Europäische Rüstungsaktien stürzen erneut ab, während Gas-Long-Positionen zur gleichen Zeit kollabieren
- Europäische Verteidigungswerte fielen deutlich nach neuen Friedensgesprächen zwischen Trump, Selenskyj und EU-Führungspersönlichkeiten.
- Investmentfonds reduzierten ihre Gas-Long-Positionen um über 50 %, da die Füllstände in den Gasspeichern stiegen und die Versorgungsängste nachließen.
- Die britische Inflation lag mit 3,8 % höher als erwartet, was den Pfund kurzfristig anstiegen ließ, bevor er sich wieder einpendelte.
Rüstungsaktien in Europa stürzen erneut ab, diesmal nebeneinander mit der schnellsten Auflösung von Gas-Long-Positionen seit dem Winter 2023, wobei sowohl Rüstungshersteller als auch Energie-Bullen getroffen werden.
Der Verkauf kommt, nachdem die Märkte am Dienstag kurz auf Basis von Gesprächen in Washington zwischen US-Präsident Donald Trump, ukrainischem Präsidenten Wolodymyr Selenskyj und hochrangigen europäischen Beamten erholt hatten, laut CNBC.
Um 8:20 Uhr in London war der Stoxx-600-Index bereits um 0,3 % gefallen, mit jedem wichtigen europäischen Sektor im roten Bereich. Dies folgte der grünen Sitzung am Dienstag, als die Märkte zunächst positiv auf das Ergebnis von Trumps Weißes-Haus-Treffen mit Selenskyj und einer Gruppe europäischer Führer reagierten.
Aber diese Begeisterung hielt nicht bis Mittwoch an, insbesondere für den Verteidigungssektor, der bereits am Vortag an Boden verlor. Der Stoxx Europe Aerospace and Defense Index verlor im frühen Handel weitere 0,9 %, nachdem er während der Sitzung am Dienstag bereits um 2,6 % gefallen war.
Deutschlands Rheinmetall fiel um 1,8 %, und Hensoldt war um 1,9 % im Minus. In Großbritannien verlor Rolls-Royce 1,9 %, während Qinetiq um 2 % fiel. Diese Namen gehörten zu den schwächsten im Index, obwohl Rheinmetall Anfang des Jahres einer der Top-Performers im DAX gewesen war.
Diplomatie löst Rückzug von Verteidigungswerten aus
„Spekulationen über einen diplomatischen Durchbruch bedeuteten, dass europäische Vermögenswerte einige beträchtliche Bewegungen [am Dienstag] sahen, insbesondere diejenigen, die am stärksten vom Konflikt betroffen sind“, sagte Jim Reid, ein Stratege bei der Deutschen Bank, in einem Mittwochmorgen-Bericht.
Die Schwäche im Verteidigungssektor trat auf, als die Märkte die höher als erwarteten britischen Inflationsdaten verarbeiteten, die zeigten, dass die Verbraucherpreise im Jahr bis Juli um 3,8 % stiegen. Der Wert drückte das britische Pfund zunächst höher gegen den US-Dollar, bevor es Gewinne wieder verwischte und flach abschloss.
Long-Positionen auf europäische Gas-Futures wurden ebenfalls ausgelöscht. In den letzten fünf Wochen sind die Netto-Long-Wetten auf niederländische Gas-Futures um über 50 % gesunken, der steilste Fünf-Wochen-Rückgang seit Februar, genau als die Lagerbestände in der Region schnell vor dem Winter füllten und die früher in der Einlagerungssaison aufkeimenden Versorgungsängste abebbten.
Gas-Futures und Inflationsängste kollidieren mit Schuldenbelastung
Letzte Woche fielen Gas-Futures auf ihr niedrigstes Niveau seit über einem Jahr. Dennoch handeln europäische Gaspreise über den Niveaus vor der Krise vor dem vor drei Jahren begonnenen Russland-Ukraine-Krieg. Zu Beginn der Einlagerungssaison waren die Händler besorgt.
Die Lagerbestände waren niedrig, und neue geopolitische Spannungen, einschließlich eines Anstiegs der Kämpfe in der Ukraine und Konflikte im Nahen Osten, hielten die Preise hoch. Aber jetzt hat sich die Stimmung gewendet. Fonds ziehen sich zurück, die Lagerbestände sind stark, und die Preise fallen.
Diese Energie-Entwindung geschieht parallel zu tieferen Problemen in den globalen Schuldenmärkten. Investoren warnen, dass die Welt in eine Phase der „fiskalischen Dominanz“ eingetreten ist, in der Zentralbanken unter zunehmendem Druck stehen, die Zinssätze niedrig zu halten, nicht um die Inflation zu managen, sondern um Regierungen bei der Bewältigung ihrer explodierenden Schuldenlasten zu helfen.
Dieser Druck ist in den USA am lautesten, wo Trump die Federal Reserve auffordert, die Zinssätze zu senken, um die Zinszahlungen auf die Staatsverschuldung zu reduzieren. Zentralbanken in Japan, Großbritannien und ganz Europa stehen ebenfalls unter Druck.
In Amerika hat sich die Spanne zwischen den Renditen von zwei- und 30-jährigen US-Staatsanleihen auf Niveaus erweitert, die seit Anfang 2022 nicht gesehen wurden. Kurzfristige Renditen fallen aufgrund von Erwartungen an Zinssenkungen, während langfristige Renditen hoch bleiben, angetrieben von Marktbedenken hinsichtlich Inflation und zukünftiger Schuldenlasten.
In Großbritannien ist das Bild noch schlechter. 30-jährige Gilts bringen jetzt 5,6 % Rendite, das höchste Niveau seit über 25 Jahren. Im Vergleich dazu liegen 30-jährige US-Staatsanleihen bei rund 4,9 %. Der Anstieg spiegelt wider, wie eng die Verhältnisse geworden sind. Die Staatsverschuldung geht weiter, aber die Kosten für die Bedienung dieser Schulden setzen sowohl Zentralbanken als auch Finanzmärkte unter ernsthaften Druck.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
