Alemania defiende su política económica y promete más reformas antes de fin de año

El ministro de Finanzas de Alemania, Lars Klingbeil, dijo este semana al grupo de medios Funke que el gobierno de coalición impulsará nuevas reformas antes de finales de 2025.

La promesa llega mientras la administración del canciller Friedrich Merz enfrenta una creciente presión para arreglar una economía que claramente está sin aliento. Klingbeil dijo que la coalición aún tiene lo que se necesita para lograr cambios reales, prometiendo «decisiones importantes» en los próximos meses en áreas clave como la atención médica y las pensiones.

Esos promete llegar justo cuando los nuevos datos económicos llegan al público. La economía de Alemania se contrajo un 0,3 % en el segundo trimestre de 2025, mucho peor que la estimación inicial de -0,1 %, y lejos de lo que el gobierno había esperado.

La Oficina Federal de Estadística dijo que la caída fue causada principalmente por la débil manufactura, que había crecido a principios de año cuando las empresas apresuraron los pedidos a Estados Unidos para evitar los aranceles del presidente Donald Trump. Ese crecimiento artificial ya no existe, y la base está mostrando debilidad.

El PIB se debilita a medida que los aranceles golpean las exportaciones

El frágil crecimiento de Alemania recibió más golpes: menor gasto de los hogares, caída de la inversión y un sector de la construcción en declive. Los nuevos datos de la Oficina de Estadística revisaron el consumo de los hogares a solo 0,1 %, citando un mal desempeño en alimentos, hoteles y alojamiento.

Mientras tanto, el gasto público aumentó ligeramente un 0,8 %, pero no fue suficiente para detener la hemorragia. Las exportaciones netas también cayeron, arrastradas por la menor demanda global y la presión arancelaria desde el otro lado del Atlántico.

Klingbeil dijo Alemania que necesita limpiar su burocracia para volver a poner las cosas en marcha. «Debemos liberar la vida en este país de la burocracia para que sea divertido nuevamente iniciar un negocio, dirigir una asociación o construir una casa», dijo a Funke.

Pero ese mensaje compite con la fría realidad de que el Bundesbank ya advirtió que el país podría no ver ningún crecimiento en el tercer trimestre tampoco. Si eso sucede, serán dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo o cero, una recesión de manual.

Un breve destello a principios de 2025 había levantado esperanzas, principalmente porque las empresas alemanas estaban adelantando el comercio con EE. UU. para evitar los nuevos impuestos a las importaciones de Trump. Esa carrera aumentó el PIB a principios de año pero dejó un vacío detrás. Ahora, no hay más colchón.

Los datos de PMI publicados el jueves por S&P Global dieron una pequeña señal de vida, mostrando que la actividad empresarial creció en agosto por tercer mes consecutivo, y al ritmo más rápido desde marzo. Pero incluso S&P advirtió que la mejora fue modesta. No es suficiente para compensar lo que está sucediendo en la economía real.

Los aranceles, los límites de deuda y la presión global intensifican la presión

El gobierno de Klingbeil y Merz está tratando de actuar. A principios de este año, impulsó un cambio constitucional a la regla del freno de deuda, permitiendo que el gasto de defensa por encima del 1 % del PIB escape de las restricciones de endeudamiento. También aprobó un fondo extra presupuestario de 500.000 millones de euros para invertir en infraestructura.

Aún así, esos movimientos no han detenido la caída. El impacto de los aranceles del 15 % de Trump sobre la mayoría de los Europeos productos ya se está sintiendo. Y la industria automotriz está en el limbo, esperando ver si EE. UU. bajará los aranceles a los coches del 27,5 % al 15 %.

Carsten Brzeski, un economista de ING, dijo que los aranceles y los cambios económicos en curso ya se están reflejando en los informes corporativos. «Los resultados corporativos recientes ya fueron un recordatorio doloroso de que los aranceles de EE. UU., pero también las transiciones estructurales, estaban en pleno apogeo en el segundo trimestre, afectando los resultados de las empresas», dijo Brzeski.

Añadió: «Esta es una tendencia que no cambiará demasiado en el tercer trimestre, con aranceles de EE. UU. del 15 % sobre la mayoría de los bienes europeos y la incertidumbre sobre si (y cuándo) los aranceles del 27,5 % sobre los automóviles se reducirán al 15 %».

Alemania envía alrededor del 10 % de sus exportaciones a Estados Unidos. Esa es una pieza enorme del rompecabezas, y si esa ventana se sigue cerrando, las empresas lo sentirán trimestre tras trimestre.

Todo esto se remonta a 2022, cuando la invasión de Ucrania por parte de Rusia ayudó a desviar las cadenas de suministro globales y sacudió los mercados de energía en toda Europa. Ese golpe golpeó duramente a Alemania, y los efectos aún están aquí. Suma a eso una población envejecida, un crecimiento global débil y demasiado burocracia, y el panorama se oscurece.