德国捍卫经济政策，承诺年底前进行更多改革

德国财政部长 Lars Klingbeil 本周告诉 Funke Media Group，联合政府将在 2025 年底前推动通过新的改革。

这一承诺是在总理 Friedrich Merz 的政府面临越来越大的压力以修复明显疲惫的经济之际做出的。Klingbeil 表示，联合政府仍有能力带来真正的改变，承诺在未来几个月在医疗保健和养老金等关键领域做出“重要决定”。

这些 承诺 恰逢新的经济数据公布。德国经济在 2025 年第二季度萎缩了 0.3%，远早于 -0.1% 的初步估计，也远未达到政府的期望。

联邦统计局表示，下降主要是由疲软制造业造成的，制造业曾在年初因公司急于向美国下订单以避免 Donald Trump 总统的关税而繁荣。现在这种人为增长已经消失，底部显现。

GDP 因关税冲击出口而疲软

德国脆弱的增长受到多重打击：家庭支出减少、投资下降和建筑业下滑。统计局的新数据将家庭消费下调至仅 0.1%， citing 食品、酒店和住宿业的糟糕表现。

与此同时，政府支出略有上升，达到 0.8%，但这远不足以阻止下滑。净出口也下降，受到全球需求疲软和大西洋彼岸关税压力的拖累。

Klingbeil 说 德国 需要清理官僚机构以重新推动事物发展。“我们必须解放这个国家的生活，摆脱官僚主义，让创业、经营协会或建造房屋重新变得有趣，”他告诉 Funke。

但这一信息与冰冷的现实相竞争，即 Bundesbank 已经警告该国第三季度可能看不到任何增长。如果发生这种情况，这将是连续两个季度负增长或零增长，这是教科书式的衰退。

2025 年初的一丝火花曾带来希望，主要是因为德国公司提前与美国进行贸易以躲避 Trump 的新进口税。这种激增推高了年初的 GDP，但随后留下了真空。现在，再也没有缓冲了。

S&P Global 周四发布的 PMI 数据释放了一丝生机迹象，显示商业活动在 8 月连续第三个月增长，且增速为 3 月以来最快。但即使是 S&P 也警告称，这种改善是温和的。这不足以抵消实体经济中正在发生的事情。

关税、债务上限和全球拖累加剧压力

Klingbeil 和 Merz 的政府正试图采取行动。今年早些时候，它推动了债务刹车规则的宪法修改，允许超过 GDP 1% 的国防支出摆脱借贷限制。它还批准了 5000 亿欧元的额外预算基金用于基础设施投资。

尽管如此，这些举措并未阻止下滑。Trump 对大多数 欧洲 产品征收的 15% 关税的影响已经开始显现。汽车行业仍处于悬而未决的状态，等待美国是否会将从 27.5% 降至 15% 的汽车关税。

ING 的经济学家 Carsten Brzeski 表示，关税和持续的经济变化已经反映在企业报告中。“最近的企业业绩已经痛苦地提醒我们，美国关税以及结构性转型在第二季度全面展开，影响了公司业绩，”Brzeski 说。

他补充道：“这一趋势在第三季度不会发生太大变化，美国对大多数欧洲商品征收 15% 的关税，以及是否（以及何时）将汽车行业的 27.5% 关税恢复至 15% 仍存在不确定性。”

德国将其约 10% 的出口送往美国。这是拼图中的巨大一块，如果这扇窗户继续收紧，企业将每个季度都感受到影响。

这一切都要追溯到 2022 年，当时俄罗斯入侵乌克兰破坏了全球供应链并震动了整个欧洲的能源市场。这一冲击对德国打击沉重，其影响依然存在。再加上人口老龄化、全球增长疲软和过多的繁文缛节，前景变得更加黯淡。