Deutschland verteidigt Wirtschaftspolitik, kündigt weitere Reformen bis Ende des Jahres an

Deutschlands Finanzminister Lars Klingbeil sagte dieser Woche gegenüber der Funke Media Group, die Koalitionsregierung werde bis Ende 2025 neue Reformen durchsetzen.

Dieses Versprechen kommt, während die Regierung von Bundeskanzler Friedrich Merz unter steigendem Druck steht, eine Wirtschaft zu reparieren, die eindeutig außer Atem ist. Klingbeil sagte, die Koalition habe noch das Zeug, um echte Veränderungen zu liefern, und versprach „wichtige Entscheidungen“ in den kommenden Monaten in Schlüsselbereichen wie Gesundheitswesen und Renten.

Diese Versprechen fallen genau dann, wenn frische Wirtschaftsdaten die Öffentlichkeit erreichen. Deutschlands Wirtschaft schrumpfte im zweiten Quartal 2025 um 0,3 %, weit schlechter als die frühe Schätzung von -0,1 % und weit entfernt von dem, was die Regierung erhofft hatte.

Das Statistische Bundesamt sagte, der Rückgang sei hauptsächlich auf schwache Fertigung zurückzuführen, die zu Beginn des Jahres boomte, als Unternehmen Bestellungen in die USA vorzogen, um den Zöllen von Präsident Donald Trump zu entgehen. Dieses künstliche Wachstum ist jetzt vorbei, und der Boden zeigt es.

BIP schwächt sich ab, da Zölle Exporte treffen

Deutschlands fragiles Wachstum wurde durch mehrere Schläge weiter geschwächt: geringere Privatausgaben, sinkende Investitionen und ein rückläufiger Bausektor. Neue Daten des Statistischen Bundesamtes revidierten den privaten Konsum auf nur 0,1 % nach unten und verwiesen auf schlechte Leistungen im Lebensmittel-, Hotel- und Beherbergungsbereich.

Inzwischen stiegen die Staatsausgaben leicht um 0,8 %, aber das war bei weitem nicht genug, um den Blutverlust zu stoppen. Auch der Außenbeitrag fiel, gezogen von schwächerer globaler Nachfrage und Zollbelastung von jenseits des Atlantiks.

Klingbeil sagte Deutschland müsse seine Bürokratie aufräumen, um die Dinge wieder in Bewegung zu bringen. „Wir müssen das Leben in diesem Land von Bürokratie befreien, damit es wieder Spaß macht, ein Unternehmen zu gründen, einen Verein zu führen oder ein Haus zu bauen“, sagte er gegenüber Funke.

Aber diese Botschaft konkurriert mit der kalten Realität, dass die Bundesbank bereits gewarnt hat, dass das Land im dritten Quartal möglicherweise kein Wachstum sehen wird. Wenn das passiert, wären es zwei Quartale in Folge mit negativem oder null Wachstum, eine klassische Rezession.

Ein kurzer Funke zu Beginn von 2025 hatte Hoffnungen geweckt, hauptsächlich weil deutsche Unternehmen den Handel mit den USA vorverlegt hatten, um Trumps neue Importsteuern zu umgehen. Dieser Ansturm trieb das BIP zu Beginn des Jahres nach oben, hinterließ aber ein Vakuum. Jetzt gibt es keinen Puffer mehr.

Die am Donnerstag von S&P Global veröffentlichten PMI-Daten gaben ein kleines Lebenszeichen, das zeigte, dass die Geschäftstätigkeit im August zum dritten Monat in Folge wuchs und im schnellsten Tempo seit März. Aber selbst S&P warnte, dass die Verbesserung bescheiden war. Sie reicht nicht aus, um das zu kompensieren, was in der Realwirtschaft passiert.

Zölle, Schuldenobergrenzen und globaler Abwärtstrend verschärfen den Druck

Klingbeils und Merz’ Regierung versucht zu handeln. Anfang dieses Jahres hat sie eine verfassungsrechtliche Änderung der Schuldenbremse durchgesetzt, die es ermöglicht, Verteidigungsausgaben über 1 % des BIP aus den borrowing-Einschränkungen auszuklammern. Sie genehmigte auch einen zusätzlichen außerbudgetären Fonds in Höhe von 500 Milliarden Euro, um in Infrastruktur zu investieren.

Dennoch haben diese Schritte den Rückgang nicht gestoppt. Die Auswirkungen von Trumps 15-prozentigen Zöllen auf die meisten Europäisch Produkte sind bereits spürbar. Und die Autoindustrie hängt in der Schwebe und wartet darauf zu sehen, ob die USA die Autozölle von 27,5 % auf 15 % senken werden.

Carsten Brzeski, ein Ökonom bei ING, sagte, die Zölle und die anhaltenden wirtschaftlichen Veränderungen zeigten sich bereits in den Unternehmensberichten. „Die jüngsten Unternehmensergebnisse waren bereits eine schmerzhafte Erinnerung daran, dass US-Zölle, aber auch strukturelle Übergänge, im zweiten Quartal in vollem Gange waren und die Unternehmensergebnisse belasteten“, sagte Brzeski.

Er fügte hinzu: „Dies ist ein Trend, der sich im dritten Quartal nicht zu stark ändern wird, mit US-Zöllen von 15 % auf die meisten europäischen Waren und der Unsicherheit darüber, ob (und wann) die 27,5-prozentigen Zölle auf Kraftfahrzeuge wieder auf 15 % gesenkt werden.“

Deutschland exportiert etwa 10 % seiner Waren in die Vereinigten Staaten. Das ist ein riesiges Puzzleteil, und wenn sich dieses Fenster weiter schließt, werden Unternehmen es Quartal für Quartal spüren.

Dies alles geht auf das Jahr 2022 zurück, als Russlands Invasion der Ukraine globale Lieferketten durcheinanderbrachte und die Energiemärkte in ganz Europa erschütterte. Dieser Schock traf Deutschland hart, und die Auswirkungen sind noch da. Addieren Sie dazu eine alternde Bevölkerung, schwaches globales Wachstum und zu viel Bürokratie, und das Bild wird düsterer.