Die europäischen Rüstungsbestände brechen erneut ein, während gleichzeitig die Gaspositionen zusammenbrechen

Die Rüstungsaktien in ganz Europa brechen erneut ein, diesmal parallel zum schnellsten Abbau von Long-Positionen im Gassektor seit Winter 2023, wobei sowohl Waffenhersteller als auch Energieaktien betroffen sind.

Der Ausverkauf erfolgte, nachdem sich die Märkte am Dienstag aufgrund von Gesprächen in Washington zwischen US-Präsident Donald Trump, dem ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj und hochrangigen europäischen Beamten kurzzeitig erholtdent ,dent CNBC berichtete.

Um 8:20 Uhr Londoner Zeit lag der Stoxx 600 Index bereits 0,3 % im Minus, wobei alle wichtigen europäischen Sektoren Verluste verzeichneten. Dies folgte auf den positiven Handelstag am Dienstag, an dem die Märkte zunächst positiv auf das Ergebnis des Treffens Selenskyj und einer Gruppe europäischer Staats- und Regierungschefs im Weißen Haus reagiert hatten.

Diese Euphorie hielt jedoch nicht bis Mittwoch an, insbesondere nicht im Verteidigungssektor, der bereits am Vortag Verluste verzeichnete. Der Stoxx Europe Aerospace and Defense Index gab im frühen Handel weitere 0,9 % nach, nachdem er am Dienstag bereits um 2,6 % gefallen war.

Die deutsche Rheinmetall-Aktie fiel um 1,8 %, Hensoldt um 1,9 %. In Großbritannien verlor Rolls-Royce 1,9 %, Qinetiq 2 %. Diese Aktien zählten zu den schwächsten im Index, obwohl Rheinmetall Anfang des Jahres noch zu den Top-Performern im DAX gehört hatte.

Diplomatie löst Rückzug von Verteidigungsnamen aus

„Spekulationen über einen diplomatischenmatic führten dazu, dass europäische Vermögenswerte [am Dienstag] einige beträchtliche Bewegungen verzeichneten, insbesondere diejenigen, die am stärksten vom Konflikt betroffen waren“, sagte Jim Reid, Stratege bei der Deutschen Bank, in einer Mitteilung am Mittwochmorgen.

Die Schwäche im Verteidigungssektor folgte auf die Veröffentlichung der höher als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten aus Großbritannien, die einen Anstieg der Verbraucherpreise um 3,8 % im Jahresvergleich bis Juli auswiesen. Diese Zahlen ließen das britische Pfund gegenüber dem US-Dollar zunächst steigen, bevor es die Gewinne wieder abgab und sich auf einem unveränderten Niveau einpendelte.

Auch Long-Positionen auf europäische Gas-Futures wurden massiv abgebaut. In den letzten fünf Wochen sanken die Netto-Long-Positionen auf niederländische Gas-Futures um über 50 Prozent – ​​der stärkste Rückgang innerhalb von fünf Wochen seit Februar. Gleichzeitig füllten sich die Lager in der Region vor dem Winter rasch, was die zu Beginn der Vorratsphase stark gestiegenen Versorgungsängste linderte.

Gas-Futures und Inflationsängste treffen auf Schuldendruck

Letzte Woche fielen die Gas-Futures auf den niedrigsten Stand seit über einem Jahr. Dennoch notieren die europäischen Gaspreise weiterhin über dem Vorkrisenniveau von vor dem vor drei Jahren begonnenen Krieg zwischen Russland und der Ukraine. Zu Beginn der Phase der Bevorratung waren die Händler besorgt.

Die Lagerbestände waren gering, und neue geopolitische Spannungen, darunter die Eskalation der Kämpfe in der Ukraine und Konflikte im Nahen Osten, hielten die Preise hoch. Doch nun hat sich die Stimmung gewendet. Fonds ziehen Kapital ab, die Lagerbestände sindtron, und die Preise fallen.

Diese Entspannung im Energiesektor findet parallel zu gravierenderen Problemen auf den globalen Schuldenmärkten statt. Investoren warnen davor, dass die Welt in eine Phase der „fiskalischen Dominanz“ eingetreten ist, in der Zentralbanken zunehmend unter Druck geraten, die Zinsen niedrig zu halten – nicht um die Inflation zu bekämpfen, sondern um Regierungen bei der Bewältigung ihrer explodierenden Schuldenlasten zu unterstützen.

Dieser Druck ist in den Vereinigten Staaten am größten, wo Trump die Federal Reserve auffordert, die Zinsen zu senken, um die Zinszahlungen für die Staatsschulden zu reduzieren. Auch die Zentralbanken in Japan, Großbritannien und in ganz Europa stehen unter Druck.

In Amerika hat sich die Differenz zwischen den Renditen zweijähriger und dreißigjähriger US-Staatsanleihen auf ein Niveau ausgeweitet, das seit Anfang 2022 nicht mehr erreicht wurde. Die kurzfristigen Renditen sinken aufgrund der Erwartung von Zinssenkungen, während die langfristigen Renditen aufgrund von Marktsorgen über Inflation und zukünftige Schuldenlasten hoch bleiben.

In Großbritannien ist die Lage noch dramatischer. Dreißigjährige Staatsanleihen rentieren derzeit mit 5,6 Prozent – ​​dem höchsten Wert seit über 25 Jahren. Zum Vergleich: Dreißigjährige US-Staatsanleihen liegen bei rund 4,9 Prozent. Dieser sprunghafte Anstieg verdeutlicht die angespannte Finanzlage. Die Staatsverschuldung hält zwar an, doch die hohen Kosten dieser Schulden belasten Zentralbanken und Finanzmärkte gleichermaßen.