamos vendo é que as pessoas estão ansiosas para entrar no mercado de ações de Trump o quanto antes." 

Nem todos estão embarcando nessa onda de otimismo, no entanto. Mabrouk Chetouane, da Natixis Investment Managers, alerta que os investidores estão assumindo riscos em um mercado que se prepara para mais protecionismo. "Os investidores estão dispostos a correr riscos, mesmo com mais protecionismo a caminho", disse ele. Para ele, as tarifas de Trump são uma tempestade iminente, que pode trazer ganhos no curto prazo, mas custos no longo prazo.

Das guerras comerciais às reviravoltas na política externa, a agenda de Trump tem muito em jogo tanto para os nossos mercados quanto para as economias globais.